以前“剛兌時代”，買理财很簡單，看個“預期收益率”就行了。

現在進入“淨值化時代”，“業績比較基準”取代“預期收益率”成為投資參考因素之一，選擇理财産品對投資技能提出了更高要求。

那麼，業績比較基準究竟是什麼？和預期收益率有啥區别？作為普通投資者，該如何使用這個指标？

别急，Dr.彙想你所想，整理了投資者最關心的一系列問題，讓你一文學會業績比較基準的正确“打開”方式。

Q1. 什麼是業績比較基準？

業績比較基準是指理财産品管理人根據産品投資範圍、策略和市場等測算得出的參考指标。舉個例子，目前我們看到的業績比較基準，通常會有一段詳盡描述，以充分展示說明更加嚴謹、具體的測算方式和路徑：

需要注意的是，業績比較基準僅供投資參考，是根據該産品投資策略，投資範圍，投資限制，所投各類資産的收益水平、流動性特征、信用風險等因素在測算時點下得出的一個預估的投資表現，不代表産品管理人對投資者的收益承諾或保障。同時，業績比較基準是當下時點的測算結果，由于市場存在不可預測性，因此該指标不能代表未來實際收益。所以建議大家不要把該指标作為産品的收益依據，更不可作為預期收益率來考量哦。

Q2.業績比較基準和預期收益率啥區别？

首先，敲黑闆劃重點，業績比較基準絕對不是預期收益率，且背後的意義差别很大！

前者體現的是産品性質、投資策略、市場情況等基本情況，僅具備參考價值，不代表收益承諾或保障。

而後者往往隐含剛兌性質，是個固定預期值，目前這個概念已逐漸退出銀行理财市場。

換言之，業績比較基準可能會與實際收益存在較大偏差。所以兩個概念完全不同，大家千萬不要混淆。

Q3.業績比較基準表示過往曆史業績嗎？

再次敲黑闆劃重點，兩個指标代表完全不同的意義！

過往曆史業績表示過去的投資成績，比如過去1年/3年收益率、成立以來收益率等等。由于産品運作期間收益率與資本市場表現息息相關，産品淨值會随市場波動而變化，未來市場無法預測，曆史業績的好壞不代表将來。

而業績比較基準是指産品管理人根據産品投資範圍、策略等多種因素，經過嚴謹測算得出的參考指标。

Q4. 如何理性看待業績比較基準？

業績比較基準實則隐含了三層含義：

第一，和“預期收益率”是完全不同的概念，它僅是一個參考，不代表收益承諾；

第二，“基準”不是随便拍腦袋定的，而是管理人根據産品投資範圍、策略和市場等一系列因素，通過嚴謹詳盡的路徑綜合測算得出的；

第三， 正确“打開”業績比較基準的關鍵在于，要改變過往對于預期收益率的路徑依賴：

一方面，業績比較基準僅是理财産品測算出的參考指标，由于實際投資過程中存在較多變量因素，因此基準不等于最終實際收益，且存在最終實際收益不及預期的可能性。

另一方面，淨值化時代，銀行理财産品已經打破剛兌，因此選擇理财産品需要更高的主觀能動性。比如，投前要了解産品管理機構資質、産品投資标的、策略、底層邏輯等。最後，建議大家在關注産品淨值表現和運作情況的同時，還應更多地結合自身流動性需求和投資風險偏好選擇合适的産品，以更好的匹配自己的投資目标。

以上為彙華理财有限公司就理财業務開展的通識教育，不代表任何投資建議或市場觀點。理财非存款，産品有風險，投資須謹慎。

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