昨天雙十二開售，買了一對夢百合的記憶棉枕，由于這兩天搜索了很多家居産品，頁面就一直有産品推薦。其中有一款就是顧家家居的沙發，點進去看了看，評價還不錯。所以就想着研究一下顧家家居這家公司，今天貝殼投研（ID:Beiketouyan）就用SWOT分析法對顧家家居進行分析。

一、什麼是SWOT分析法？

這個方法上學時寫報告經常使用，今天拿出來溫習一次。SWOT分析就是基于内外部競争環境和競争條件所作的态勢分析，通過這種方法，可以對研究标的有一個全面、系統地了解。

SWOT是四個英文單詞的首字母縮寫，優勢（strengths)、劣勢（weaknesses)、機會（opportunities)、和挑戰（threats)。其中優勢和劣勢是企業的内部因素，機會和挑戰則屬于外部因素。

其實這個很容易理解，比如我想在小區樓下開一家水果店，我要考慮許多因素。自身方面：開店的資金夠不夠、需不需要招店員？外部因素：小區樓下有幾家水果店、經營情況如何等等。

下面這張圖對顧家家居的優勢、劣勢、機會和挑戰進行了簡單概括，接下來我們一一仔細分析。

二、顧家家居SWOT分析的具體内容

1、優勢分析

（1）品牌優勢

在近40年的發展曆程中，顧家家居根據不同消費群體的需求和特點，創立了種類豐富的産品和品牌。沙發品牌有"顧家工藝"、"顧家布藝"、"顧家功能"和"顧家天禧"；床類家具品牌包括"睡眠中心"、"顧家床墊"；另外還有"全屋定制"品牌。

這七大品牌不僅是顧家家居産品質量和服務沉澱的口碑，也是公司大量的廣告宣傳打造出來的結果。2019年顧家家居廣告宣傳費用5.39億，在銷售費用中占比31%，在總營收中占比6%，由此可見，顧家家居為了品牌建設還是很舍得花錢的。

（2）渠道優勢

工程和整裝渠道對顧家家居股票（603816）的影響很小，公司主要依靠門店銷售，大多分布在紅星美凱龍、居然之家這樣的家具賣場裡。

顧家家居的自有品牌門店數量由2017年3266家增加至2019年4518家，加上其他品牌的門店，2019年公司總門店數量有6486家。公司的産品遠銷120多個國家和地區，是國内軟體家居的龍頭。據悉，公司未來兩三年還會加速開店，搶占市場。

（3）産品結構多元化

之前寫歐派家居的時候也說過，家居企業産品結構多元化有利于長遠發展，畢竟把所有寶都壓在一個産品身上，産品消受不起，公司也容易面臨風險。

顧家家居的主營業務是沙發，2019年該項業務營收占比53%。除此之外，公司還經營床墊、配套産品，營收占比分别為18%、17%，産品結構合理化。

2、劣勢分析

顧家家居毛利率由2015年41%下滑至2019年35%，這主要由三個原因造成：一、原材料價格上漲；二、毛利率偏低的海外業務營收占比提升；三、公司海外業務營收占比40%左右，人民币升值導緻毛利率下降。

所以公司要增強成本管控能力，努力提高内銷業務占比。

3、機會分析

軟體家居行業市場空間還很大，2019年沙發、軟床和床墊市場規模分别為628億、382億和488億。預計到2023年三者市場規模可達870億、680億和70億，總體接近760億的市場增量。這隻是國内的市場增量，國外軟體家居市場也有百億元的空間，這些對于軟體龍頭顧家家居股票（603816）來說都是機會。

想要跟上行業發展的步伐，并且在發展中提升市場占有率，産能就必須要跟上，顧家家居完善的産能布局無異于為自身的發展插上了一雙翅膀。

顧家家居在國内和國外都建有生産基地，目前國内生産基地已投産産能有300萬套，2021年還會有60萬标準套軟體家具投産。國外有越南、馬來西亞和墨西哥生産基地，在2020年也開始投産，充足的産能供給将有利于顧家家居飛快發展，彰顯龍頭優勢。

4、挑戰分析

顧家家居在國内外都有競争對手，國外可以通過并購解決，國内卻沒有那麼容易，之前想要曲線收購喜臨門，就以失敗告終。雖然顧家家居是國内軟體龍頭，但來自競争對手（敏華控股、夢百合、喜臨門）的挑戰也是不可避免的。

另外，2019年10月，美國對中國床墊進行反傾銷，征收高額的反傾銷稅，會在一定程度上影響顧家家居的床墊出口。現在是床墊，以後還不知道會有什麼反傾銷操作，這也是一個挑戰。

三、總結

貝殼投研（ID:Beiketouyan）隻是對顧家家居進行了浮光掠影的分析，整體來看顧家家居優勢突出，軟體龍頭地位依然很穩。機遇和挑戰是同時存在的，顧家家居依靠品牌、渠道和完善的全球産能布局，未來能有不錯的發展。（ty015）

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