友寶在線上市之路?央廣網北京5月31日消息（記者 邵藍潔）無人零售曾是一個熱門概念，但無人零售的生意賺錢嗎？北京友寶在線科技股份有限公司（以下簡稱“友寶”）近日向港交所遞交招股書，向外界展示了國内最大的無人零售經營商經營現狀截至2021年12月31日，友寶在288個城市布局了10.27萬自助售貨機，盡管位居無人零售No.1，但友寶并不賺錢，2021年虧損1.88億元，下面我們就來聊聊關于友寶在線上市之路?接下來我們就一起去了解一下吧!

友寶在線上市之路

央廣網北京5月31日消息（記者 邵藍潔）無人零售曾是一個熱門概念，但無人零售的生意賺錢嗎？北京友寶在線科技股份有限公司（以下簡稱“友寶”）近日向港交所遞交招股書，向外界展示了國内最大的無人零售經營商經營現狀。截至2021年12月31日，友寶在288個城市布局了10.27萬自助售貨機，盡管位居無人零售No.1，但友寶并不賺錢，2021年虧損1.88億元。

三年點位翻倍，但營收隻增長三成

根據招股書數據披露，2019年-2021年，友寶的收入分别為27.27億元、19.02億元、26.76億元；毛利分别為13.29億元、5.59億元、11.01億元； 2019年-2021年，該公司的毛利率分别為48.7%、29.4%和41.1%。年内利潤分别為3964.9萬元、-11.84億元、-1.88億元。

友寶的自助售貨機點位主要位于相對發達的地區，包括長三角、珠三角、京津冀及省會城市。截至2021年12月31日，友寶點位約有9.6%及3.5%分别位于北京和上海。整體來看，截至2019年、2020年及2021年12月31日，分别有22.7%、22.9%及22.4%的點位位于一線城市，31.1%、28.1%及33.3%位于新一線城市，而24.8%、25.6%及25.6%位于二線城市。這些點位基本都位于高客流地點，包括學校、工廠、餐廳、辦公室場所、公共場所及交通樞紐。因此，在公共問題出現時，容易受到影響。

2020年突發疫情，友寶點位所在的地方經曆暫時、甚至永久性關閉，導緻其區域擴張計劃意外中斷。加之累積過量存貨，從而産生虧損。2020年，友寶的收入大減30.3%，由盈轉虧。與2019年相比，2020年的各項業務收益都有所下降，智慧零售業務、供應鍊運營服務、數字增值服務及其他收入分别減少約13.2%、33.4%、59.3%及80.0%。

在友寶的各項業務中，智慧零售業務，即自助售貨機賣貨占比最大，且逐年走高。2019年-2021年，友寶的智慧零售業務收入分别為15.4億元、13.37億元、19.15億元，在總營收中的占比分别為56.5%、70.3%及71.6%。這與快速增長的點位數量相關，2019年-2021年，友寶的點位數量從4.77萬台增加到10.27萬台，複合年增長率為29.1%。不過，在增長速度上，收入增幅不及點位。2021年10.27萬台比2019年的4.77萬台翻倍增長，但收入隻增長了不到三成。

轉向更輕的合夥人模式

2019年-2021年，友寶的銷售及營銷開支分别為10.24億、10.84億、10.77億元。其中，點位運營及開發開支的占比就超過一半，是該部分開支中比例最大的部分。值得注意的是，雖然這三年點位增長迅速，但在點位運營及開發開支費用上的差距并不大，2019-2021年，該部分費用分别為5.75億元、5.53億元、5.85億元。

這或許與模式的改變相關。根據招股書中披露，友寶推行點位合夥人模式。合夥人負責找點位、承擔點位的開發、租用及設施成本，從交易商品總額中提成，扣除成本和開支，合夥人大概可以獲取20%-30%的分成。最初，這一套流程是由友寶獨立完成的。2015年開始友寶大力發展加盟，同時廣告收入增長明顯，從2013年的0.1億元增至2016年的2.89億元。

在所有涉及線下的商業模式中，直營模式毛利最高，也最重。加盟或者合夥人模式更輕，對資金占用更少，擴張更快。截至2021年年底，友寶擁有的10.27萬個點位中，直營模式的點位僅有1.37萬個；合夥人點位數量是7.15萬個，比例接近七成，還有1.76萬附屬點位。2019年-2021年，合夥人模式下的智慧零售業務所得收入分别為2.51億元、7.62億元、14.8億元。2021年，友寶19.2億的賣貨收入中，其中14.8億來自合夥人，這意味着合夥人點位貢獻了六成以上的賣貨收入。

友寶計劃進一步提升位于一線、新一線及二線城市的滲透率，并逐步開發經濟增長率較高的三線及以下城市。按照友寶的規劃，将在上市後三年内開設約15萬個新點位，其中2023年至2025年開設約4萬、5萬、6萬個新點位，且于超過80%的新點位放置智能貨櫃。不過，友寶也提到，如果無法挽留或者吸引到新的點位合夥人，就無法維持或者擴張現有的網絡。

友寶成立11年，從單一的自助飲料售賣機發展到友咖、友椰，迷你KTV等多項業務，經曆了10輪融資，背後明星機構雲集。友寶曾于2016年2月在新三闆挂牌，2017年，A股零售企業新華都曾發布公告，換股吸收合并友寶。新華都和友寶的合并，在當時被視為新零售概念下新舊零售業态的融合案例。有分析人士表示，雙方交易更像是友寶在線借殼登陸A股。2017年8月，雙方合作告吹。2019年3月，友寶從新三闆摘牌。

在新三闆挂牌期間，友寶引入了中信建投資本、中金資本、螞蟻金服等機構，摘牌後，又完成了螞蟻金服領投，春華資本跟投的16億元戰略融資。對于友寶而言，獲得螞蟻金服的戰略投資後，除了具備更充足的資金流外，更重要的是能夠與阿裡系新零售生态更緊密地合作。

目前，友寶創始人王濱及其一緻行動人陳昆嵘合計持股21.99%，其中王濱持股17.9%；第二大股東是螞蟻集團，持股16.68%；此外，春華資本持股5.56%，中金啟元持股3.96%。

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