貨币m2增長意味着什麼?　　中新經緯客戶端5月12日電 題：《溫彬等：貨币乘數派生效應持續增強助推M2增速上升》，我來為大家科普一下關于貨币m2增長意味着什麼?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

貨币m2增長意味着什麼

　　中新經緯客戶端5月12日電 題：《溫彬等：貨币乘數派生效應持續增強助推M2增速上升》

　　作者 溫彬(中國民生銀行首席研究員) 霍天翔(中國民生銀行研究員)

　　央行數據顯示，4月，M2餘額209.35萬億元，同比增長11.1%，預期10.1%，前值10.1%；新增人民币貸款1.7萬億元，預期1.3萬億元，前值2.85萬億元；社會融資規模新增3.09萬億元，預期2.16萬億元，前值5.16萬億元。

　　4月，M2同比增長11.1%，增速比上月和上年同期分别提高1個百分點和2.6個百分點。

　　針對新冠肺炎疫情對中國經濟社會發展帶來的前所未有的沖擊，央行全面加強貨币政策逆周期調節，持續投放基礎貨币，降準釋放中長期資金，把握公開市場操作節奏和力度，推動廣義貨币M2和狹義貨币供應量M1同步增長。4月，央行M2為209.35萬億元，同比多增20.88萬億元；M1為57.02萬億元，同比多增2.96萬億元；現金淨投放比上月多增3668億元。另外，本月貨币乘數6.55繼續維持在曆史高位附近；财政存款受減稅降費影響，本月新增529億元，同比少增4818億元；3月末，外彙占款21.2萬億元，分别比上月和上年同期少增170億元和457億元，财政、外彙等擾動因素降低，以及貨币乘數對基礎貨币的派生效應持續增強共同助力了M2增加。

　　4月末，金融機構各項貸款餘額161.91萬億元，同比增長13.1%，增速較上月末提高0.4個百分點。當月新增人民币貸款1.7萬億元，分别比上月和上年同期少增1.15萬億元和多增6818億元，貸款需求回升，反映經濟活動開始改善。

　　本月央行持續引導金融機構下調LPR推動企業融資成本降低，提高金融機構加大信貸支持實體經濟的針對性和有效性。金融機構應貸盡貸、應貸快貸，持續增加抗疫企業、中小微企業，制造業、基礎設施和服務領域中長期貸款，促進了企業貸款和居民貸款溫和修複。

　　從新增信貸結構上看，本月企業與居民部門、短期和中長期貸款延續了3月增長态勢。企業部門方面，本月企業新增人民币貸款9563億元，比上月和上年同期分别少增1.09萬億元和多增6092億元。其中，短期貸款少增62億元，比上個月和上年同期分别多減8814億元和少減1355億元，中長期貸款新增5547億元，比上個月和上年同期分别少增4096億元和多增2724億元。企業中長期貸款增長好于短期貸款，說明在央行結構性貨币政策引導下，銀行信貸加速流向基礎設施、制造業、抗疫相關企業等中長期借貸，貨币政策傳導機制暢通。另外，本月票據融資新增3910億元，比上個月多增1835億元，随着票據融資利率下降，需求明顯回升。居民部門方面，本月居民新增人民币貸款6669億元，恢複到疫情暴發前水平，其中短期貸款新增2280億元，比上月和上年同期分别少增2864億元和多增1187億元；中長期貸款新增4389億元，比上月和上年同期分别少增349億元和多增224億元。盡管國内疫情形勢轉好，多地出台刺激性消費政策，但相較于按揭貸款規模的基本穩定，信用卡、消貸等消費借貸明顯下滑，說明疫情對居民可支配收入影響正在逐步顯現。

　　4月末，社會融資規模存量達到265.22萬億元，同比增長12%。表内信貸和企業債券成為支撐社融增長的主要動因。

　　面對實體經濟總需求不足，4月17日召開的中央政治局會議明确，提高赤字率，發行抗疫特别國債，增加地方政府專項債券；運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕。政府投資拉動、信貸供給增加、融資成本降低，共同推動了本月新增社融持續回升，結構性寬松延續。

　　從新增社融結構上看，本月對實體經濟新發放的表内信貸(本外币)新增1.7萬億元，占本月新增社融規模的比例降至六成以下。表外融資(委托貸款 信托貸款 未貼現銀行承兌彙票)合計新增21億元，比上月和上年同期分别少增2188億元，其中銀行承兌拖累表外融資縮量增長的主因。直接融資方面，本月企業債券延續放量态勢，共發行9015億元，與上個月相比基本持平，同比多增5066億元，成為推動本月社融增長的主要動力，這既源于監管部門提速企業ABS改革，也反映出資金利率下降速度快于信貸利率；本月地方政府專項債新增3357億元，比上個月和上年同期分别少增2987億元和1075億元，這源于本月恢複棚改專項債和第三批1萬億元新增專項債限額，從下達到執行需要一段時間，預計5月份地方政府專項債券将成為推動社融增長的又一動力。

　　面對世界經濟步入衰退，央行首次提出“保持M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配并略高”，并首次沒有提及“貨币供給總閘門”和“不搞大水漫灌”。可以預見，央行将采取适度的貨币增長支持中國經濟高質量發展，穩健的貨币政策将更加靈活适度。因此，建議在保持市場流動性合理充裕、加大結構性信貸供給的基礎上，實施降準、下調存款基準利率，助力中國内需市場潛力挖掘，刺激國内總需求恢複性增長。建議把支持實體經濟恢複放在更加突出位置，進一步引導LPR有序下調，推動貸款實際利率下降，助力有效需求的修複與提振。建議貨币政策要與财政政策打好組合拳，面對未來可能的财政赤字化，要處理好穩增長、保就業、調結構、防風險、控通脹的關系，要在助力經濟增長提質增效的基礎上，保持國内物價水平基本穩定，保持人民币彙率在合理均衡水平上基本穩定。(中新經緯APP)

　　中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。本文不代表中新經緯觀點。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!