在技術分析的諸多工具中，換手率指标是反映市場交投活躍程度最重要的技術指标之一。

換手率是指在一定時間内市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指标之一。換手率越大，表明交易活躍，人氣旺參與者衆;反之，交投清淡，觀望者衆。

換手率的計算方法

周轉率(換手率)=(某一段時期内的成交量)/(發行總股數)x100%

例如，某隻股票在一個月内成交了2000萬股，而該股票的總股本為l億股，則該股票在這個月的換手率為20%。在我國，股票分為可在二級市場流通的社會公衆股和不可在二級市場流通的國家股和法人股兩個部分，一般隻對可流通部分的股票計算換手率，以更真實和準确地反映出股票的流通性。按這種計算方式，上例中那隻股票的流通股本如果為200O萬，則其換手率高達100%。在國外，通常是用某一段時期的成交金額與某一時點上的市值之間的比值來計算周轉率。

我們可以把換手率分成如下個級别：

絕對低量：小于1%

成交低靡：1%——2%

成交溫和：2%——3%

成交活躍：3%——5%相對活躍狀态

帶量：5%——8%

放量：8%——15%高度活躍狀态

巨量：15%——25%

成交怪異：大于25%

我們常使用3%以下這個标準，并将小于3%的成交額稱為“無量”，更為嚴格的标準是2%。

換手率的高低不僅能夠表示在特定時間内一隻股票換手的充分程度和交投的活躍狀況，更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指标。

由于個股的流通盤的大小不一，僅僅用成交金額的簡單比較意義不大。在考察成交量時，不僅要看成交股數的多少，更要分析換手率的高低、高換手率出現的相對位置、高換手率的持續時間。這主要有以下幾種情況：

1、低換手率

表明多空雙方的意見基本一緻，股價一般會保持原有的運行趨勢進一步發展，多數情況下是小幅下跌或橫盤運行。

2、高換手率

表明多空雙方的分歧較大，但隻要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價都會呈現出上揚走勢。

3、過低或過高的換手率

在多數情況下，過低或過高的換手率是股價變盤的先行指标。一般而言，在股價出現長時間調整後，如果連續一周多的時間内換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下)，則往往預示着多空雙方處于絕望之中。由于空方的力量已經基本釋放完畢，此時的股價基本已進入底部區域，此後很容易出現上漲行情。

4、低位高換手率

對于高換手率的出現，投資者首先應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果個股是在長時間低迷後出現高換手率的，且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看做是新增資金介入較為明顯的一種迹象，此時高換手的可信度比較大，由于是底部放量，加之換手又充分，因此，該股未來的上漲空間應相對較大，同時成為強勢股的可能性也很發。

5、高位高換手率

高位高換手率個股在相對高位突然出現高換手率而成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴随有個股或大盤的利好出台，此時，已經獲利的籌碼會借機出局，順利完成派發，“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現的。對于高位高換手率，投資者應謹慎對待。

6、長時間高換手率

多數情況下，部分持倉較大的機構會因無法出局而采取對倒自救的辦法來吸引跟風盤。對于那些換手充分但漲幅有限的品種，應該引起警惕。

但對于剛剛上市的新股而言，如果開盤價與發行價差距不大，且又能在較長時間内維持較高的換手率，則可考慮适時介入。

7、長時間低換手率

長時間低換手率的個股往往是陷于長期低迷行情中，此時投資者不宜介入，而應等待其放量拉長陽、趨勢徹底轉強後，才能考慮參與投資。

8、巨大漲幅後的高換手率

對待前期累計漲幅過大的個股需要謹慎，從曆史走勢觀察，個股出現巨大漲幅後，當單日換手率超過10%以上時，個股進入短期調整 的概率偏大，尤其是連續數個交易日的換手率超過7%以上，則更要小心。

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(本資料僅供參考，不構成投資建議，投資時應審慎評估)

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