注塑機是塑料機械行業的重要分支，也是我國産量最大、産值最高（占比約為40%）、出口最多的塑料機械設備，在我國一直處于塑料成型設備行業領域的主導地位。

中國注塑機産量位居世界第一，當前國産設備正逐步實現對進口産品的替代，國産注塑機競争力增強。作為全球最大的市場，行業正處于快速發展階。

受益于下遊資本開支旺盛，注塑機行業自疫情後保持供不應求的态勢，2020年中國注塑機市場規模約237億元。

在新型工業化進程的背景下，應用領域不斷拓展，為注塑機行業的景氣發展提供了強勁的增長動力。#注塑機#

注塑機行業屬于典型技術和資本密集型行業，需要較強的核心技術和工藝，進入壁壘較高。

注塑機是将熱塑性塑料或熱固性塑料利用塑料成型模具制成各種形狀的塑料制品的主要成型設備。

其原理是借助螺杆（或柱塞）的推力，将已塑化好的熔融狀态（即粘流态）的塑料以高壓快速注射入閉合好的模腔内，經固化定型後取得制品的工藝過程。其經曆合模、注射、保壓、冷卻塑化、開模、脫模等動作過程。

注塑機産業鍊的上遊是提供配件的廠商，産業鍊的下遊是應用企業，其中主要應用領域是通用型塑料企業、汽車企業、家電企業，分别占比28%，26%，25%。

從中國及全球來看，5G産品的普及是大勢所趨，3C及智能家電迎來更新換代期，将會極大地刺激塑料的需求。

受政策指引及節能環保的雙重激勵，汽車走向輕量化是主流趨勢，注塑機的更新換代市場有望進入景氣期。

注塑機産業鍊下遊應用領域分布：

資料來源：中國塑料工程機械工業協會，行行查

從注塑機全球市場來看，歐美和日本等國家已在注塑機行業累計較長時間，注塑機産品均為高端類型。

以德國、奧地利為代表的精密注塑機、大型注塑機，具有高技術含量和高附加值，利潤率高。典型企業包括恩格爾、阿博格、克勞斯瑪菲。

日本生産的電動注塑機，在世界占有重要的地位，在高精度微型化注塑機具有明顯的優勢。典型企業包括：發那科、日本制鋼所住友德馬格、日精、東芝機械等。

目前我國企業主要占據中低端市場，在高端市場領域龍頭企業也正在逐步縮小與國外高端企業的差距。

目前我國注塑機行業呈現“一超多強”的局面，市占率排名前三分别為海天國際、伊之密、震雄集團，分别占據市場份額36.17%、4.78%、4.68%。

海天國際為行業絕對龍頭，注塑機全球出貨量第一，年産值超過百億且能夠長期保持20%的淨利率。

由伊之密、震雄集團、泰瑞機器、力勁科技、博創智能等組成的第二梯隊集團，雖相比龍頭海天國際産品覆蓋度和品牌知名度上稍弱，但能夠維持5億以上收入水平，與行業衆多小企業拉開規模差距。

在二梯隊中，伊之密曆史成長性好，過去10年CAGR達到15%，遠超行業平均水平，正在脫離二梯隊成為真正的行業龍二。

全球注塑機競争格局：

資料來源：中國産業信息網，行行查

海天國際控股有限公司在運用21世紀的先進理念研制暨制造的注塑機設備。集團主要為其最終客戶設計、開發、制造、銷售注塑機及相關部件并提供有關的支持服務，以作生産塑料産品及部件之用，其中涉及的行業繁多，包括汽車、建材、保健、物流、包裝、信息技術、家電、電子器件及其它消費品等。

伊之密精密機械股份有限公司一直專注于模壓成型專用機械設備的設計、研發、生産、銷售及服務，為客戶提供從方案設計、産品制造到維修服務等全方位的個性化解決方案，産品主要用于家用電器、汽車、3C産品、醫療器械、包裝及航空航天等領域。

震雄集團成立于1958年，由香港著名慈善工業家蔣震博士創辦，至今已跨越半個世紀，是目前全球注塑機老牌生産商之一。

2020年疫情後注塑機行業迅速企穩回升，龍頭企業均有擴産計劃使其産能與需求增長相匹配，在行業複蘇趨勢中受益彈性更大。

加上下遊長期分散的競争格局導緻議價能力較弱，随着規模效應的顯現、産品附加值的提升，未來龍頭企業淨利率有望持續提升，維持強者恒強的格局。

随着下遊客戶對品質、品牌、服務等要求越來越高，注塑機的競争門檻會逐步提高，未來中國注塑機行業市場集中度的提升是必然趨勢，龍頭有望充分受益行業集中度提升。憑借國内的價格優勢，産業結構持續優化，國産注塑機企業全球市場份額有望進一步提升，海外市場的龐大需求，将助力中國注塑機行業加速發展。

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