LGBTQ社區Blued母公司藍城兄弟（BlueCity Holdings Ltd.）正式向IPO發起沖刺。

6月16日晚間，藍城兄弟向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，計劃在納斯達克上市，股票代碼“BLCT”，預計募資規模為5000萬美元，将用于包括營銷宣傳等在内的業務擴張，人工智能等技術的研發、日常運營以及潛在的戰略收購、投資和聯盟。

Blued移動應用是藍城兄弟旗下主要産品以及各平台和服務的一站式終端；是中國最早的LGBTQ社區之一，也是全球領先的LGBTQ社區。LGBTQ，即女同性戀者（Lesbian）、男同性戀者（Gay）、雙性戀者（Bisexual）、跨性别者（Transgender）、酷兒（Queer）等性少數群體的統稱。

如若此次成功上市，Blued将成為“全球同性社交第一股”。

20年，七輪融資

2000年，23歲的耿樂還是一名警察，白天上班，晚上把自己關房間裡偷偷運營一個名為“淡藍色回憶”的網站，後來習慣叫“淡藍網”。這就是Blued最初的故事。

2006年，耿樂和通過網絡認識的幾個朋友組成了打理網站的團隊，資金來源于網友們的捐助和耿樂自己的錢包。除了沒錢，更心酸的是，淡藍網的服務器每年都會因舉報而被關兩三次，耿樂的團隊不得不像非法組織一樣輾轉多個城市“遊擊作戰”。

從2008年開始，陸續有公益機構找到淡藍網洽談艾滋病防治的宣傳合作。2009年，耿樂帶領團隊來到北京，一群年輕人把艾滋病防治廣告挂到了“淡藍網”的主要位置、每天轉載公益内容、面對全國用戶反複提示“要用安全套”……那年冬天，淡藍網從線上開始接入線下，有了第一個檢測室。

精準有效的互聯網宣傳模式得到驗證，北京朝陽區疾控中心很快關注到淡藍公益，并向耿樂發出邀請。淡藍公益由此在群衆活躍的朝陽區有了第一家獨立檢測室。然而，礙于線下檢測成本，申請此類項目的小組變得越來越少，淡藍公益也沒能走出“費用緊張”的境況。

轉機發生在2012年。彼時，耿樂作為在艾滋病防治方面貢獻突出的個人及機構中的一員，受到了領導的接見。這一年，也是耿樂放棄鐵飯碗正式投入創業的一年。當年年底，Blued正式上線，短短兩、三周就沖到App排行榜社交類第九位，發展速度非常快。

此後，耿樂及其團隊開始受到投資人的關注，2013年4月，獲得了首輪300萬人民币融資。至今，輾轉20年，Blued共獲得了七輪融資，具體如下：

2013年4月，Blued獲300萬人民币天使輪融資，投資方為中路資本；

2014年2月，Blued獲數千萬人民币A輪融資，投資方為清流資本；

2014年10月，Blued獲3000萬美元B輪融資，投資方為順為資本、DCM；

2016年6月，Blued獲數億人民币C輪融資，投資方為Ventech China、香港新世界集團、BAI和DCM；

2016年7月，Blued獲數億人民币C 輪融資，投資方為嘉禦資本、國宏嘉信資本；

2017年2月，Blued獲數千萬人民币戰略融資，投資方為山水從容傳媒投資；

2018年2月，Blued獲1億美元D輪融資，投資方為鼎晖投資、UG資本。

根據招股書，藍城兄弟傳媒持股比例為37%（持股方為藍城兄弟管理層），順為資本持股為12.3%，鼎晖投資持股為9.4%，天澤金牛持股為7.6%，清流資本持股為5.7%，新程資本持股為5.1%、嘉禦資本持股為4.4%。

全球注冊超4900萬，活躍用戶日均打開16次

招股書顯示，截至2020年3月31日，Blued在全球已擁有超過4900萬注冊用戶，覆蓋210多個國家和地區。

2020年第一季度，Blued的月活用戶數為600萬，其中今年3月的MAU已達650萬。招股書援引其弗若斯特沙利文的數據稱，目前Blued的平均MAU和平均DAU已是國内同賽道第二名的6倍和近7倍。

此外，Blued還将國内成熟的商業模式複制到海外：以2019年的平均MAU統計，Blued已經是印度、韓國、泰國和越南等國家和地區最大的在線LGBTQ社區。截至2020年第一季度，在所有MAU用戶中，海外用戶的占比為49%。

值得一提的是，在Blued産品上線後，藍城兄弟基于對LGBTQ社區的了解，其逐步增加了社交網絡、視頻直播、健康相關等業務，以增加用戶黏性和社區活躍度。

具體來講，2018年6月，Blued開始為用戶提供多種會員服務，以進一步提升他們的社交網絡體驗，包括基于訂閱的會員服務和按次付費服務；次年又推出“荷爾健康”，主要為LGBTQ群體提供豐富的抗HIV相關藥物和咨詢服務，以及與男性健康有關的其他服務。

2019年，Blued活躍用戶的平均每天停留時長超過60分鐘，活躍用戶的平均每天打開次數超過16次，活躍用戶平均次月留存率達71.0％。

直播服務占營收大頭，虧損率持續收窄

财務數據方面，藍城兄弟在2019全年實現7.59億元營業收入，較2018年全年營收5.01億元同比增長51.4%。2020年第一季度收入達2.07億元，2019年同期為1.45億元。

業務層面，直播服務是Blued的第一大營收來源。招股書顯示，2018、2019年直播收入分别為4.6 億元、6.7 億元，分别占總營收91.3%、88.5%。而用戶層面，Blued的直播服務付費用戶，從截至2019年第一季度的約13.7萬，增加到截至2020年第一季度的17.8萬。

除直播收入持續增長外，會員服務收入在總收入的占比持續提升，收入組成呈多元化趨勢。招股書顯示，藍城兄弟會員服務付費用戶從2018年的8.5萬增長至2019年的45.7萬。會員收入也随之快速增長，從2019年一季度的306萬元增長至2020年的1501萬元，同比增長390.6%。會員收入在總收入中的占比也從2019年的2.1%漲至3.7%。

此外，廣告業務和其他服務的收入均保持穩定增長。其中，前者在2020年第一季度的同比增速為13.1％，而包含健康、家庭計劃相關商品銷售和服務在内的其他服務收入在Q1同比增長560.1％。

在收入快速增長的同時，藍城兄弟的調整後淨虧損率在近兩年持續收窄，分别為18.0%、6.9%。2020年第一季度，公司調整後淨虧損進一步收窄至760萬元，淨虧損率僅為3.7%。

對于藍城兄弟旗下Blued等LGBTQ社區，未來的增量空間依舊較為可觀。弗若斯特沙利文的報告顯示，2018年全球LGBTQ（性少數群體）人口約為4.5億，預計到2023年将增長至5.91億，在總人口的占比則将從2018年的5.9％增加至7.4％。

而從消費支出和營銷支出計算，全球LGBTQ的市場規模将預計從2018年的3.9萬億美元增加至2023年的5.4萬億美元，複合年增長率為7.0％。其中，線上LGBTQ市場規模的複合年增長率更是高達17.3％，電子商務、在線廣告、在線旅行社和泛娛樂均為快速增長的細分市場。

（钛媒體編輯劉萌萌綜合，部分參考自環球财富網、資本偵探、IPO早知道）

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