本文來源：時代财經 作者：周嘉寶

完成破産重組，剛準備“涅槃重生”，國産運動鞋服品牌貴人鳥卻因年報遭到上交所的質疑。

圖片來源：視覺中國

4月21日，貴人鳥股份有限公司（ST貴人，603555.SH）收到上交所出具的《關于ST貴人2021年年度報告的信息披露監管問詢函》。問詢函對貴人鳥2021年财報中的主營業務、财務會計信息、控制權穩定性等方面提出了12條問詢。

2014年1月，貴人鳥正式上市，被稱為“A股體育品牌第一股”，2015年鼎盛時，貴人鳥的市值一度高達426億元，創始人林天福以190億元的身價成為泉州首富。

因2018年-2020年連續三年虧損，貴人鳥被實行“*ST”，2021年，貴人鳥完成破産重組并扭虧為盈，這也意味着貴人鳥本将有機會“摘帽”。

然而，問詢函發布後，ST貴人股價應聲下跌，投資者信心受到打擊。4月22日收盤，ST貴人當天股價下跌2.93%至2.98元/股，總市值僅剩下46.83億元。

時代财經以投資者身份緻電貴人鳥投資者關系部門，工作人員回應稱股價下跌更多的是和大盤形勢有關，同時，公司畢竟目前仍未“摘帽”，或導緻投資者信心缺失。

被上交所質疑的名鞋庫，在抖音銷量超22萬件

問詢函中，上交所直指貴人鳥控股子公司名鞋庫在年報中的銷量與實際不符，引發外界對貴人鳥銷售數據的質疑。

公告顯示，2021年名鞋庫實現營業收入4.36億元，占總營收的31%，其中名鞋庫全年服飾、鞋、配飾等銷量合計69萬件，每月平均5.8萬件。但據公開數據查詢，公司自有垂直平台名鞋庫網站、天貓等名鞋庫運動旗艦店，顯示每月實際銷量較小，與年報所披露的數據有所差異。

對此，上交所要求名鞋庫補充近三年在各渠道及平台的業務開展情況，包括人員、倉儲、貨物運輸、銷售金額、銷量、銷售退回比例和金額等，以及最近三年名鞋庫營業收入、成本、費用、淨利潤、存貨及其同比變動情況，并說明數據變化的原因及是否具有合理性。

名鞋庫的銷售數據為何引來上交所的質疑？時代财經查詢名鞋庫自營電商網站，其銷售情況确實不如人意。

根據網頁的銷售記錄，一雙售價為305元的耐克跑步鞋，累計總銷量為322雙，其中2021年全年僅賣出33雙；另一雙售價為199元的匡威帆布鞋累計銷量為583雙，但在2021年僅售出1雙，另外，上千款商品中不少在2021年銷量為0。這樣的銷售狀況也出現在第三方平台天貓“名鞋庫PUMA官方授權店”中，店鋪中當月銷量最高的一雙鞋僅售出100餘雙。

不過，據時代财經觀察，名鞋庫69萬件的年銷售量也并非無迹可尋。在财報中未提及的第三方平台，部分以名鞋庫子公司“廈門艾思恩網絡科技有限公司”為運營資質主體的關聯店鋪，其銷售情況比上述渠道相對可觀。

其中，京東平台上“名鞋庫運動旗艦店”雖然沒有年銷量數據記錄，但店鋪共計有137.5萬人關注，185件商品中有不少商品評價數量超千條，甚至一款商品評價數量能達到2萬條。

在抖音平台，“艾思恩運動奧萊專營店”的抖音賬号自去年5月發布第一則動态以來，上架了566件商品，銷售量超11.3萬件。而另一家“PUMA艾思恩專賣店”自2021年10月開播以來已銷售商品超過11.4萬件。

另外，廈門艾思恩網絡科技有限公司還有小紅書、小米有品等銷售渠道。

月薪5萬招聘電商總監，被消費者質疑售假

在抖音等平台銷量可觀的同時，名鞋庫銷售的商品卻受到部分消費者的質疑。在黑貓投訴、消費保等平台，就有消費者聲稱在名鞋庫的小米有品、抖音平台購買的阿迪達斯、彪馬等品牌商品為假貨，并提供相關鑒定報告。

黑貓投訴上，消費者提供的鑒定報告

就投訴頁面信息來看，面對消費者的質疑，店鋪方面并未出具相關資質證書予以回應，在拒絕承認消費者提供的鑒定報告的同時，也未提供官方認可的鑒定渠道，但是最後的維權處理結果多為商家同意退貨退款，并附贈優惠券。

時代财經了解到，名鞋庫主要業務為國際及國内一線知名品牌體育産品的代運營、代理銷售及分銷，該平台曾是貴人鳥布局電商的一步大棋，但也遭受諸多質疑。

2016年，貴人鳥為推動運動鞋服線上布局，實現多品牌、多市場、多渠道布局，以3.83億元收購名鞋庫51%的股權成為控股股東，8個月後，貴人鳥再增資收購了剩餘股份，成為唯一股東。

收購名鞋庫并沒有挽回貴人鳥的頹勢。2018年-2020年，貴人鳥的營收從28.12億元下降至11.88億元，2018年-2020年分别實現淨虧損6.28億元、10.76億元和3.66億元，也走向兩次破産重組的境遇。

而到了2021年，貴人鳥實現營收14.2億元，較上年同期增長19.43%；淨利潤3.6億元，同比扭虧為盈。但其中，貴人鳥品牌體系的營收從2020年的7.83億元下降至6.95億元，毛利率由上一年的38.75%降至25.48%，經營情況仍在進一步惡化。

與此同時，名鞋庫的盈利能力卻在2021年有了突出表現。截至2021年12月31日，名鞋庫營收為4.36億元，占公司營收的31%，毛利率增加5.09個百分點至35.46%。

對于去年名鞋庫營收增長及毛利率提升，貴人鳥投資者關系相關工作人員向時代财經表示：“據子公司反映的情況，去年名鞋庫在大量招聘電商人才，對業務進行了優化，所以對經營有幫助。但是關于毛利率為何提升的細節，需要向公司進一步确認。”

據天眼查平台顯示，2021年名鞋庫網絡科技有限公司發布了共35條招聘信息，其中一半以上薪資超過萬元，電商運營總監薪資範圍在2萬元/月-5萬元/月；客服高級經理薪資在1.5萬元/月-2.5萬元/月。

但實際上，名鞋庫的代理品牌鞋服銷售業務現狀不容樂觀，甚至正在萎縮。根據2021年年報，彪馬、阿迪達斯、耐克、斯凱奇等主力代理品牌的營收正逐年大幅減少，由2.01億元減少至1.43億元，其中，耐克和阿迪達斯分别大減55%與42%，毛利率也大幅降低。可以對比的是，2019年這四大代理品牌營收為2.77億元，且毛利率均高于2021年水平。

此外，2021年，名鞋庫代運營業務的營業成本同比上年增長了102.44%，高于營業收入的增速84.69%。對此，一位紡織服飾行業人士對時代财經透露，電商代運營成本增長一般是由于第三方平台獲客成本的升高，未來将會進一步增長，這都會對名鞋庫未來持續保持盈利能力帶來更大的壓力。

業績不夠、賣糧食來湊？四個月營收2.46億元引問詢

在去年7月貴人鳥公司成功破産重組後，創始人林天福之子林思萍接手，被任命為貴人鳥董事長兼總經理，成為公司掌舵人。

與此同時，貴人鳥還引入了黑龍江泰富金谷網絡科技有限公司（後稱“泰富金谷”）作為股東，持有上市公司20.36%的股份。

時代财經此前曾報道，“泰富金谷”背後是主營業務為糧食貿易的和美集團。和美集團的核心企業黑龍江和美泰富農業發展股份有限公司，以大米銷售、糧食貿易、倉儲加工、糧食供應鍊平台和訂單農合五大業務為主。

同月，在貴人鳥便迅速以5000萬自有資金設立了全資子公司上海米程萊貿易有限公司（下稱“米程萊”），主要批發大豆、玉米等農副産品。

貴人鳥2021年年報顯示，米程萊為營收也做出了不小的貢獻。盡管該公司在2021年下半年才成立，截至當年12月31日，米程萊就實現了營業收入2.5億元，占公司總營收的17.6%，淨利潤1066.94萬元。

僅4個月就實現收入2.46億元，占比17.31%，毛利率為11.1%，這一數據也引發了上交所的質疑。問詢函中，上交所要求貴人鳥補充公司開展農副産品貿易業務的主要考慮，未來經營戰略是否發生調整，是否存在轉型風險；補充披露米程萊的具體經營模式，補充說明公司糧食貿易業務收入确認的具體政策是否符合《企業會計準則》的規定。

此外，也有投資者在平台上提問，農産品批發是否會成為公司未來主營業務之一？貴人鳥對此并未予以否認，而是回應稱“糧食貿易業務是公司新拓展的業務方向，公司将根據公司經營及市場情況适當加大該業務的拓展力度。”

今年1月，上海米程萊貿易有限公司全資控股的海南雲隆祥貿易有限公司成立，經營範圍包含食品銷售、糧食收購、食用農産品零售、食用農産品批發、初級農産品收購等，似有持續發展農産品批發等業務的計劃。

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