在公布了前三季淨利同比增長36倍後，沉寂許久的鵬博士（600804.SH）在11月2日強勢漲停。

10月31日，鵬博士發布三季報，财報顯示，2020年前三個季度鵬博士實現營收41.42億元，同比下滑9.34%，實現淨利潤17.14億元，同比增長3600.01%，扣非淨利潤4175.42萬元，同比增長253.76%。

不過三季報中淨利潤的暴增是來自公司出售資産，而不是日常主營業務，扣非淨利潤僅占整個淨利潤的2.4%。公司表示，本期業績增長主要系處置數據中心固定資産确認收益13.41億元和處置股權确認收益3.71億元所緻。

此前鵬博士在2019年已大規模計提長城寬帶商譽，巨虧57億完成“财務大洗澡”，也為今年業績得到了很大改善埋下伏筆。

100萬賤賣？三季報顯示獲利3.71億元，遲遲未回複監管

今年9月4日，鵬博士拟向中安實業轉讓全資子公司長城寬帶網絡服務有限公司、河南省聚信網絡信息服務有限公司、沈陽鵬博士網絡服務有限公司、浙江鵬博士網絡服務有限公司的100％股權，轉讓價格合計100萬元。

2010年至2012年，鵬博士前後耗資約17億元将長城寬帶收入囊中。在收購完成的前幾年，長城寬帶确實給鵬博士帶來了巨大利潤。2013至2016年，長城寬帶的淨利潤分别為2.91億、4.15億元、3.25億、2.85億，占鵬博士當年淨利潤的67.3%、77.78%、45.2%和38.47%。

2016年起，長城寬帶的利潤就開始持續下滑，2018開始虧損，2019年淨虧損26.39億元

如今，以100萬這個價格就賣掉，這也引起社會質疑還被貼上“賤賣”的标簽。

該公告一出後即引發監管關注，上交所迅速下發問詢函，要求鵬博士披露中安實業方與公司、公司控股股東及實際控制人之間是否存在關聯關系、前後交易作價的合理性等。

9月12日，鵬博士發布公告稱《問詢函》涉及的内容較多，工作量較大，向上海證券交易所申請延遲回複，不過至今仍未給出回複。

不過，貓妹注意到，在三季報中其他符合非經常性損益定義的損益科目中金額為3.76億元，主要為長城寬帶網絡服務有限公司股權轉讓收益3.71億元。

貓妹翻查此前的股權轉讓的公告看到，此次股權轉讓鵬博士保留了北京、上海、深圳地區寬帶業務，并不在交易範圍，可見其幾個大城市的核心業務還捏在手裡。

而究竟100萬轉讓如何産生3.71億元的收益，貓妹試圖聯系鵬博士方面，不過未聯系到對方。

現金流吃緊，賣掉核心業務

鵬博士此前主要業務有互聯網接入和數據中心兩塊業務。除了長城寬帶，數據中心業務是其第二大營收來源，鵬博士這幾年也将數據中心業務作為未來的重點布局。此次處置數據中心固定資産确認收益13.41億元，也是這次業績增長的大頭。

2018年國家宣布全面提速降費，在政策的推動之下，三大運營商主動開始了提速降費，長城寬帶的競争力蕩然無存，2018年鵬博士于是做起了數據中心業務。

不過2020年4月，鵬博士又發布公告稱，拟作價23億元，轉讓旗下數據中心的全部資産。

值得一提的是，2019年上半年，數據中心業務為鵬博士帶來的毛利潤為3.42億元，考慮到受讓方并不需要承擔債務，23億元的作價顯然是偏低的。

轉讓之後，鵬博士又跟買家簽訂了數據中心委托運營協議，繼續負責運營數據中心的運營工作。

這操作有點類似售後回租，背後反應的是鵬博士現金流情況并不是太樂觀。當時，鵬博士有約50億元的債券集中到期，分别為17鵬博債、18鵬博債和一筆境外美元債。

而半年報顯示，2020年上半年鵬博士賬面上的短期借款、一年内到期的非流動負債、長期借款、應付債券等有息負債金額累計約為45億元。

2018年至2020年上半年，公司資産負債率分别為69.53％、94.84％和92.90％，處于高位水平。鵬博士對此表示，主要是因為公司所屬行業為資金密集型行業，固定資産投資規模較大，公司銀行貸款、公司債券等借款規模較高所緻。

另外，10月19日的公告顯示，控股股東深圳鵬博實業集團有限公司辦理了質押展期。

截至公告日，鵬博實業持有公司股票115035640股，占公司股份總數的8.03%。所持有上市公司股份累計質押數量為（含本次）115030000股，占其所持有公司股份數量的99.99%。

轉型未見成效

公司在出售數據中心資産後，鵬博士将主要精力放在了輕資産、盈利能力更強的雲網業務上。

在2020年半年報中可以看到，鵬博士的主營業務已經轉變為數據中心業務、家庭寬帶及增值業務、智能雲網及服務業務、工業互聯網及5G産業園。

據介紹，鵬博士憑借“雲 網 服務”的優勢，已打造了智慧雲網一體化服務的業務布局，包括為中小企業“上雲用數賦智”服務的雲網業務、為大型及跨國連鎖企業服務的SD-WAN解決方案以及解決高端國際化雲會議的鵬雲視訊等雲SaaS應用業務。

9月22日，鵬博士還和阿裡雲簽署合作協議。據了解，雙方将在企業雲網服務方面攜手合作，進一步滿足企業上雲需求，助推企業數字化轉型。

三季報未詳細披露各主營業務的營收情況，不過從半年報數據來看，轉型似乎還未見太大成效。

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