今日，日本财政大臣鈴木俊一講話稱：“日本正與投機者艱難對峙，不能容忍過度的彙率波動”。早在9月22日，日本央行曾公開宣布，通過“買入日元，賣出美元”的方式，實施了彙率幹預措施。這是日本央行自1998年以來首次進行外彙幹預。由于日本央行一貫明确的态度，市場往往将USDJPY的短暫下跌歸因于央行的直接幹預。比如上周五，USDJPY下跌1.68％，市場人士就認為是日本央行再次實施了幹預措施，并且預估動用的外彙總額為300億美元左右（日本央行并未直接承認此項幹預）。不過，在趨勢性行情面前，任何單一力量的逆向操作都難以長期有效。截至今日15:30，USDJPY上漲1.04％，最新值149.32，回補了上周五的大部分跌幅。以USDJPY的上漲力度看，150不大可能成為強阻力，下一目标位可移動至155關口。
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導緻日元持續貶值的核心原因是美聯儲加息和日本央行不合時宜的寬松貨币政策。今年11月和12月，還會有兩次美聯儲利率決議，在美國高通脹趨勢尚未顯著轉折之前，預計決議累計加息1.5％的可能性極高。日本是低利率國家，即便是在西方國家通脹率已經高達8~10％的情況下，日本的CPI增速也僅為3％。溫和通脹線是2％，日本的通脹率已經高于該标準，但未大幅便利。對于經常陷入通縮的日本來說，3％的通脹率非常難得。如果未來通脹率能夠進一步走高，日本央行會非常滿意。“安倍經濟學”的存在，導緻人們不會去預期日本央行采取緊縮的貨币政策。基于此，日元的供應不會減少，日美之間的貨币政策背離将繼續推動USDJPY上漲。
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日本宏觀經濟最大的亮點是失業率極低。充分就業水平線為5％，日本8月失業率為2.5％，優于大部分西方發達國家。雖然緊縮貨币政策的概率極低，但從CPI和失業率兩個角度看，日本經濟完全可以承受适度的加息政策。至少，将基準利率從負值狀态調整至0％的狀态，不會造成嚴重的經濟衰退。隻不過，“安倍經濟學”指導下的日本央行，做出上述動作的難度要遠大于其它國家央行。
分析師團隊綜合觀點：美聯儲加息疊加日本央行寬松貨币政策，導緻了USDJPY反常的上漲走勢。
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