生豬下半年行情展望?“6月6日至10日，全國平均豬糧比價回升至5.59：1，脫離過度下跌一級預警區間”6月16日，國家發改委新聞發言人孟玮在新聞發布會上表示，當前生豬産能合理充裕，能繁母豬存欄量處于綠色區間，預計豬糧比價将運行在總體合理區間，今天小編就來聊一聊關于生豬下半年行情展望?接下來我們就一起去研究一下吧!

生豬下半年行情展望

“6月6日至10日，全國平均豬糧比價回升至5.59：1，脫離過度下跌一級預警區間。”6月16日，國家發改委新聞發言人孟玮在新聞發布會上表示，當前生豬産能合理充裕，能繁母豬存欄量處于綠色區間，預計豬糧比價将運行在總體合理區間。

農業農村部相關數據顯示，2021年7月以來我國能繁母豬數量持續下降。由于生豬産能持續去化，供需關系發生變化，市場行情逐漸回暖。今年5月，牧原股份、正邦科技、新希望等頭部豬企銷售情況有所恢複，已接近去年12月數值。與此同時，部分大型豬企建設項目“蠢蠢欲動”，搶占空白市場的動力猶在。

基于此，多家券商研報看好未來豬市行情，但養殖業内部普遍持謹慎态度。農業農村部豬肉全産業鍊監測預警首席分析師朱增勇認為，現在豬肉隻是從階段性過剩向供需基本平衡轉變，還未進入上漲周期的基本面。

生豬市場行情回暖

“這幾個月行情好了些，剛剛賺點錢。目前我們的生豬完全養殖成本在每斤7.5元左右，生豬出欄價在每斤8元出頭。”河北養殖戶王先生近日對新京報記者說。

2020年，瞄準非洲豬瘟生豬數量減少時機，從事飼料生意的王先生進入生豬養殖行業，目前擁有能繁母豬300頭左右，年生豬出欄量接近6000頭。随着2021年行情走低，王先生坦言自養豬以來沒賺到錢，直到近幾個月豬價略有上漲，才跨過盈虧平衡線。

王先生的情況并非個例。新希望2022年5月31日回應投資者稱，“我們有專門團隊研究（豬）周期，今年下半年會好于上半年，明年會好于今年。通過能繁母豬4月份的變化，我們進入到一個臨界點，未來價格會更加平緩。年底我們的養殖成本能控制在16元/公斤，明年在不過多考慮周期上行的基礎上，預計每頭豬有150元以上的基礎利潤，1850萬頭出欄規模大概會有27億元盈利。”

農業農村部監測數據顯示，5月30日-6月6日，豬肉批發市場周均價為每公斤21.26元，為連續7周上漲，累計上漲17.8%，同比減少14.7%。結合頭部上市豬企銷售簡報可看到，牧原股份、正邦科技、新希望等頭部上市豬企在經曆今年一季度的行情低迷後，商品豬銷售情況有所回暖。

針對近期生豬行情，國家發改委新聞發言人孟玮在6月16日的發布會上解讀稱，去年6月以來，生豬價格持續低位運行，國家發改委等部門多次發布豬糧比價過度下跌預警信息，引導養殖場戶将生豬産能保持在合理水平；鼓勵養殖場戶淘汰低産母豬，同時保持用地、環保等支持性政策穩定；開展收儲“托市”工作，去年7月以來中央層面累計14批次挂牌收儲了48萬噸凍豬肉儲備，生豬價格目前已回升至養殖平均成本線附近。6月6日至10日，當周全國平均豬糧比價回升至5.59：1，脫離過度下跌一級預警區間。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟近期在對2022年5月全國CPI和PPI數據解讀時也提到，“中央儲備豬肉收儲工作繼續開展，生豬産能調減效應逐步顯現。”

國家統計局數據顯示，2019年、2020年受非洲豬瘟疫情影響，全國生豬出欄量下降，導緻豬肉市場進入上行周期。在此背景下，包括牧原股份、正邦科技、溫氏股份、新希望在内的頭部上市豬企紛紛進行産能擴張，大北農、雙胞胎、禾豐、唐人神等飼料企業也加大了跨界養豬力度。随着産能上馬，2021年全國生豬供應轉為充足，豬周期探底，各大豬企在建項目也是能緩則緩，生豬産能持續去化。

農業農村部相關數據顯示，2021年7月以來，我國能繁母豬數量持續下降，2022年4月末全國能繁母豬存欄量4177.3萬頭，已連續10個月環比下降。牧原股份5月31日回應深交所年報問詢函稱，由于生豬産能的持續去化，市場供需關系發生變化，行情逐漸回暖。

大型豬企擴張“占位”

伴随行情階段性回暖，不少大型豬企又在“蠢蠢欲動”。

近日，天邦股份、大北農均公布了非公開發行股票預案，募資項目均涉及生豬養殖。新希望總投資約2.5億元、年出欄15萬頭商品肥豬的貴州“雙壩”項目也于日前投産，這是新希望在雲貴地區布局的最大一座現代化規模養殖基地。唐人神也在6月13日接受機構調研時稱，公司從去年到今年的周期底部依然保持擴張狀态。

農業農村部豬肉全産業鍊監測預警首席分析師朱增勇認為，擴産一方面說明企業對中長期市場看好，另一方面也是公司發展戰略的體現，“大型企業的發展戰略一般情況下受短期市場影響較小。”

既往财報顯示，牧原股份自2015年起維持較高的産能建設速度，2019年-2021年分别銷售生豬1025.33萬頭、1811.5萬頭、4026.3萬頭，新設孫公司、子公司數量分别為48家、103家、33家。憑借産能快速擴展，牧原股份自2020年起生豬出欄量超過溫氏股份，跻身A股上市豬企首位。

與牧原股份“自繁自養”的重資産模式不同，正邦科技、溫氏股份、新希望等豬企普遍采用“公司 農戶”等輕資産模式，不過已有部分上市豬企開始向“自繁自養”模式傾斜。

正邦科技在2021年财報中稱，将增加對自繁自養産能的傾斜力度，清退農戶端經濟效益低下産能，把握核心業務規模放量的主動性。羅牛山6月8日回複新京報記者稱，公司目前主要發展模式為自繁自養，建設周期較長。按照羅牛山生态養殖基地150萬頭左右的合計産能計算，目前隻有三分之一左右落到了周期最底部，豬周期拐點後有巨大的産能放量空間。

艾格産業投資合夥人劉曉東認為，“自繁自養”模式與“公司 農戶”模式沒有優劣之分，“自繁自養”模式固定資産攤銷高一些，但養殖效率、生物防控較農戶具備優勢。在現階段非洲豬瘟和新冠肺炎疫情影響下，這種優勢越加明顯。此外，盡管目前各大豬企産能擴張速度變慢，但并不代表其停止搶占空白市場。“就好比河南有了牧原後，别的豬企很難在豫南建場，因為有強勢本土企業的競争震懾。”

不過從牧原股份、正邦科技、新希望等頭部豬企近期公開表态來看，降本增效仍是行業主旋律。朱增勇認為，“目前來看，供給由3月、4月寬松局面開始逐漸改善，生豬出欄量環比小幅下降，但需求依然清淡，所以豬價上漲空間主要受後期消費恢複和提振影響。此外，飼料價格通過影響收益進而影響産能調減，也會間接影響豬價。”

上述河北生豬養殖戶王先生向新京報記者證實，其豬場近期之所以能夠跨過盈虧平衡線，與他從事飼料行業有關，一是在動物營養等飼養方面較為專業，二是飼料成本相對其他單純養豬的企業來說具備一定優勢，“未來我會繼續養豬，但沒有擴建打算，現階段還是保守一些比較好。”

尚未進入上漲周期基本面

早在4月20日，農業農村部副部長馬有祥就在“2022中國農業展望大會”上表示，豬價已經出現觸底反彈的迹象，農業農村部預計6月生豬生産大概能夠達到盈虧平衡點。農業農村部将及時發布生産市場預警信息，引導養殖戶合理安排生産。

國盛證券指出，近段時間豬價保持上漲趨勢，一方面供給端出欄量處于逐月下降趨勢，另一方面需求端受疫情管控影響逐漸減弱，餐飲團餐消費需求有所回暖，同時下半年消費旺季密集，中期看價格中樞上行，易漲難跌。西部證券則預計，未來生豬産能仍将持續收縮，産能去化的累計效應有望在2022年下半年逐步顯現，下半年生豬出欄量環比仍有下行空間，行業性虧損将得到有效改善。

與券商相比，生豬行業内部對未來豬價走勢預判普遍較為謹慎。5月12日，新希望總裁張明貴在回答投資者提問時說，新希望養豬闆塊自2021年二季度以來，每個季度成本都在改善，虧損程度也在收窄，“但确實需要看到，目前還有進一步降本增效的空間，豬價在今年也還是會處在相對低位，公司實現盈利還需要行情的回暖”。他認為，今年年内會出現短期豬價上行，但根據當前全行業母豬存欄情況看，“這些短期上行恐怕還很難形成趨勢性的反轉。”

朱增勇分析認為，與2015年、2018年-2019年母豬産能急劇下降造成的下一年豬價上漲不同，現在豬肉隻是從階段性過剩向供需基本平衡轉變，豬價觸底後向窄幅震蕩轉變，還未進入上漲周期的基本面。截至2022年4月，我國能繁母豬存欄4177萬頭，基本接近農業農村部2021年9月發布的《生豬産能調控實施方案（暫行）》中提出的“‘十四五’期間，能繁母豬正常保有量應穩定在4100萬頭左右”的綠色區域。這意味着10個月後供需形勢更趨平穩，豬價進入反彈通道不代表豬價未來會進入上漲周期，而是産業回歸常态盈利水平。

孟玮也在此次發改委發布會上強調，未來一段時間，由于國内生豬基礎産能已調減一定幅度，随着下半年豬肉消費逐步增加，生豬價格可望總體回升。但也要看到，當前生豬産能合理充裕，4月底全國能繁母豬存欄量處于産能綠色區間，生豬價格出現前些年非洲豬瘟時期大幅上漲的可能性不大，預計豬糧比價将運行在總體合理區間。

新京報首席記者 郭鐵

編輯 祝鳳岚

校對 楊許麗

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