南都訊記者黃良東順豐半年報業績扭虧。7月13日晚，順豐控股發布業績預告，預計今年上半年，歸屬于上市公司股東的淨利潤為盈利6.4億元至8.3億。相比一季度，順豐第二季度扭虧為盈，上半年淨利潤仍同比下降至少78%。

不過，順豐經濟件毛利低，仍緻主業快遞回血不足。今年上半年，順豐預計歸屬于上市公司股東的扣非淨虧損至少4億元以上。順豐表示，在經濟快遞件方面，因經濟件定價偏低，一定程度影響整體毛利率水平。而從月度經營數據上看，今年第二季度的4、5月，相比去年同期，速運業務營收與業務量增速均放緩不少。

目前，順豐股價仍面臨短期壓力。因前期投入較大，順豐正開展多元化的融資與業務布局。為增加融資渠道，順豐将深圳總部與香港地區的物流地産，打包成順豐房托港股上市；在同城快送業務闆塊，順豐分拆同城實業，也即将赴港股上市。

順豐快遞業務回血不足

經濟件影響毛利、時效件業務量回升

7月13日， 順豐控股發布半年業績預告。2021年上半年，順豐預計歸屬于上市公司股東淨利潤為6.4至8.3億元，同比下降78%至83%，去年同期淨利潤達37.6億元。基本每股收益為0.14元/股至0.18元/股。

從單季利潤看，順豐經營有所回暖。淨利潤方面，今年二季度淨利潤為16.29至18.19億元，而此前的一季度淨虧損近10億元；扣非淨利潤方面，第二季度預計扣非淨利潤為6.04億元至7.34億元，一季度度扣非淨利潤虧損11.34億元。

不過，順豐主業經營似乎仍回血不足。根據公告，今年上半年，順豐預計歸屬于上市公司股東的扣非淨利潤-5.3億元至-4億元，虧損至少4億元以上。對此，順豐表示，在經濟快遞件方面，因經濟件定價偏低，一定程度影響整體毛利率水平；不過，在時效件方面，順豐稱，在第二季度生鮮時令旺季助推下，盈利性較好的時效快遞業務量環比回升。

從月度經營數據上看，今年第二季度的4、5月，順豐的速運業務營收分别為135億及132億，同比增長14.86%及18%，4、5月業務量同比增長均為36%左右；相比去年同期，速運業務營收與業務量增速均放緩不少，去年4、5月份營收增速均在40%以上，業務量則均在80%以上；不過，4、5月單票收入降幅為15.83%和13.44%，相比去年略有所緩解。

順豐股價承壓折半

綜合物流前期投入加大

此前的4月，順豐發布一季報業績報告，預計虧損9億-11億元，最終虧損9.89億元。今年2月，順豐控股股價登頂達到124元/股，然而因一季度業績低于市場預期發布後，順豐股價跌勢加快，截至7月13日收盤，暫報64.65元/股。

對此，順豐表示，一季度業績報告不及預期是因前置投入增加，2020年受疫情影響稅收減免補貼等推高去年業績。此外，據此前數據，順豐員工春節加班補貼接近10億，在半年報中表示，順豐解釋因第一季度春節期間響應原地過年倡導，收派員、倉管員、中轉運作員等春節期間在崗人員數量與薪酬成本明顯增加，影響公司盈利能力。

物流業屬于重資産行業，前期投入頗大，使得順豐業績與股價承壓。在半年報預告中，順豐表示，“2021年是公司承前啟後關鍵年，為将推動建設數字化供應鍊，公司圍繞增強綜合物流服務能力、打造數字化供應鍊解決方案的發展方向。”

與此同時，順豐也在加速物流主業的網絡資源投入。這些投入包括中轉場地及自動化設備、幹支線運力等，該項投入導緻公司成本階段性承壓。不過，物流基建投入具有長遠戰略意義，順豐稱，上述投入的加大緩解前期産能瓶頸并支撐各項業務未來快速發展。

順豐轉向多元化融資試探

布局海外業務市場

因為股價面臨短期壓力，順豐正進行多元化融資試探。為增加融資渠道，順豐将旗下深圳總部與香港地區的物流地産，打包成順豐房托已于5月14日在港股上市，不過順豐房托融資股價增幅平緩；在同城快送業務闆塊，跟随業務闆塊獨立發展邏輯，順豐分拆同城實業，即将赴港股上市，目前已通過證監會審批，不過該項業務面臨達達、美團等競争較大。

此外，順豐也在布局海外業務市場，其收購嘉裡物流事項在進展當中。近期，順豐表示，收購嘉裡物流将完善公司一體化綜合物流解決方案的能力，結合順豐自有的國際貨航資源與嘉裡物流廣泛的國際貨運代理網絡，進一步強化順豐在國際跨境貨運上的競争優勢。若完成收購嘉裡物流51.8%股權，嘉裡物流仍将保持上市地位，但最低公衆持股比例将從25%更改為15%。

據了解，順豐國際主要為客戶提供全場景、一體化、自主可控的國際供應鍊解決方案，助力本土企業完成海外布局，協助海外品牌進行國内外拓展。2020年，順豐國際業務實現不含稅營業收入59.73億元，同比增長110.40%，占總營收比3.88%，成為公司增速最快的業務闆塊。

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