大市縮量上漲?一、市場行情概況上周市場震蕩向上，闆塊輪動特征明顯春節之後市場有一個明顯的特征就是每周一指數都大漲，甚至周一的漲幅都超過了當周後續四個交易日漲跌幅的總和，上周也是如此，周一大盤上漲2.47%，其餘四個交易日合計漲幅0.26%上周一過後，市場的走勢較為糾結，縮量震蕩向上，日均成交額維持在8000億從風格上看，中證500指數、中小闆指數漲幅繼續靠前，市場的風格相對偏向中小盤股全周來看，上周指數漲幅2.73%但上周五晚美股、歐股在全球基本面放緩的擔憂下出現大跌，可能會對A股的走勢産生一些擾動，我來為大家科普一下關于大市縮量上漲?以下内容希望對你有幫助!

大市縮量上漲

一、市場行情概況

上周市場震蕩向上，闆塊輪動特征明顯。春節之後市場有一個明顯的特征就是每周一指數都大漲，甚至周一的漲幅都超過了當周後續四個交易日漲跌幅的總和，上周也是如此，周一大盤上漲2.47%，其餘四個交易日合計漲幅0.26%。上周一過後，市場的走勢較為糾結，縮量震蕩向上，日均成交額維持在8000億。從風格上看，中證500指數、中小闆指數漲幅繼續靠前，市場的風格相對偏向中小盤股。全周來看，上周指數漲幅2.73%。但上周五晚美股、歐股在全球基本面放緩的擔憂下出現大跌，可能會對A股的走勢産生一些擾動。

從行業來看， 綜合、休閑服務、計算機、食品飲料、傳媒表現較好，周漲跌幅分别為8.23%、8.03%、6.22%、5.15%、5.12%；而銀行、農林牧漁、家用電器、電氣設備、有色金屬表現較差，周漲跌幅分别為0.46%、0.66%、1.1%、1.26%、2.12%。截至周五收盤，上證綜指報3104.15點，周上漲2.73%；深證成指報9879.22點，周上漲3.44%；創業闆指報1693.87點，周上漲1.88%；中小闆指周上漲2.73%，滬深300周上漲2.37%，上證50周上漲1.44%。

基金方面：上周各類型基金全線上漲，普通股票型表現最好。權益類基金延續了開年來較好的表現，普通股票型基金表現最好，單周漲幅2.4%，市場上漲幅最好的股票型、偏股混合型基金年内的收益率目前都超過50%；債券型基金好于此前幾周，主要受益于最後一個交易日美債利率的大幅下行帶動國内債券市場走強。恒生指數上周漲幅0.35%，QDII型基金與港股走勢密切相關。主題基金方面，闆塊輪動特征比較明顯，受益于3月份的春糖會帶動食品飲料闆塊漲幅靠前，布局食品飲料、白酒相關的基金漲幅靠前。前期活躍的養殖股波動較大，布局農業闆塊的主題基金表現相對靠後。指數型基金、股票型基金、混合基金、債券基金、QDII基金周平均收益分别為2.5%、2.36%、1.75%、0.4%、0.24%。

二、一周場外基金業績表現

三、資産配置建議

全球經濟增速放緩預期升溫，海外波動風險再起。3月20日美聯儲的議息會議結果顯示美聯儲的鴿派态度再超預期，點陣圖顯示的是預計2019年的加息次數為0，超出市場的預期；并在9月份結束縮減資産負債表，下調了今明兩年的GDP增速和PCE通脹預期。上周五歐元區公布了3月份的PMI數據，結果也大幅度不及市場預期；歐元區3月份的PMI數據為47.6，大幅度的低于預期的49.5和前值的49.3，顯示歐元區的經濟增長下滑的較為嚴重；這其中作為歐元區的火車頭的德國下跌幅度更大，PMI從47.6下跌到44.7。從這些數據來看發達國家的經濟增長目前都出現較大的壓力，各央行的态度也明顯的偏向寬松，特别是美聯儲的态度放緩給中國帶來了降息的空間，預計國内偏寬松的貨币政策取向不變。當前，權益市場的上漲更多的是來自分母端無風險利率的下行、流動性寬松帶來的估值修複，分子端的企業盈利仍未有太大的起色，寬貨币到寬信用的傳導仍需要時間，不排除短期内A股可能出現一定的調整，但是中長期向好的方向依然未變。因此大類資産的配置建議仍優先推薦股票、其次是債券。

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數據來源：東方财富Choice數據，銀河證券，截至日期：2019-03-22

四、天天基金投資策略

當前從各大類資産的對比來看，股票可能是最具有投資價值的标的。市場的風格上，以中證500指數為代表的中小盤股明顯的具有超額收益，年初以來，創業闆漲幅35.5%、中證500漲幅35%、滬深300漲幅27.3%、上證綜指漲幅24.5%，創業闆、中證500相對較強。因此在選基金的層面上看更願意去考慮布局中小盤标的基金，成長型風格的基金在今年可能更具有價值。2月份市場快速上漲，沒有基本面支撐、前期跌幅深的小市值個股漲幅更加迅猛，從當前的市場來判斷，這類型個股全面普漲的階段可能已經過去，A股的Beta階段可能已經接近尾聲，慢慢進入了精選标的Alpha階段；因此在選擇成長型基金的時候，更願意去關注那些強調精選個股标的的成長型基金經理，那些基金可能會在今年有不錯的表現。例如：工銀文體産業、華安媒體互聯網混合、天弘永定價值成長等。

五、基金學堂

購買基金時最容易被忽視的風險

經常會有人問我，“你搞投資，玩股票嗎？”

“股票關注比較少，基金投資接觸的多一點。”

“基金，就是比股票穩一點吧！”

其實，有時候真的不知道如何回答這個問題。對于一個還沒接觸過基金的投資者來講，講清基金的風險，也是一件不容易的事情。今天，我們就從一個角度——基金的“生老病死”過程，來試圖闡述購買基金存在的風險，以及風險有多大。

基金的“生老病死”

我們投資的目的，就是為了賺錢。這裡面涉及到一個時間成本，卻最容易被人忽視。比如，銀行理财定期一年收益率5%左右；而某基金三個月就賺到了5%。你肯定會選擇後者。因為後者到達5%的時間更短。從某種意義上講，我們就是要，投資時間盡量短，收益盡量高的産品。

基金的募集，新發基金都有個募集期，最長時間不超過三個月。募集期買基金，叫做認購。好的基金，從銷售渠道、購買金額、比例配售等都有限制，而且經常出現一日就接觸募集的；一些小型基金公司，渠道有限，可能募集時間就延長募集時間。當然，熊市裡基金都不好賣，所以募集時間都會很長。

基金募集結束後，進入基金的封閉期，一般也不超過三個月。在此期間，不能申購和贖回。

基金的正常買賣階段後，偏股類基金往往會有幾個月的建倉期。這個時間不固定，但募集資金也有幾億或者十幾億甚至更多規模，所以基金經理建倉也要有個過程，也是需要時間的。

基金的清盤，主動的基金清盤，一般是基金公司主動發起大會，主要因為政策原因或者是規模過小，基金公司管理起來比較“雞肋”；被動的清盤，一般是特定類型按照規定的流程進行清盤或者是觸發了基金清盤的條件。當然，基金清盤是對投資者的一種保護，對投資者來說是好事。但是清盤需要召開持有人會議、向證監會備案、公告停止交易等等一系列流程，這裡也是需要時間的。

綜合基金的成立到清盤的過程，需要真切認識到每個環節的時間問題，也就是時間成本問題。比如多基金募集加上封閉期，最多持續6個月時間，那麼這段時間，我能不能先投資其他産品代替。

财務規劃的時間成本

稍微懂一點投資知識的都知道“逢低補倉”，但前期條件是對自己的财務理财，有着長遠的規劃。有的人也是喜歡定投，但是如果沒有一個長期的規劃，很可能在漫漫熊市裡，沒有了補倉的資金，而停止了定投和買入。這樣，也是得不償失的。這裡也是要考慮到一個時間成本的。

研究投資的成本

其實，沒有誰天生就是會投資理财的，都是靠自己後期的不斷接觸和學習。這裡面就有自己投入的時間和精力的成本。年輕人，還是建議把時間和精力放在完善自身專業能力上，至于研究投資，可以當成一種業務愛好。畢竟，在投資領域，學得好，不一定就能賺錢。需要敏銳的觀察和幾分運氣。

所以，回歸到最開始的問題。基金投資的風險有哪個呢，我覺得最容易忽視就是時間的成本。首先要了解基金的運作過程，避免不必要的時間成本；其次，就是合理的安排自己财務規劃和投入的時間成本。

風險提示：

本報告由東方财富證券研究所根據市場公開數據整理發布，僅供參考，東方财富證券研究所無法保證數據真實性、準确性、完整性。報告内容不代表天天基金觀點，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。

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