企業負債經營的缺點?摘 要經濟全球化背景下國内企業面臨着前所未有的競争壓力，特别是中小企業資金有限直接影響運營能力，在社會融資條件限制多的情況下很多中小企業選擇負債經營負債經營的優勢與弊端都非常明顯，優勢在于可以為企業帶來一定的杠杆效益，盤活資金，擴大生産和銷售實現盈利；與此同時，如果企業經營不善，負債經營的杠杆效應會導緻企業陷入資金鍊惡性循環近年來，國家層面要求“結構去杠杆”，對負債經營的企業而言要靈活調整适當的負債規模，做好負債風險防範及控制本文以“企業負債經營的效益分析”為題，希望能夠為國内中小企業提供風險防範的新路徑，接下來我們就來聊聊關于企業負債經營的缺點?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

企業負債經營的缺點

摘 要

經濟全球化背景下國内企業面臨着前所未有的競争壓力，特别是中小企業資金有限直接影響運營能力，在社會融資條件限制多的情況下很多中小企業選擇負債經營。負債經營的優勢與弊端都非常明顯，優勢在于可以為企業帶來一定的杠杆效益，盤活資金，擴大生産和銷售實現盈利；與此同時，如果企業經營不善，負債經營的杠杆效應會導緻企業陷入資金鍊惡性循環。近年來，國家層面要求“結構去杠杆”，對負債經營的企業而言要靈活調整适當的負債規模，做好負債風險防範及控制。本文以“企業負債經營的效益分析”為題，希望能夠為國内中小企業提供風險防範的新路徑。

關鍵詞：負債經營，負債規模，風險控制，

第1章 前言

中小企業特别是在初創階段，由于需要大量采購所以發生的應付賬款規模較大，為了投入運營借款是最直接、快速的方法。目前國内企業負債經營情況較為普遍，根據同花順财經的數據，2020年資産負債率最高的金融行業，其資産負債率高達92.53%。這種情況下企業的經營過程中無論是采購、銷售還是售後任何一個環節出現問題都會直接造成資金鍊斷裂，從而造成企業陷入困境。所以，負債經營的企業必須嚴格建立科學的财務管理體系，準确把握負債經營的“尺度”，控制好負債結構，最大限度地避免負債風險帶來的負面影響，最終實現企業的快速發展。

第2章 企業負債經營概述

通過知網和圖書館期刊資料庫搜集“企業負債經營”相關文獻，為本文奠定理論基礎。

2.1負債經營的一般認識

負債經營是指企業在運營中出現資金不足，為了滿足采購、生産、銷售以及售後等環節對資金的需要，通過社會融資、貸款等方式籌集資金用以維持正常經營的商業運作模式。

2.2 負債經營的基本含義

首先，從負債經營的定義分析具體内涵，因為負債經營的核心是以外在渠道籌集資金，所以隻有通過銀行結款、商業信用或者是商業租賃等形式獲得現金、實物資産、股權等用來維持企業經營才能夠在真正意義上被定義為負債經營。

其次，廣義上的負債經營不應僅限于一年以上的舉債項目也要包括一個年度以内的各種債務形式的借貸。

2.3負債經營的企業現狀

在市場經濟推動下，國内企業的财務管理觀念也得到更新，在計劃經濟時代傳統财務管理模式下企業對于舉債持謹慎态度，很多時候錯過了發展機遇。當下國内企業中負債經營是一種普遍現象，其中金融行業、鋼鐵行業、房地産企業、醫院、各大高校尤為顯著。關于負債經營的應用及效果，改革開放以來，我國經濟獲得了高速發展，這也為我國企業的應勢發展帶來了巨大空間。但很多企業自身資金有限，因此選擇負債經營策略。衆多企業開始運用負債經營的方式來進行融資。采用負債經營有許多好處，但是企業在負債經營的過程中存在一些問題，如負債率較高，對于能承擔的負債金額估摸不清，對于負債金額的運用時機與公司的經營結構不合理等。

第3章 負債經營的優勢

3.1 保持企業控制權

與發行股票相比，舉債的形式可以避免企業失去控制權。因為發行股票，企業經營者的控制權就會被降低，資本被稀釋。負債經營隻要償還利息就可以了，如果企業經營得當，即便是支付利息但是換回的是企業的控制權。

3.2 彌補企業資金不足，增強企業經濟實力和市場競争力

企業要想發展，擴大市場占有份額，就必須獲得足夠的資金進行産品開發、銷售渠道拓展、宣傳等，企業的資金規模直接關系到市場競争力。負債的方式可以在短時間内提高企業的資本實力，彌補企業資金不足，實現提升自身競争優勢的目的。

3.3 發揮财務杠杆效益，提高企業資本金收益率

在企業的投資利潤率超過債務利息率的時候。企業在負債經營中，要支付的利息是比較固定的。在息稅前利潤有所增長的情況下，這意味着企業單位息稅前利潤所要承擔的利息， 相當于有所降低，企業能夠獲得更多的收益。所以企業要借助負債經營，提升自身的效益，這是參與市場競争的重要方式。

3.4降低資金成本，獲得節稅效益

負債經營通常是需要企 業按期支付利息的，以當下的會計制度有關規定，負債利息是在稅前進行支付的，在利潤相同的情況下，負債經營可以讓企業的稅負降低，從而讓企業的潛在利潤得到提升。

3.5 籌資時間短，減少貨币貶值的損失

企業進行社會融資複雜、繁瑣，需要的時間長，通貨膨脹會導緻貨币貶值，雖然通過舉債籌得資金會支付一定利息，但是償還的利息會低于通貨膨脹的損失。

3.6 案例分析

關于負債經營的成功案例多數會存在于運用這種經營模式之初，本節舉北京金融街控股股份有效公司負債經營實例說明成功經驗。表3-1是該企業近2017-2019年的财務情況：

表3-1金融街股份有限公司财務情況

金融街股份有限公司自采取負債經營模式，一直保持較好的經營業态，負債規模适度，償還能力強，具有良好的盈利能力和運營能力。

第4章 負債經營的負面效應

4.1 “财務杠杆”的負面作用

企業負債經營的主要目的就是為了獲得正的杠杆效應，财務杠杆運用得當就能提高淨資産利潤率。然而風險與收益同在，當企業面臨行業經濟下行或經營困境時，由于固定利息費用的存在，财務杠杆就會使淨利潤下降。當淨利潤下降，淨資産收益率就會以更快的速度下降。

4.2 再投資風險

過高的負債會削弱企業再融資能力，從而增加再融資風險，這将不利于企業的長期穩定發展。

4.3 資金流動差，無力償還債務風險

資産負債率是負債與資産的比率，是綜合反映企業償還債務的綜合能力，反映了企業總資産中有多少是通過舉債獲得的。現代研究普遍認為40%-60%較為合适，該指标越大，說明企業的償債能力越差。如果企業經營不善的情況下，很難在還債到期後還不上欠款，企業的正常經營受影響甚至是破産。

4.4 案例分析

海王集團2013年-2017年償債能力信息如表4-1所示：

表4-1 海王集團2013年-2017年償債能力一覽表

海王集團的流動比率與速動比率近五年都大緻穩定，所有比率均小于1，說明企業的償債能力很低。2017年海王集團為了拓寬融資渠道，發行超短期融資券、公司債20億元，以确保資金鍊安全。但是從表中可以看出，海王集團的現金比率，對比行業的平均水平20%而言，并不是很高的指标。近幾年海王集團将大量的資金運用在環境整治和廠區搬遷，這些都在企業的償債能力有所影響。資産負債率高，醫藥行業的平均資産負債率為41.87%，而海王集團的資産負債率接近行業警戒線70%。

産權比率，作為負債比率的另一種表現形式，是将負債與股東權益直接對比，該指标更加清楚地揭示出股東權益對負債的保護程度。股東權益比率是所有者權益與資産總額的比率，其反映了股東投入的資本占全部資産的比重。該指标越大，說明企業資産中由投資人投資所形成的資産越多，償還債務的保證越大。

根據海王集團的财務報表信息我們可以看出，海王集團的長期償債能力也較低，企業的負債雖然能夠保持平穩，但是數額依舊較大，資金實力不強。股東權益相對較低，債權人貸款安全系數較低。 綜上所述，無論從短期償債能力還是長期償債能力來看，海王集團總體情況欠佳，負債比率過重，承擔風險過大，籌資風險加劇。

第5章 負債經營的戰略措施

5.1.财務杠杆的應用原則

财務杠杆的作用有正負之分，負作用就是當資本結構固定而企業的利息費沒有變化時，若淨利潤減少，投資收益率也會因淨利潤的減少而以更大的幅度減少，這種情況下，有息負債越高，投資者的損失就越大。

負債規模的大小是影響負債率的重要因素，當資産規模不變時，負債規模越大則負債率越大。40%-60%這個區間的負債率被認為是比較合理的，超過了此比率就意味着風險較高，當此比率達到70%以上則意味着處于非安全區，這時企業就應當采取措施減少負債規模，控制負債率。

5.2．确定适度負債經營規模

企業在擴張過程中單純依靠自身的資金是很難滿足資金需求的，所以在外融資和舉債成為多數企業的選擇。故此，除非資金特别充裕，一般企業都會有息借款。在經營狀況良好的情況下，适量的有償負債可以幫助企業走得更遠。但如果過度負債，導緻承擔過重的利息支出，那麼舉債經營則可能取得反效果，成為企業前進中上的絆腳石。所以，一定要注意對“度”的管控。

如何控制負債率甚至要設法降低負債率，适時調整負債規模和比例成為控制企業各種風險的關鍵。一般來說，企業應當選擇雙低的融資形式：融資成本低，風險低。但融資形式的選擇受客觀因素的影響較大，比如融資機構是否願意提供，國家政策的影響；融資形式的選擇也受企業自身條件的影響，比如企業的信譽，企業的經營規模及舉債能力等。因此，應當結合客觀因素及自身條件，盡量選擇利率低的籌資方式以控制财務費用，從而合理利用“杠杆效應”，增加企業效益。注意融資渠道的多樣化，避免把“所有雞蛋放到一個籃子裡”。

5.3．建立和完善風險防範機制

5.3.1優化應收賬款管理

（1）加強管理層對應收賬款管理的重視

正所謂“上行下效”管理層對應收賬款的重視程度直接決定了企業員工對應收賬款問題的态度，通過對海王集團運營能力分析可知，目前營運資金大部分集中在應收賬款中，并且應收賬款的回收可能性較低，甚至會造成壞賬。這種情況下，現金流被客戶大量占用，内部發展動力嚴重不足。隻有從意識上端正态度，自傷而下的發起一場“應收賬款”保衛戰，提高重視。

（2）設立信用管理部門

信用管理是防止壞賬的有效屏障，由于缺乏獨立的信用管理部門，日常的應收賬款統計工作主要是由财務部負責，但是财務部主要是掌握企業日常的資金活動狀況，并不能準确掌握客戶的償債能力和信用狀況，進而無法判斷客戶的信用風險，集團财務部是固定的在每月月結按照賬齡将客戶細化分類，建議對應收賬款賬齡較小的客戶進行催收，不至于拖成“大齡戶”。再加業績下滑，公司為了提升利潤，更注重銷售，過于寬松的信用政策在一定程度上加大了應收賬款的存在風險。考慮到企業實際，應該設置專門的信用管理部門，人員結構如下信用經理一名，調查分析師一名，客戶信用評級員一名，檔案管理員一名。

5.3.2加強公司财務部門内部控制

在财務管理部門内部開展内部控制工作，應當更加細化、明确的規定内部控制工作内容、工作方法和工作形式。并且明确内部控制人員的工作權限，使得财務管理人員能夠較好的配合内部控制工作，接受内部控制的監督。

5.4結語

合理開展負債經營的策略,可以提升企業本身的經營規模，并提升自身的競争力，借助杠杆效益，提升企業諸多股東的利益，但若是債務膨脹過于嚴重，就會導緻企業内的财務結構失衡，給企業造成一定的财務風險。所以，要想企業得到長期發展、可持續發展就要提高負債風險防控意識，建立并完善防範具體措施。

參考文獻

[1]荊新.财務管理學[M].北京：中國人民大學出版社,2018.

[2] 王滿四.負債融資的公司治理效應及其機制研究[M].北京：中國社會科學出版社,2006.

[3]曹慶平.論負債經營與财務杠杆[J].财經界(學術版),2016(01):178.

[4]劉雨桐.營運資本結構對企業績效的影響——以造紙業上市公司為例[J].淮海工學院學報（人文社會科學版）,2017(07):104-106.

[5]甯曉娜.房地産企業負債經營風險及控制問題探究[J].知識經濟,2017(10): 46-47.

[6]王嬌嬌.基于海南航空的負債經營分析[J].商業會計,2018(07):137.

[7]陳怡.基于财務杠杆效應視角的企業資本結構優化研究[J].湖南郵電職業技術學院學報,2018(02):89-91.

[8]李玉,葉建華.現代企業負債經營問題探析[J].蘭州工業學院學報,2017(06): 98-102.

[9]鄧紹秋.企業負債經營風險控制的途徑[J].湖南科技學院學報,2018(05): 110-112.

[10]李思思.漢唐高科科技有限公司負債經營風險控制研究[D].黑龍江：八一農墾大學會計學院,2017.

緻 謝

本論文經過四個月的挑燈夜戰，在老師的悉心指導下完成，從論文的選題到論文的修改，再到最後的順利完成，老師一直在負責地協助我，他學識淵博，愛崗敬業，無論何時，隻要有疑問都會耐心解答，不僅在論文的内容上提出專業指導，而且還在思想上教育着我、生活上關懷着我，在這裡我向老師表示由衷的感謝與真誠的祝福。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!