作者：唐一刀

王石真正“認識”姚振華，是在2015年—2017年萬科差點要被寶能抄底的時候。

在這之前，做飼料中介商，倒賣玉米起家的王石，盡管在生意場上或多或少也與姚振華打過照面，但其實都沒真正把同是草根（賣蔬菜）打拼的姚老闆放在心上。

因為，彼時萬科已是千億房企。而寶能，不過才剛剛突破百億。

但現實就是一切皆有可能！寶萬之争中，王石真切的被姚振華“算計”了。

圖源：網絡

2017年6月30日下午，萬科召開年度股東大會，王石退場，郁亮接替萬科董事長。而與之相對比的是，姚振華卻一下子成為商界“名人”，寶能也更被市場關注了。

根據百度百科介紹：寶能，創立30載，目前，業務已涉及物流、地産和商業地産綜合開發、文化旅遊、金融保險，健康醫療、民生等。

不過，講個鬼故事（此處用了誇張手法），看到這，一刀才發現：原來，寶能還是一家商業地産公司嗎？

寶能all city南山店 獨角Mall實拍

為什麼一刀說才發現寶能是一家商業地産公司？

一方面，近年來，挂在寶能身上的頭銜實在是太多了，物流、保險、賣車、生鮮、文旅、綜合物業開發等等，已經分不清寶能到底是做什麼的公司了。

另一方面，寶能雖一直在做商業，但到現在，似乎并沒有能拿得出手的項目。

資本、生鮮、賣車…

什麼都做的寶能，什麼都沒做成

寶能之所以能“聲勢浩大”的搞出這麼多副業，大概和姚老闆做事的風格有關。

姚振華，充滿冒險精神，做事情看重速度，說做就做。而激進的弊端就很明顯，事是都做了，但效果可能并不會如預期般好。

就如現在寶能拓展的一衆副業，在外界看來，高情商：公司多元化發展；低情商：什麼都來插一腳，卻“每一腳”都是一地雞毛。

零售。

2017年，寶能零售集團成立，并孵化出多種零售業态。不過，因為一直發展緩慢，都沒能激起什麼水花。

寶能零售，值得一提的隻有去年6月份開始大幅擴張的寶能生鮮。先在廣深區域開店，截至2020上半年，全國開出了1000家門店。

寶能生鮮 西麗寶能環球彙 獨角Mall實拍

但無奈寶能生鮮近來也沒能做起來，今年年初開始，寶能生鮮就被爆在廣深區域陸續撤店裁員，并且還拖欠外包人員工資。

賣車。

2019年，寶能集團以65億獲得觀緻汽車51％的控股權，後又增持至63％。

觀緻汽車本身就是個“燙手山芋”，截止2018年第三季度，觀緻已連續31個季度虧損，累計虧損金額124億元左右。

從未涉及過汽車産業的寶能突然要接手這個爛攤子，沒有這麼容易。根據全國乘聯會最新數據，觀緻汽車2021年1月份銷量僅1423輛，環比下降41.66%。

很明顯，收購觀緻汽車以後，其不說給寶能賺錢，恐怕連回本都很難。

此外，觀緻汽車的口碑還讓寶能頻繁陷入輿論，供應商維權，“寶能觀緻欺騙經營，坑害經銷商”等消息經常出現。

觀緻汽車 寶能all city龍崗店 獨角Mall實拍

資本。

一刀之所以把“資本”列為寶能的副業之一，是因為相比較其各項副業來看，玩資本可能是寶能目前為數不多水平較高的闆塊之一。

如萬科、華僑城、金地、金融街、遠洋等，都在資本市場上遭到了寶能的抄底。

不得不承認，資本遊戲中，姚振華的确是一把好手。

但資本玩多了，大家質疑寶能在資本運營方面的水平，是不是要遠遠高于商業運營的水平？

2天實探寶能5個商場

招商一般、運營敷衍、後勁堪憂…

按照姚老闆的做事風格，要麼不做，要麼就做行業前列。

商業地産上，2013年9月，寶能集團就對外發聲，未來5年将斥資1200億元開發建設40座大型購物中心，開發體量要達到3500萬平米。

姚老闆以此宣告，寶能未來要在商業地産上發力的決心。

然而，時至今日：

在目标完成度上，2018年寶能全國要建40座購物中心（目前全國已開業的不超過10座，深圳4座，其它城市零零星星），顯然已成空話。

在商業實力和口碑上，提起寶能商業，都很難讓人立馬就能給出一個推薦項目。

4月底，一刀對寶能進行了商業調研，2天實探寶能在深圳的5個商業項目。（已開業4個，待開業1個。）

寶能all city龍崗店 獨角Mall實拍

首先，看完總結，當前的寶能商業存在一些很明顯的問題。

1.招商一般，品牌一般。

• 寶能all city南山店

寶能all city南山店2011年開業，總建面11萬㎡，是寶能在深圳的首個商業項目。

項目地段位于南山區中心路，就在住宅寶能太古城下面。交通與地鐵2号線海月站A口接駁。

定位區域型購物中心的寶能all city南山店，開業10年，目前場内的品牌仍比較一般，基本以商場标配品牌居多。

一刀當天看到，比較知名一點的品牌，超市：華潤萬家；餐飲：西貝、陳鵬鵬、綠茶、面點王、樂凱撒等；茶飲：星巴克、奈雪、喜茶；服飾：優衣庫、GAP、Puma、親子：楊梅紅、關鍵詞青少兒英語等；生活配套：梵音瑜伽、奈瑞爾等。

• 寶能all city龍崗店

寶能all city龍崗店，社區商業，面積5萬㎡，位于龍崗中心城商圈，2013年開業。

作為寶能all city品牌複制的第一站，寶能all city龍崗店的品牌實力更弱。

寶能影城、力美健健身會所，沃爾瑪、星巴克、喜茶、面點王、樂凱撒、有茶、屈臣氏等已是其主力店和主打品牌。剩下的還有很多那種街邊品牌。

這與同商圈的龍崗萬科廣場競争，毫無應對之力。

• 西麗寶能環球彙

去年9月開業的西麗寶能環球彙，位處西麗大學城，周邊有很多住宅和寫字樓，地鐵5号線直達商場3樓。

從現場來看，這應該是寶能目前在深圳品牌實力最強的商場了。

除了寶能商業一些标配的品牌外，各個業态均有幾家市場上比較熱門和火爆的品牌。如：農耕記、小龍坎、探爐、譚鴨血、星巴克、奈雪、喜茶、KKV等。

不過，橫向對比，在寶能商業裡面，西麗寶能環球彙或許品牌實力不錯。

但縱向對比，就拿同商圈的益田假日裡來看，寶能環球彙的品牌依舊不具備較大優勢，提升空間還很大。

• 羅湖寶能環球彙

寶能環球彙羅湖店，位于羅湖筍崗片區，預計今年開業，目前啟動招商。

從現場來看，商場已建成且外面裝修的差不多了。不過雖然即将要開業，但外圍卻還暫未有一家确定的品牌露出。

2.運營提升空間大。

• 業态組合失衡，寶能all city南山店和龍崗店業态較單一。

商場裡面餐飲、服務零售占比“一家獨大”，剩下的業态基本都隻有零零散散的幾家，部分商場美妝和體驗業态直接沒有。

寶能all city南山店，根據官微品牌導覽統計一共223家品牌，6種業态。

其中餐飲64家，占比28.7%；零售97家，占比43.5%；剩下的超市、服務配套、美容，娛樂4種業态占比總和僅為27.8%，美妝和潮流體驗業态沒有。

寶能all city龍崗店，根據官微品牌導覽統計一共82家品牌，5種業态。

其中餐飲21家，占比25.6%；零售34家，占比41.5%；剩下的服務配套、美容和娛樂3種業态占比總和僅為32.9%，美妝和潮流體驗業态沒有。

西麗寶能環球彙，根據官微品牌導覽統計一共317家品牌，8種業态。

其中餐飲135家，占比42.6%；生活配套113家，占比35.6%；剩下的潮流、兒童、生活精品、電影娛樂、商超，化妝品6種業态占比總和僅為21.8%。

雖根據寶能商場的商業定位，其多為社區商業和區域型商業，業态重點滿足家庭客群所需無可厚非。

但在現在不管大小商場業态都日益豐富的趨勢下，若重點過于偏頗，甚至部分業态直接占據商場品牌總數量的一大半。

寶能all city南山店餐飲之外的其他業态人氣冷清

就可能會導緻商場業态失衡和單一，同質化競争激烈。

• 品牌排布較混亂。

逛完寶能的幾個項目，一刀對其最深的印象還有商場的品牌排布略顯混亂。

如：寶能all city龍崗店賣衣服旁邊設置了餐飲，賣鞋服旁邊有餐飲，還有美甲等。

此外，寶能的每一個商場裡面都有旗下相關品牌的硬廣，消費體驗并不是很好。

• 商場後期運營敷衍。

寶能all city龍崗店硬件設施落後。

外立面、承重柱和電梯較陳舊，商場設計老百貨風格，本就不是很寬闊的過道還設置了不少臨時店鋪，非常擁擠。

寶能all city龍崗店和西麗寶能環球彙均有大面積圍擋。

寶能all city龍崗店，每層都有不少鋪位正在圍擋，粗略數下來至少不下10家。

西麗寶能環球彙，去年開業時就有40多家圍擋。如今，半年過去了，1樓和負1樓仍有整排整排圍擋，連通地鐵的3樓也還有不少圍擋。

整體來看，根據寶能商業前期招商和品牌實力，以及商場相對模式化商業運營，寶能後期調整和發力的後勁堪憂。

西麗寶能環球彙、寶能第一空間

餐飲人氣、硬件是亮點

不過，不足之下，也不得不肯定寶能商業仍具備了一些優勢。

1.高占比的餐飲，賺個人氣問題不大。

2天時間，一刀分别在中午和晚上時間段都觀察了寶能各個商場的人流。總的來說，工作日，寶能各個商場的人流都不算多。

不過，寶能all city南山店和西麗寶能環球彙，在中午和晚上用餐時間段人相對多。

特别是西麗寶能環球彙，商場1樓外面下沉廣場處，設置了不少打卡和兒童遊樂設施，下午時段聚集了不少家長和小朋友在這裡玩耍。

晚上下班後，地鐵不少人流直接湧入商場，各家餐飲裡面都進了不少人流；

負一樓，商場還設置了塘朗山小吃街，裡面也有不少人流，不過均未出現排隊。

自帶地段、交通和周邊住宅、學校等先天優勢，寶能在商場投入了大量的餐飲，用餐高峰時間，為商場轉個人氣不成問題。

2.寶能第一空間，硬件和動線不錯。

在寶能深圳3個相對大衆的購物中心之外，此次，一刀還實探了羅湖寶能第一空間。

項目定位高端家居體驗展示中心，據寶能透露，待旁邊的羅湖寶能環球彙開業之後，寶能第一空間将與其一起打造成區域型中高端精品生活中心。

單從商業項目的硬件設施和動線來看，該項目有很大的亮點。

• 硬件設施

項目一共13層，整體設計風格看着都比較舒适和利落。

每一層的店鋪設置，兩頭利用電梯的設計，打造商場中間部分懸空，兩邊的店鋪對望隔開，絲毫不會擁擠和遮擋視線。

兩個小中庭，商場從下往上、從上往下看，直接基本都能看到商場的全貌。

• 動線

項目整體動線呈平行線，中間隔空，順着兩條直線就能順暢走完商場。

隻是，如此好的地段位置和硬件條件，一刀想不通寶能為什麼要拿它來做專業的家居市場，而不是購物中心？

寶能商業

任重而道遠

在深圳競争如此激烈的商業大環境和市場下，優勝劣汰，非常現實且直接。

好與壞對比，往往是好的商業不斷在積極求變，時時煥新調整；暫時落後的商業卻仍在喊着N年前的口号，沉浸在構想中的商業帝國中。

很明顯，調研完寶能商業，瑕掩蓋了瑜。而這是寶能做商業，做了10餘年後才呈現出來的結果。寶能商業，任重而道遠。

此外，值得注意的是，公開數據顯示，2016年—2020年，寶能地産的銷售額分别為142億元、119億元、66.6億元、84.8億元、109.1億元。

可以看出，在地産高速發展這幾年，寶能地産2020年銷售額卻還不及2016年。同時同比增長連年上下波動，滞緩、下降、緩增。

數據來源：公開信息 制圖：獨角Mall

早在2018年，寶能還規劃，寶能地産上市不遲于2022年，規模做到行業前八，利潤超過400億元，公司估值5000億～7000億元。

如今看來，明年就是2022年，寶能地産的銷售額仍在百億徘徊，上市也沒有聲音。

據說，每年寶能股東大會上，姚老闆都要作當年報告和明年展望。一刀好奇，不知道姚老闆在談到其旗下地産闆塊的現狀和未來時，作何感想？

同時，在事事要争先的姚老闆看來，寶能商業，拿得出手嗎？

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