背景項目的情況如下：

　　建設期2年，運營期10年，建設投資3600萬元，預計全部形成固定資産；固定資産使用年限10年，按直線法折舊，期末淨殘值率4%，固定資産餘值在項目運營期末收回。

　　建設投資來源為自有資金和貸款，貸款2000萬元，年利率6%（按年計息），還款方式為運營期前5年等額還本，利息照付。自有資金和貸款在建設期内均衡投入。

　　流動資金250萬元由自有資金在運營期第1年投入（流動資金不用于建設期貸款償還）。

　　運營期間正常年份的營業收入為900萬元（不含銷項稅額），經營成本為280萬元（不含可抵扣的進項稅額），産品增值稅附加為54萬元，所得稅率為25%。

　　運營期第1年的營業收入為720萬元（不含銷項稅額），經營成本為224萬元（不含可抵扣的進項稅額），增值稅附加為43.2萬元，利潤總額為-31.801萬元。

問題：（1）列式計算建設期借款利息。

　　（2）列式計算運營期第1年應還的本金及利息各是多少？

　　（3）計算說明項目運營期第1年是否需要臨時借款用于還款？如需要，借多少？如果臨時借款年利率按8%（按年計息）計，應支付的臨時借款利息是多少？

　　（計算結果保留小數點後三位）

『正确答案』

　　（1）建設期第1年借款利息=1000/2×6%=30（萬元）

　　建設期第2年借款利息=（1000 30 1000/2）×6%=91.8（萬元）

　　建設期借款利息=30 91.8=121.8（萬元）

　　（2）運營期第1年的應還的利息=（2000 121.8）×6%=127.308（萬元）

　　運營期第1年的應還的本金=（2000 121.8）/5=424.36（萬元）

　　運營期第1年的應還的本利和=424.36 127.308=551.668（萬元）

　　（3）方法一：運營期第1年可用于還本付息的資金（最大能力還款）=營業收入（不含銷項稅）-經營成本（不含進項稅）-增值稅附加-所得稅 補貼

　　即：第1年可用于還本付息的資金=720-224-43.2-0=452.8（萬元）＜551.668萬元（本利和），

　　所以需要臨時借款，借款金額=551.668-452.8=98.868萬元，臨時借款利息=98.868×8%=7.909（萬元）

　　方法二：判斷：（可分配利潤 折舊 攤銷）是否小于當年應還本金

　　-31.801 357.293 0=325.492萬元＜424.36萬元，所以需要臨時借款，借款資金=424.36-325.492=98.868萬元，臨時借款利息=98.868×8%=7.909（萬元）。

　　方法三：償債備付率=452.8/551.668=0.821＜1，所以需要借款，借款金額=551.668-452.8=98.868萬元，臨時借款利息=98.868×8%=7.909（萬元）。

訓練（融資後）

　　某拟建項目計算期為10年，其中建設期2年，生産運營期8年。第3年投産，第4年開始達到設計生産能力。

　　項目建設投資估算10000萬元。其中1000萬元為無形資産；300萬元為其他資産；其餘投資形成固定資産。

　　固定資産在運營期内按直線法折舊，殘值（殘值率為10%）在項目計算期末一次性收回。

　　無形資産在運營期内，均勻攤入成本；其他資産在運營期的前3年内，均勻攤入成本。

　　項目的資金投入、收益、成本等基礎數據，見表1.5。

還款方式：建設投資貸款在項目生産運營期内等額本金償還、利息照付，貸款年利率為6%；流動資金貸款年利率為5%，貸款本金在項目計算期末一次償還。

　　在項目計算期的第5、7、9年每年需維持運營投資20萬元，其資金來源為自有資金，該費用計入年度總成本。

　　經營成本中的70%為可變成本支出，其它均為固定成本。

　　假定建設投資中無可抵扣固定資産進項稅額，上述其他各項費用及收入均為不含增值稅價格。運營期各年都具備還款能力，不需要臨時借款。

　　說明：所有計算結果均保留小數點後兩位。

問題：

　　（1）計算運營期各年折舊費。

　　（2）計算運營期各年的攤銷費。

　　（3）計算運營期各年應還的利息額。

　　（4）計算運營期第1年、第8年的總成本費用。

　　（5）計算運營期第1年、第8年的固定成本、可變成本。

　　（6）按表1.6格式編制該項目總成本費用估算表。

『正确答案』

　　（1）建設期貸款利息：

　　建設期第1年利息＝2000/2×6%=60（萬元）

　　建設期第2年利息＝（2000＋60＋3000/2）×6%＝213.60（萬元）

　　建設期利息＝60＋213.6＝273.60（萬元）

　　固定資産原值＝（10000－1000－300）＋273.6＝8973.6（萬元）

　　殘值＝8973.6×10%＝897.36（萬元）

　　年折舊費＝（8973.6－897.36）/8＝1009.53（萬元）

　　（2）攤銷包括無形資産攤銷及其他資産攤銷。

　　無形資産每年的攤銷費＝1000/8＝125（萬元）

　　其他資産運營期前3年中的年攤銷費＝300/3＝100（萬元）

　　（3）運營期應還利息包括還建設期貸款利息及流動資金貸款利息。

　　1）運營期應還建設期貸款利息

　　建設期貸款本利和＝2000＋3000＋273.6＝5273.60（萬元）

　　運營期内每年應還本金＝5273.6/8＝659.2（萬元）

　　運營期第1年應還建設期貸款利息＝5273.6×6%＝316.42（萬元）

　　運營期第2年應還建設期貸款利息＝（5273.6－659.2）×6%＝276.86（萬元）

　　運營期第3年應還建設期貸款利息＝（5273.6－659.2×2）×6%＝237.31（萬元）

　　運營期第4年應還建設期貸款利息＝（5273.6－659.2×3）×6%＝197.76（萬元）

　　運營期第5年應還建設期貸款利息＝（5273.6－659.2×4）×6%＝158.21（萬元）

　　運營期第6年應還建設期貸款利息＝（5273.6－659.2×5）×6%＝118.66（萬元）

　　運營期第7年應還建設期貸款利息＝（5273.6－659.2×6）×6%＝79.10（萬元）

　　運營期第8年應還建設期貸款利息＝（5273.6－659.2×7）×6%＝39.55（萬元）

　　2）運營期應還流動資金貸款利息

　　運營期第1年應還利息＝100×5%＝5（萬元）

　　運營期第2年～第8年應還利息＝（100＋200）×5%＝15（萬元）

　　（4）運營期第1年的總成本費用＝3500＋1009.53＋125＋100＋316.42＋5＝5055.95（萬元）

　　運營期第8年的總成本費用＝5000＋1009.53＋125＋39.55＋15＝6189.08（萬元）

　　（5）運營期第1年的可變成本＝3500×70%＝2450（萬元）

　　運營期第1年的固定成本＝5055.95－2450＝2605.95（萬元）

　　運營期第8年的可變成本＝5000×70%＝3500（萬元）

　　運營期第8年的固定成本＝6189.08－3500＝2689.08（萬元）

背景：

　　某集團公司拟建設A、B兩個工業項目，A項目為拟建年産30萬噸鑄鋼廠，根據調查資料提供的當地已建年産25萬噸鑄鋼廠的主廠房工藝設備投資約2400萬元。A項目的生産能力指數為1。已建類似項目資料：主廠房其他各專業工程投資占工藝設備投資的比例，見表1－1，項目其他各系統工程及工程建設其他費用占主廠房投資的比例，見表1－2。

A項目建設資金來源為自有資金和貸款，貸款本金為8000萬元，分年度按投資比例發放，貸款利率8%（按年計息）。建設期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。預計建設期物價年平均上漲率3%，投資估算到開工的時間按一年考慮，基本預備費率10%。

　　B項目為拟建一條化工原料生産線，廠房的建築面積為5000m2，同行業已建類似項目的建築工程費用為3000元/m2，設備全部從國外引進，經詢價，設備的貨價（離岸價）為800萬美元。

問題：

　　1.對于A項目，已知拟建項目與類似項目的綜合調整系數為1.25，試用生産能力指數估算法估算A項目主廠房的工藝設備投資；用系數估算法估算A項目主廠房投資和項目的工程費與工程建設其他費用。

　　2.估算A項目的建設投資。

　　3.對于A項目，若單位産量占用流動資金額為33.67元/噸，試用擴大指标估算法估算該項目的流動資金。确定A項目的建設總投資。

　　4.對于B項目，類似項目建築工程費用所含的人工費、材料費、機械費和綜合稅費占建築工程造價的比例分别為18.26%、57.63%、9.98%、14.13%。因建設時間、地點、标準等不同，相應的綜合調整系數分别為1.25、1.32、1.15、1.2。其他内容不變。計算B項目的建築工程費用。

　　5.對于B項目，海運費率為6%，保險費率為3.5‰，外貿手續費率、銀行手續費率、關稅稅率和增值稅率分别按1.5%、5‰、17%、13%計取。國内供銷手續費率0.4%，運輸、裝卸和包裝費率0.1%，采購保管費率1%。美元兌換人民币的彙率均按1美元＝6.2元人民币計算，設備的安裝費率為設備原價的10%。估算進口設備購置費和安裝工程費。

『正确答案』

　　問題1：

　　1.估算A項目主廠房工藝設備投資：

　　A項目設備投資＝2400×[30/25]1×1.25＝3600（萬元）

　　2.用系數估算法估算A項目主廠房投資：

　　A項目主廠房投資＝3600×（1＋12%＋1%＋4%＋2%＋9%＋18%＋40%）＝3600×（1＋0.86）＝6696（萬元）

　　其中：

　　設備購置總投資＝3600×（1＋0.12＋0.01＋0.04＋0.02＋0.09＋0.18）＝5256（萬元）

　　建安工程投資＝3600×0.4＝1440（萬元）

　　3.A項目工程費用及工程建設其他費＝6696×（1＋0.3＋0.12＋0.2＋0.3＋0.2）＝6696×（1＋1.12）＝14195.52（萬元）

　　問題2：

　　1.基本預備費計算：

　　基本預備費＝14195.52×10%＝1419.55（萬元）

　　靜态投資＝14195.52＋1419.55＝15615.07（萬元）

　　建設期各年的靜态投資額如下：

　　第1年15615.07×30%＝4684.52（萬元）

　　第2年15615.07×50%＝7807.54（萬元）

　　第3年15615.07×20%＝3123.01（萬元）

　　2.價差預備費計算：

　　價差預備費＝4684.52×[（1＋3%）1（1＋3%）0.5（1＋3%）1－1－1]＋7807.54×[（1＋3%）1（1＋3%）0.5（1＋3%）2－1－1]＋3123.01×[（1＋3%）1（1＋3%）0.5（1＋3%）3－1－1]＝212.38＋598.81＋340.40＝1151.59（萬元）

　　預備費＝1419.55＋1151.59＝2571.14（萬元）

　　3.A項目的建設投資＝14195.52＋2571.14＝16766.66（萬元）

　　問題3：

　　估算A項目的總投資

　　1.流動資金＝30×33.67＝1010.10（萬元）

　　2.建設期貸款利息計算：

　　第1年貸款利息＝（0＋8000×30%÷2）×8%＝96（萬元）

　　第2年貸款利息＝[（8000×30%＋96）＋（8000×50%÷2）]×8%＝（2400＋96＋4000÷2）×8%＝359.68（萬元）

　　第3年貸款利息＝[（2400＋96＋4000＋359.68）＋（8000×20%÷2）]×8%＝（6855.68＋1600÷2）×8%＝612.45（萬元）

　　建設期貸款利息＝96＋359.68＋612.45＝1068.13（萬元）

　　3.拟建項目總投資＝建設投資＋建設期貸款利息＋流動資金＝16766.66＋1068.13＋1010.10＝18844.89（萬元）

　　問題4：

　　對于B項目，建築工程造價綜合差異系數：

　　18.26%×1.25＋57.63%×1.32＋9.98%×1.15＋14.13%×1.2＝1.27

　　B項目的建築工程費用為：3000×5000×1.27＝1905.00（萬元）

　　問題5：

　　B項目進口設備的購置費＝設備原價＋設備國内運雜費，如表1－3所示：

由上表可知，進口設備原價為：7079.43萬元

　　國内供銷、運輸、裝卸和包裝費＝進口設備原價×費率＝7079.43×（0.4%＋0.1%）＝35.40（萬元）

　　設備采保費＝（進口設備原價＋國内供銷、運輸、裝卸和包裝費）×采保費率＝（7079.43＋35.40）×1%＝71.15（萬元）

　　進口設備國内運雜費＝35.40＋71.15＝106.55（萬元）

　　進口設備購置費＝7079.43＋106.55＝7185.98（萬元）

　　設備的安裝費＝設備原價×安裝費率＝7079.43×10%＝707.94（萬元）

【案例】背景：

　　某城市拟建設一條免費通行的道路工程，與項目相關的信息如下：

　　1.根據項目的設計方案及投資估算，該項目建設投資為100000萬元，建設期2年，建設投資全部形成固定資産。

　　2.該項目拟采用PPP模式投資建設，政府與社會資本出資人合作成立了項目公司。項目資本金為項目建設投資的30%，其中，社會資本出資人出資90%,占項目公司股權90%；政府出資10%,占項目公司股權10%。政府不承擔項目公司虧損，不參與項目公司利潤分配。

　　3.除項目資本金外的項目建設投資由項目公司貸款，貸款年利率為6%（按年計息），貸款合同約定的還款方式為項目投入使用後10年内等額還本付息。項目資本金和貸款均在建設期内均衡投入。

　　4.該項目投入使用（通車）後，前10年年均支出費用2500萬元，後10年年均支出費用4000萬元，用于項目公司經營、項目維護和修理。道路兩側的廣告收益權歸項目公司所有，預計廣告業務收入每年為800萬元。

　　5.固定資産采用直線法折舊；項目公司适用的企業所得稅稅率為25%；為簡化計算不考慮銷售環節相關稅費。

　　6.PPP項目合同約定，項目投入使用（通車）後連續20年内，在達到項目運營績效的前提下，政府每年給項目公司等額支付一定的金額作為項目公司的投資回報，項目通車20年後，項目公司需将該道路無償移交給政府。

　　問題：

　　1.列式計算項目建設期貸款利息和固定資産投資額。

　　2.列式計算項目投入使用第1年項目公司應償還銀行的本金和利息。

　　3.列式計算項目投入使用第1年的總成本費用。

　　4.項目投入使用第1年，政府給予項目公司的款項至少達到多少萬元時，項目公司才能除廣告收益外不依賴其他資金來源，仍滿足項目運營和還款要求？

　　5.若社會資本出資人對社會資本的資本金淨利潤率的要求為：以通車後第1年的數據計算不低于5%，且以貸款償還完成後的正常年份的數據計算不低于12%,則社會資本出資人能接受的政府各年應支付給項目公司的資金額最少應為多少萬元？

　　（計算結果保留兩位小數）

　　『正确答案』

　　問題1：

　　第1年貸款利息為：100000×70%×50%×6%×50%=35000×6%×50%=1050（萬元）

　　第2年貸款利息為：（35000 1050 35000×50%）×6%=3213（萬元）

　　建設期貸款利息為：1050 3213=4263（萬元）

　　項目固定資産投資為：100000 4263=104263（萬元）

　　問題2：

　　運營期第1年應償還的本息為：

　　A=（100000×70% 4263）×（A/P,6%,10）

　　=（100000×70% 4263）×6%（1 6%）10/[（1 6%）10-1]=10089.96（萬元）

　　其中利息為：74263×6%=4455.78（萬元）

　　本金為：10089.96-4455.78=5634.18（萬元）

　　問題3：

　　就項目公司而言，該道路固定資産使用年限為20年，殘值為0，

　　故年折舊為：（100000 4263）/20=5213.15（萬元）

　　運營期第1年的總成本費用為2500 5213.15 4455.78=12168.93（萬元）

　　問題4：

　　解：思路一：第1年需償還本金的資金來源為折舊回收額和稅後利潤。

　　折舊回收金額-應償還本金=5213.15-5634.18=-421.03（萬元）

　　故項目第1年稅後利潤至少需達到421.03（萬元）

　　稅前利潤需達到421.03/（1-25%）=561.37（萬元）

　　第1年政府應支付的款項至少應為

　　12168.93 561.37-800=11930.30（萬元）

　　或：運營期第1年項目資本金現金流出=本金償還 應付利息 經營成本 所得稅

　　=10089.96 2500 561.37×25%=12730.30（萬元）

　　項目資本金現金流入=廣告費收入 政府付費收入，應能夠滿足現金流出的需要

　　故第1年政府應支付的款項=現金流出-廣告費收入=12730.30-800=11930.30（萬元）

　　思路二：【補充思路】第1年可用于還本付息的資金=應還的本利和

　　設政府應支付的款項最低（即政府補貼）為X萬元

　　則：第1年可用于還本付息的資金=收入-經營成本-增值稅附加-所得稅 補貼=800-2500-0-所得稅 X=10089.96（萬元）

　　其中：所得稅=利潤總額×25%=（收入-總成本-增值稅附加 補貼）=（800-12168.93-0 X）×25%

　　即：800-2500-0-（800-12168.93-0 X）×25% X=10089.96

　　X=11930.30（萬元）

　　問題5：設政府支付給項目款為X則

問題：

　　1.計算建設期貸款利息和運營期年固定資産折舊費、年無形資産攤銷費；

　　2.編制項目的借款還本付息計劃表、總成本費用估算表和利潤與利潤分配表。

　　『正确答案』

　　問題1：

　　解：

　　1.建設期貸款利息計算：

　　第1年貸款利息＝（0＋1000÷2）×10%＝50（萬元）

　　第2年貸款利息＝[（1000＋50）＋1000÷2]×10%＝155（萬元）

　　建設期貸款利息總計＝50＋155＝205（萬元）

　　2.年固定資産折舊費＝（5263.9－600－300）÷12＝363.66（萬元）

　　3.年無形資産攤銷費＝600÷8＝75（萬元）

　　問題2：

　　解：

　　1.根據貸款利息公式列出借款還本付息表中的各項費用，并填入建設期兩年的貸款利息。見表1－19。第3年年初累計借款額為2205萬元，則運營期的前4年應償還的等額本息：

11.

　　項目第3年的增值稅應納稅額＝3300×13%－230＝199（萬元）

　　項目第3年的增值稅附加稅＝199×12%＝23.88（萬元）

　　項目其他各年的增值稅應納稅額、增值稅附加稅計算結果見表1－21。

　　表1－21　增值稅及其附加稅計算表單位：萬元

（3）第5年初尚欠貸款本金＝1729.89－522.62＝1207.27（萬元），應計利息120.73萬元，填入總成本費用表1－20中，彙總得出第5年的總成本費用為：4117.73萬元。将總成本帶入利潤與利潤分配表1－22中，計算出淨利潤410.51萬元。

　　第5年可供分配利潤＝410.51＋76.54＝487.05（萬元）

　　第5年提取法定盈餘公積金＝410.51×10%＝41.05（萬元）

　　第5年可供投資者分配利潤＝487.05－41.05＝446.00（萬元）

　　第5年應付投資者各方股利＝446.00×50%＝223.00（萬元）

　　第5年未分配利潤＝446.00－223.00＝223.00（萬元）

　　第5年用于還款的未分配利潤＝574.88－363.66－75＝136.22（萬元）

　　第5年剩餘未分配利潤＝223－136.22＝86.78（萬元）（為下年度期初未分配利潤）

　　（4）第6年初尚欠貸款本金＝1207.27－574.88＝632.39（萬元），應計利息63.24萬元，填入總成本費用表1－20中，彙總得出第6年的總成本費用為：4060.24萬元。将總成本帶入利潤與利潤分配表1－22中，計算出淨利潤453.63萬元。

　　本年的可供分配利潤、提取法定盈餘公積金、可供投資者分配利潤、用于還款的未分配利潤、剩餘未分配利潤的計算均與第5年相同。

　　（5）第7、8、9年和第10年已還清貸款。所以，總成本費用表中，不再有固定資産貸款利息，總成本均為3997萬元；利潤與利潤分配表中用于還款的未分配利潤也均為0；淨利潤隻用于提取盈餘公積金10%和應付投資者各方股利50%，剩餘的未分配利潤轉下年期初未分配利潤。

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