作為A股絕對的龍頭标杆，誰也不清楚，貴州茅台的“天花闆”會在哪裡。昨日盤中，貴州茅台股價大漲4.12%，最高觸及1249.50元/股，時隔5個月再創曆史新高。這對一隻市值超過1.5萬億元的超級大盤股來說，顯得尤為難得。

本周二晚間，貴州茅台發布了2019年年報，公司實現營業總收入888.54億元，同比增長15.10%；實現淨利潤412.06億元，同比增長17.05%。公司營收、淨利均再創曆史新高。而其目前的市值已超越可口可樂（1948.3億美元，約合人民币1.38萬億元），問鼎全球食品飲料行業市值冠軍。

茅台酒貴 茅台股票同樣搶手

在貴州茅台的京東自營旗艦店，一瓶53度的飛天茅台（500ml）售價為1499元，這和茅台官方的指導價相一緻。不過，或許是因為價格過于“親民”，在電商平台上購買1499元的茅台是需要預約的，而且需要開通相應的會員資格才能參與預約搶購。

昨日，記者登錄該網站時，發現該價位的茅台酒已被搶購一空，并且有6.3萬人參與第二天的線上預約。

當然，價格要高些的茅台年份酒，是可以直接購買的。貴州茅台京東自營旗艦店顯示，一瓶2018年的53度飛天茅台，售價2778元/瓶；2010年的53度飛天茅台則标價4088元/瓶，均不需要預約購買。

在杭州中山北路的一家煙酒行裡，飛天茅台同樣是這家店的“稀缺品”。老闆娘告訴記者，“茅台有現貨，價格是2480元/瓶，但因為貨難拿，總共就進了一箱，要多買幾瓶的話還要再等幾天。”

“茅台售價這麼高，要的人多嗎？”

老闆娘的答複是，“茅台酒一向是很搶手的，就這一箱酒，有好幾瓶已經被老顧客預訂了。”

這或許在一定程度上解釋了茅台酒以及茅台的股票如此受歡迎的原因。

從今年3月19日的階段性低點960元/股，到昨日盤中最高的1249.50元/股，短短一個月時間，茅台股價上漲超過30%，繼續引領A股“白馬股”的神話。而根據貴州茅台稱4月21日晚間發布的年報，2019年貴州茅台系列酒實現營業收入95.42億元，同比增長18.14%。

茅台的股票為什麼能保持長牛？

2019年6月27日，貴州茅台股價創造了一項紀錄：當日盤中成功站上1000元/股，最高觸及1001元/股，公司市值近1.3萬億元。這是該股自2001年8月27日上市以來的最高價位，同時也是整個A股市場近27年來出現的第一隻千元股。

而在一年後的今天，茅台股價已達到1244.50元/股，總市值1.56萬億元，超越可口可樂，問鼎全球食品飲料行業市值冠軍。

很多人都會問，是什麼原因助推茅台的股價保持長牛？

在杭州股民老趙看來，“除了主營業務清晰、産品質量好受到消費者青睐以外，茅台股價一路上漲，還和它穩定的高分紅有着很大的關聯。”4月21日晚間，貴州茅台推出了“史上最強分配方案”，拟定利潤分配預案，拟10派170.25元，共分配利潤213.87億元，剩餘945.06億元留待以後年度分配，再度刷新A股紀錄(每股派現)，這無疑堅定了投資者長期持有貴州茅台的決心。

記者翻看茅台分紅曆史，自2008年以來，貴州茅台就保持着兩位數的高現金分紅，而且每年分紅力度保持遞增，這在整個A股曆史上都不常見。

老趙說，“2012年，茅台酒經曆過白酒行業塑化劑風波，也受到過限制‘三公消費’的影響，但貴州茅台的股價一直在漲，也并沒有因A股的整體波動大幅下跌，這就是價值股的典型代表。作為一個普通股民，我并沒有像其他機構投資者那樣專業。但我十分欣賞華爾街投資大師彼得·林奇的一句話，‘買股票其實很容易，你隻要經常去超市看看，生活中大家都喜歡買的東西就是好公司’，顯然茅台就是這樣的公司。2018年10月份，茅台股價曾跌到過每股500多元，大家都在想茅台股價的漲勢會不會就此終止，甚至被腰斬，但事實是今天它漲到了1200多元，并且還在上漲。”

不少基金公司人士認為，茅台憑借強大的品牌力和稀缺性，表現出更抗周期波動的穩定性，這使得茅台的股價始終保持長牛。

至于茅台未來還能上漲多少，這在業内也引起了不少的争論。

昨日，中信證券最新發布的研報指出，判斷2020年第一季度貴州茅台收入/淨利潤均望實現10% 增長。本周發布報告上調公司一年目标價至1500元，堅定推薦，維持“買入”評級。

根據wind統計數據，這是首次有券商将貴州茅台目标價上調至1500元以上。同一日，華創證券也發布研報稱，當下行業短期雖受疫情沖擊，但中長期來看，茅台強品牌力及賣方市場地位并未發生改變，看點仍在直銷體系優化建立及産品結構提升，結合産能釋放，未來5年理性增長預期應在複合15%左右較為合理。上調12個月目标價至1330元，維持“強推”評級。

附表：近10年貴州茅台分紅曆史

分紅年度 分紅方案

2019年年報 10派170.25元（含稅）

2018年年報 10派145.39元（含稅）

2017年年報 10派109.99元（含稅）

2016年年報 10派67.87元（含稅）

2015年年報 10派61.71元（含稅）

2014年年報 10送1股派43.74元（含稅）

2013年年報 10送1股派43.74元（含稅）

2012年年報 10派64.19元（含稅）

2011年年報 10派39.97元（含稅）

2010年年報 10送1股派23元（含稅）

記者 林司楠

編輯 肖旭

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