由于近期股市大幅下跌，導緻固收 組合“穩得億币”年内收益轉負，觸發我心目中的“淨值保護”，故做一次擇時（短期确實有反彈可能，但預期波動率繼續維持高位）：降低股票倉位，增加部分純債倉位（10%的短債 5%的長債），并納入此前看好的固收 産品；考慮到債券市場近期也在調整，故切換出三分之一的倉位到貨币基金。組合調整後，整體權益倉位測算約為10%左右，波動率大幅下降。如果後續股票市場繼續下跌，将繼續降低權益倉位，增加純債和貨币持倉。本次組合調整無手續費損耗。具體調整：安信民穩增長C 20%——>10%東方紅聚利債券C 20%——>10%招商豐拓C 20%——>5%中銀添利債券發起E 20%——>10%鵬華安誠混合C 20%——>10%廣發招享混合C 0%——>5%永赢迅利中高等級短債E 0%——>5%彙安短債債券C 0%——>5%萬家鑫悅純債C 0%——>5%博時合惠貨币B 0%——>35%

廣發招享之前介紹過，張芊的次新産品，比代表作聚鑫波動更小，從名字可以看出來是招行渠道的産品，一般這種會更注重控制波動率和回撤。彙安短債是黃濟寬的産品，他還沒去彙安的時候我就見過，是跟張翼飛同期認識的優秀債券基金經理，他的另一個中短債的持倉非常分散，以謹慎著稱。永赢迅利中高等級短債是一個非常碉堡的産品，可以實現T 0.5到賬，流動性很好，一般人我不告訴他。萬家鑫悅純債是個長債，主要是投利率債，周潛玮在利率債圈子很有名氣，波段大佬，據說機構都認他，不過散戶不認識也屬于正常。博時合惠就是個貨币，也是我曾經持倉最多的貨币基金，基金經理魏桢是個大美女，當年在某寶上線的時候，某份額還設置了5萬的門檻，年化收益一度高達4.5%，不過現在貨币都在2.3%左右了。

除了萬家的周潛玮，農銀彙理的郭振宇也是一個基本功非常強的利率債波段選手，不過他的産品沒有開放式C類，沒辦法拿來做流動性管理，你們知道就行了。利率債是沒有暴雷風險的，最大的風險是賭錯了方向。散戶其實沒有太大的必要參與純債基金的投資。實際上我對于固收組合的構建和管理是非常審慎的，切出去的産品大部分後來都證明性價比我新選入的略差。比如1月切出去的易方達安心回報、華安安康，當然也有切得時機不對的，比如招商豐拓。還有粉絲質疑為何大幅降低安信民穩的倉位？首先我預測不了安信民穩的業績會這麼好，不然我直接一把滿倉，豈不美哉？我知道的是，民穩的股票倉位已經到了快4成，轉債倉位也有約4成，波動率預期比較大了，90%的風險控制都是在事故發生之前，其次單個産品占比不能太大，尤其在震蕩市場，作為一個固收組合，平滑曲線、控制波動率是非常重要的。我相信專業的人一下子就明白我說的是什麼意思。

長遠來看，我希望把組合的最大回撤控制在3%以内，實現5~8%左右的長期年化收益。

穩得億币調完倉後，很多人說我追漲殺跌，想一想左側布局中概互聯的，你又要說抄底被套。請問有誰能精準抄底、精準逃頂？什麼時候左側，什麼時候右側，隻能在自己評估風險收益比以後決定。以前我覺得股民大部分是韭菜(包括我)，其實基民也一樣……

如果覺得我菜的，可以看看市場上大部分固收 今年以來的回撤，謝謝大家，你可能會回來點贊的。

最後在發倆段子，請勿對号入座：

——你說券結代銷，一茬一茬一屆割了多少散戶抄底了，改過嗎，換湯不換藥啊。人家銀行也有理由說的，我準入的什麼公司，我準入的市場前30%啊。你這些券結産品是什麼産品啊，你叫我賣。基金公司現在什麼水平，就這麼幾個人，你***(請自行替換)什麼的都在當頭牌，他能當嗎！？當不了，沒這個能力知道嗎？再下去要暴跌了，跌20%再跌30%，接着割肉了。——另一方面說，券結産品是最早備戰上漲的基金……——哎呦，謝天謝地！我已經說了，你像這樣的基金經理，本身牛熊就沒有經曆過，你能跟我保證在市場風格變換或者牛熊切換這樣關鍵的時候他能漲啊。務實一點，我勸基金公司，你先把自己基金經理的投資理念、資産配置邏輯先搞懂。銀行代銷蠻好的，你去把他換了幹什麼你告訴我。今天券結産品又跌了了，你倒告訴我怎麼解釋。臉都不要了！

問：一個套利賺錢補倉的機會！第二套人民币1元硬币的重量為9.32克，鎳含量為25%。買一公斤人民币隻需要107元錢，但融化出來的鎳可以賣150元。可行嗎？答：根據《中華人民共和國人民币管理條例》第四十三條規定，故意毀損人民币的，由公安機關給予警告，并處1萬元以下的罰款。

我從來沒推薦過任何産品，僅為個人記錄。基金投資有風險，不作為任何投資依據。

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