什麼是可轉債？

可轉換公司債，是指上市公司依法發行、在一定時間内可以按既定的轉股價格轉換為指定股票（即“正股”）的債券。

表面上它是一種低息債券，如每年2%的利息，比一般債券的低，為增強吸引力，賦予了它一種轉換功能，可以轉換成股票，因此它既有“債”性又有“股”性。

好處就是保底、到期不虧，雖然利息有點低，但有機會轉換成股票博取上不封頂的收益。比如，

某某轉債，面值100元，票面利率為2%，5年到期，轉股價為8元。

在價格為100元時買了一手（10張），成本為100×10=1000元。

轉換成股票有100（面值）×10÷8=125股。

如果該轉債對應的股票（正股）價格大于8元，比如是10.4元，則轉股後賣出盈利125×（10.4-8）=300元，收益率為300÷1000（成本）=30%。

正股價格越高，盈利空間越大；買入價格越低，盈利空間也越大。

但如果正股價格小于8元，我們沒必要轉股，否則就是用更高的成本去買正股，如果真的想持有該公司股票，可以直接在市場上以低于8元的價格買入。

這時候我們會選擇繼續持有債券，大不了直到期滿時收取本金和利息1000 1000×2%×5=1100元。

或者提前在二級市場以高于成本價出售變現。

隻要正股價格比轉股價高，轉股賣出賺錢的概率就大。

鑒于上市公司發債的目的，很大程度上轉債會觸發強制贖回，這時候轉股賣出可盈利30%或更多，盈利空間不輸于基金定投，而且所需要的時間也比較短（像今年就有4隻新債一年不到就完成強贖了），對低風險投資者而言吸引力很大。

當然這不是說購買可轉債能保證你穩賺30%的收益，但如果市場價格比約定的轉股價低，那你可以選擇不轉換，有保底利息收入。如果你非要跟我說這利息會輸給通貨膨脹的話，那多多也沒話說了。

所以說可轉債同時具備債券與股票性質，從收益來看上不封頂下有保底。

相當于買了一份債券 一份看漲期權，根據市場價格和轉股價格決定是否該行權。

不過，購買可轉債隻是理論上不會虧損的，如果買入價格，即成本過高，也是大有可能虧錢的。

所以對于新手朋友，建議是100元（含）以下才出手，而打新債就簡單了，價格就是100元，不用擔心買貴了。

注意：打新債跟買可轉債是有區别的：

買可轉債是在二級市場跟同樣的投資者做交易，就像買賣股票一樣輸入代碼，委托價格和數量，等待交易。

而打新債準确來說是申購新債，是指在一級市場跟發行機構做交易，不需要輸入代碼和委托價格（統一按照面值100元申購）。

很多讀者朋友仍未清楚打新債的流程，給科普一次。

最基本的，你得先有一個股票賬戶。

開通股票賬戶後事情就很好辦了，以華泰證券的漲樂财富通為例：

1.在申購日打開股票軟件，找到“打新”專區。

2.申購轉債。

如果你判斷該新債不錯，計劃申購，可以選擇頂格申購，也就是圖中的“全部”。如果你對某隻轉債把握不準，可以有所保留，不要頂格。

申購時無需繳款，因為不一定會中，也不一定中這麼多。

如果中簽，僅需繳納中簽部分的資金即可。

3.等宣布中簽日。

中簽結果一般會在兩日後通過短信和APP消息告知。

4.中簽繳款。

如果賬戶裡有現金，則會被凍結繳款；如果不想申購了，在一定時限内可以解凍把現金轉移，這樣就會自動撤單。

但要注意：12個月内如果出現3次撤單，未來半年内将被取消申購資格，連打新股的資格也會被取消，所以打新之前一定要考慮好值不值得申購。

5.上市賣出。

上市日一般在中簽日一個月以内，到時看到合适的價格就可以賣出賺取差價了，就這麼簡單。

那麼哪些新債可以打，哪些需要謹慎？提供幾個簡單的指标供大家參考：

①評級為AA以上的，堅持打；

②選溢價率低的打，負值更佳；

③ROE高、轉股價值高、有網下申購、有國企背景、是行業龍頭......滿足的條件越多越好；

④轉股價小于正股價，打；

⑤可交換債，不打！

以上參考不包準，但也不會讓你大虧。

此外，提高中簽率的辦法也有三招：

①多開戶，全家總動員一起上；

②看好的頂格申購，大不了中太多就放棄繳款；

③堅持去打，打了不一定中，但不打就肯定不會中哦。

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