21世紀經濟報道記者 曹恩惠 上海報道2021年，盡管遭遇疫情局部散發，但國内文旅産業仍迎來了波動式回暖趨勢。

根據文化和旅遊部今年1月份公布的統計數據，去年，國内旅遊總人次為32.46億，同比增長12.8%，恢複至2019年的54.0%；國内旅遊收入為2.92萬億元，同比增長31.0%，恢複至2019年的51.0%。

“國内旅遊業經營修複的趨勢已經較為明顯。”一位不願具名的券商分析師告訴21世紀經濟報道記者，雖然2021年國内局部地區散發的疫情，在一定程度上影響了文旅産業複蘇的節奏，但需求在持續積攢，出行預期不斷提振。

的确，逐漸走出困境，正是去年國内文旅産業整體發展的真實寫照。A股文旅上市公司公布的财報、業績預告，反映了這一點。

24家A股文旅公司披露業績預告或财報 數據來源：公告 制圖：21世紀經濟報道

21世紀經濟報道記者統計，在24家A股文旅上市公司發布的業績預告中，15家公司去年淨利潤較2020年均同比上漲或減虧。其中，9家公司實現扭虧。

“文旅行業韌性強勁。”一家旅企人士對21世紀經濟報道記者表示，“受疫情影響，今年行業的困難仍在。但為了應對疫後消費需求轉變趨勢，我們也迎來了變革、創新的機遇，持續做好準備，迎接行業完全複蘇。”

酒店：龍頭逆勢突圍

3月4日，首旅酒店公布了2021年業績快報。在2020年因疫情遭遇沖擊之後，這家國内酒店龍頭企業去年實現扭虧。

業績快報顯示，去年，該公司實現營業收入61.53億元，同比增長16.49%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤0.56億元，2020年則虧損4.96億元。

“2021年随着疫情防控形勢好轉，酒店行業整體複蘇趨勢明顯，但仍存在多地局部暴發和零星散發疫情，對酒店行業正常經營造成沖擊。”首旅酒店在公告中表示，2021年，該公司逆勢加速開店，全年共新增酒店數量1418家，較2020年同期增長約56.0%，開店規模創下曆史最高水平。

完成了2021年開店計劃的首旅酒店，截至去年底，其酒店數量達到5916家。

“由于酒店行業不斷出清，龍頭企業逆勢擴張，導緻行業集中度持續提升。”中銀國際證券分析認為。

21世紀經濟報道記者注意到，頭部酒店集團在去年持續加大市場拓寬力度。以錦江酒店為例，2021年第一季度至第三季度，該公司新增酒店1266家，高于2019年同期。其市占率由此提升了0.7個百分點，至20.2%。

“最近兩年，錦江酒店的擴張策略方向性明顯：一是走加盟店為主的輕資産模式，二是重點發展中端酒店。”前述分析師告訴21世紀經濟報道記者，頭部酒店公司的擴張策略不謀而合，加快酒店供應結構的調整。

事實上，對于一些非全國性酒店公司而言，2021年行業的回升也使得它們迎來了擴大經營規模的機會。

今年1月份，*ST東海A公布了業績預告，2021年預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤約270萬元至310萬元，扭虧為盈。

“報告期内，國内旅遊業及旅遊服務業市場較上年同期有較大的恢複，以及公司對酒店裝修改造升級軟硬件時增加了近25%的客房，擴大了經營規模，同時恢複了部分傳統業務等原因，公司主營業務收入較上年同期增加。”*ST東海A表示。

實際上，雖然持續擴大規模是頭部酒店集團的共識，但各家酒店集團實際執行時也動态調整策略。

2021年11月，華住集團宣布戰略調整，關注“精益增長”。在去年第三季度的财報電話會上，該集團創始人季奇表示，華住将發展戰略從“超大規模增長”調整到“精益增長”，“這意味着，除了酒店網絡的絕對規模外，華住還将不斷提供更好的産品和完善的服務，提高客戶的體驗。”

景區：間歇性經營回暖

3月8日，麗江股份正式發布了2021年度報告。财務數據顯示，該公司實現營業收入3.58億元，同比下滑16.87%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤為-0.38億元，同比下滑149.57%。

值得一提的是，這是麗江股份上市以來首次遭遇虧損。即便是在疫情較為嚴重的2020年，該公司仍舊實現盈利0.76億元。

21世紀經濟報道記者統計發現，在目前已經公布财報或業績預告的12家A股景區類上市公司中，僅有5家公司去年實現扭虧或減虧。而局部地區疫情反複造成的景區經營間歇性停擺，使得不少景區内類市公司遭遇一定的沖擊。

“2021年度，受國内局部地區及國際疫情的影響，雲南省3次暫停開展跨省旅遊活動，其中包括8月份傳統暑期旅遊旺季和11月份會展旺季，公司的經營業務受到嚴重沖擊。”麗江股份表示，暑期旅遊旺季的缺失是該公司業績虧損的重要原因。

在2021年第二季度，随着疫情擴散有所緩和，疊加清明、五一等小長假，國内旅遊産業出現加速回暖的勢頭。然而，正當暑期旺季即将到來之際，疫情的反彈打破了複蘇的節奏，三季度，國内旅遊産業經營勢頭受阻。受此影響，一些主要依靠跨省遊帶動旅遊消費提振的景區遭遇重創。

業績顯示，去年，除麗江股份外，西藏旅遊、西安旅遊、三特索道、雲南旅遊反而均陷入了疫情發生以來的首次虧損困境。其中，雲南旅遊在2020年盈利1.59億元的情況下，卻在2021年虧損2.5億元至5億元。

21世紀經濟報道記者注意到，導緻雲南旅遊去年虧損的主要原因包括：股權減值造成的經常性損益以及遊客接待量下降帶來的經營性虧損。

疫情的反複使得傳統旅遊景區類上市公司，不得不持續關注經營層面的變革。

“傳統旅遊景區存量業務發展滞緩，尋求創新延伸産業鍊成為趨勢。”中銀國際證券認為，疫情散發給旅遊景區的沖擊仍在發酵，但是疫情也提供給景區更多時間思考如何升級創新才能吸引更多遊客。

值得注意的是，自疫情發生以來，景區類上市公司自我尋求破局的現象并不少見。

“2021年度公司科學制定市場政策、精準實施市場振興，努力克服疫情多地複發影響，同時通過優化産品結構、節支增效等系列舉措，全力穩住經營業績，總體經營情況較去年有了一定提升。”例如，黃山旅遊去年的業績預告顯示，該公司實現淨利潤0.33億元至0.50億元，扭虧為盈。

旅行社：供需迎短期調整

相較于景區類公司的處境，旅行社類上市公司同樣也在經曆着疫情帶來的行業變革。

目前4家旅企類上市公司公布的業績預告顯示，除*ST騰邦外，其他三家實現扭虧或減虧。其中，中青旅預計淨利潤約0.15億元，去年同期虧損1.12億元；嶺南控股雖然預計虧損1.09億元至1.41億元，但減虧41.36%至54.67%。

衆信旅遊和凱撒旅業因出境遊尚未重啟，其核心業務停滞，但經過自身的“自救措施”初見成效，兩家公司在2021年的虧損均收窄——衆信旅遊虧損4.10億元至5.20億元，同比減虧64.87%至72.30%；凱撒旅業虧損4.80億元至5.80億元，同比減虧16.94%至31.26%。

不可否認的是，受疫情反複的影響，旅遊社的需求端并不穩定。根據文化和旅遊部的統計數據，2021年，國内旅行社接待9291.12萬人次、19993.66萬人天，較2020年均有所增長。但這仍僅是疫情前2019年同期的一半水平。

也因此，相較于2020年旅行社整體的經營水平有所回升，但絕大部分企業尚未擺脫虧損困境。

以嶺南控股為例，2021年全國各地零星散發的疫情反複出現，該公司的商旅出行業務（旅行社業務）及住宿業務（酒店業務）的經營受到一定程度影響。因此，該公司考慮從供給上進行調整。

嶺南控股在業績預告中介紹，在商旅出行業務方面，該公司創新産品供給，推出高标準跟團遊“華譽甄品”、深度遊系列“玩家營”、年輕客群系列“郊友荟”等新IP，并進一步聚焦攝影、研學、康養、房車等産品主題，推進碎片化産品供給，滿足遊客的個性化需求；在住宿業務方面，其旗下酒店推出美食、親子、溫泉、踏青等休閑度假産品，打造“酒店即目的地”新生活方式。

“當前，轉型是旅行社繞不開的話題，也關乎着未來。”前述旅企人士告訴21世紀經濟報道記者，在疫情反複之下，自駕遊、本地遊短期内成為主要需求，這等同于在降低對旅行社的需求。

“旅行社在持續提升産品品質的同時，也需要順應供需變化的短期趨勢。”該人士表示。

旅遊消費：免稅龍頭業績強勁

文化和旅遊部公布的2021年度國内旅遊數據顯示，根據國内旅遊抽樣調查統計結果，2021年國内旅遊收入（旅遊總消費）2.92萬億元，比上年同期增加0.69萬億元，增長31.0%，恢複到2019年的51.0%。其中，城鎮居民旅遊消費2.36萬億元，增長31.6%；農村居民旅遊消費0.55萬億元，增長28.4%。人均每次旅遊消費899.28元，比上年同期增加125.14元，增長16.2%。其中，城鎮居民人均每次旅遊消費1009.57元，增長16.0%；農村居民人均每次旅遊消費613.56元，增長15.7%。

旅遊總消費51%的恢複度，低于旅遊人次。意味着，從整體上看，自疫情發生以來，國内旅遊消費總體提升的空間仍然巨大。

從相關上市公司去年的表現上看，苗頭正在好轉。免稅龍頭中國中免2021年實現營業收入676.69萬元，同比增長28.65%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤95.92億元，同比增長56.23%。戶外用品龍頭探路者則預計盈利0.50億元至0.62億元，2020年，該公司則虧損2.75億元。景區演藝龍頭宋城演藝，去年則實現淨利潤2.58億元至3.58億元，大幅扭虧。

而在諸多旅遊消費的細分領域中，免稅成為不折不扣的熱門環節。

繼2021年免稅業務持續增長後，中國中免今年的業績再度“開門紅”。

3月10日晚間，該公司發布的經營數據顯示，今年1至2月，中國中免實現營業收入131億元左右，同比增長約20%； 實現歸屬于上市公司股東的淨利潤24億元左右，同比增長約20%。

2022年展望：創新驅動成主旋律

盡管疫情仍是當前國内旅遊業所面臨的最大的不确定性因素，但各地持續推動旅遊業複蘇的趨勢不可逆轉。

3月9日，雲南省人民政府對外發布了《關于精準做好疫情防控加快旅遊業恢複發展的若幹政策措施》的政策文件，明确提出在今後的工作中要強調堅持戰疫情、促發展兩手抓兩手硬，清理不合理“層層加碼”問題，鼓勵“引客入滇”，推動旅遊業及有關産業快速回暖複蘇。

從去年各大上市公司的業績表現上看，各環節業績複蘇的強勁程度排序可以為旅遊消費、酒店、旅行社和旅遊景區。

步入2022年，國内文旅産業應當加速變革重生。

其中，旅遊消費類公司有望受益于2022年消費穩增長的定調，持續實現業績複蘇；酒店頭部企業仍将加快提升集中度，行業供給持續出清；旅行社短期内需持續推動轉型升級，重點聚焦本地遊、周邊遊産品；景區類企業需要創新吸引力，來應對疫情反複的不确定性。

然而，無論是哪個環節，在面臨疫情反彈的背景下，創新産品供給，堅持結構改革成為共同的目标。

《“十四五”旅遊業發展規劃》指出，實施創新驅動發展戰略為旅遊業賦予新動能，也對旅遊業提出了創新發展的新要求。要推動旅遊業從資源驅動向創新驅動轉變。

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