編輯 | 于斌

出品 | 潮起網「于見專欄」

近日，國内長視頻頭部公司愛奇藝發布第二季度财報。據财報數據顯示，第二季度愛奇藝實現營收66.57億元，同比下滑12.51％；淨利潤虧損2.14億元，虧損同比收窄84.68％；若不按美國通用會計準則（Non-GAAP）則淨利潤為7825萬元，上年同期調後淨虧損11億元，同比扭虧。

相比2022年Q1，愛奇藝自成立12年以來首次盈利，愛奇藝已連續兩季度實現盈利。不過據分析，愛奇藝持續盈利，歸功于其節衣縮食、裁員節流。愛奇藝愛奇藝創始人、CEO形象的稱之為“冷靜增長”。

不過，資本市場的投資者卻并不冷靜。二季度業績發布後，截至美東時間當日收盤，股價下跌9.67%，每股報價3.55美元，之後一路震蕩下滑，一周時間跌超 20%.。而相比股價峰值，愛奇藝的市值，更是縮水超過1000億。連續盈利股價卻持續低迷，愛奇藝這個曾經的好資産，似乎隻能“擺爛”。

節衣縮食，難解愛奇藝之困

衆所周知，很多互聯網企業的發展路徑，都有驚人的相似之處，那就是靠高投入博增長，從而獲得規模的放大與資本的加持，在跑馬圈地夯實江湖地位後再謀求盈利能力與盈利規模。

早年的愛奇藝，同樣沒有打破燒錢拓展市場的魔咒，甚至為如今的發展留下了“後遺症”。例如，對于長視頻平台來說，基于内容版權授權、特色内容制作的内容投入就是最大的成本。

10餘年以來，愛奇藝在這方面的投入之巨不言而喻。不過，愛奇藝似乎在2022年貼了心要盈利，甚至以犧牲增長為代價。

去年12月，網上傳出愛奇藝大規模全線裁員的消息。據稱，愛奇藝研究院、愛奇藝遊戲中心等部門幾乎全員被裁，而負責市場、用戶增長的部門更是首當其沖，裁員比例達30%-50%。

與此同時，其營收成本也大幅下降。據近兩季度财報，2022年Q1、Q2的營收成本均呈現兩位數降幅，分别為16% 、24%。而占據成本大頭的内容成本，也從Q1的44億元降至39億元，同比下降24%，“省錢”力度相比第一季度，有過之而無不及。

愛奇藝如此在内容投入上“減肥瘦身”的策略，與Q1實現盈利時的操作如出一轍。Q1财報數據顯示，其内容成本同比大降19% 。據稱，該策略是愛奇藝砍掉腰部内容，沖擊頭部爆款的内容優化策略，如龔宇所言：“如果内容分頭部、腰部和尾部，我們現在最主要的策略是增加頭部内容，減少撲街内容，腰部内容不刻意去做。”

隻不過，在這樣的策略下，愛奇藝減肥瘦身效果是非常明顯，但是在Q2内容産出上卻表現平平。4月初，愛奇藝聯合央視出品的《親愛的小孩 》，雖在CCTV8播出反響不錯，但全網連續劇正片有效播放·霸屏榜，有效播放量僅位列第五，市占率1.99%。

4月底開播的《風起隴西》，也再度撲街，被觀衆吐槽該劇色調灰暗、節奏混亂，食之無味，雲合數據5月全網連續正片有效播放·霸屏榜上，僅僅位列第十，市占率僅為0.97%。

回顧整個Q2，唯一稱得上爆款的隻有《警察榮譽》，5月底開播，熱度和口碑一路飙升，成為愛奇藝站内内容熱度最快破8000的劇集，豆瓣評分高達8.3分。不過，愛奇藝似乎缺點運氣，剛好趕上了騰訊視頻爆款電視劇《夢華錄》，最終以3.76%市占率屈居第二，不敵《夢華錄》5.89%。

由此可見，放棄增長謀求爆款的策略，雖然讓愛奇藝短期實現了盈利，卻并未讓其押寶的内容IP影視劇成為爆款。與此同時，愛奇藝的另一張牌是綜藝節目，也因為降本增效策略，内容大幅減少，留下的少數内容，也并未泛起多大浪花。

據了解，自2019年以來，愛奇藝的綜藝内容組織架構頻繁變動。媒體報道稱，曾經的3個節目制作中心及21個工作室，至今年6月已縮減為9個，綜藝節目的數量也是極速銳減。

要知道，整個2022上半年，長視頻賽道的綜藝節目顯得有些青黃不接，與芒果TV、騰訊視頻等推出的熱門綜藝《乘風破浪的姐姐3》、《五十公裡桃花塢2》，引發廣泛關注、甚至全網熱議的影響力相比，愛奇藝押注的一些綜藝節目顯得缺少存在感。例如，其5月底播出的綜N代《萌探探探案2》，在豆瓣上依舊沒有評分。由此可見其在綜藝節目上與其它頭部平台的差距。

同樣，在愛奇藝布局的院線電影和網絡電影上，其表現也十分慘淡。一方面因為疫情反複，影院關注，院線電影排名量忽高忽低。另一方面，其網絡電影的制作，也因為受疫情影響，一些劇組中斷拍攝，項目周期延長，加上愛奇藝對該部分内容的質量要求擡高所緻。據雲合數據顯示，2022上半年各視頻平台上線網絡電影共202部。上新數量進一步縮減，同比下降了32%。

作為長視頻平台，内容質量是愛奇藝的命脈，既決定了其付費會員的規模與增量，也直接關系到其線上廣告等其它收入來源。由此帶來的結果，似乎讓愛奇藝有些得不償失。

據了解，在内容與減肥瘦身的同事，愛奇藝的營銷和研發費用也在同比下降，營銷費用本季度8億元，同比下降32%。而研發費用本季度為4.8億元，同比下降29%。

由此可見，在技術研發與内容投入方面節衣縮食的愛奇藝，已經在逐步丢掉其未來發展的核心，因此投資者也表示擔心，選擇“躺平”的愛奇藝，未來靠什麼來支撐其發展。即便是如今靠節衣縮食實現盈利，恐怕也難以緩解其發展之困。

會員流失300萬，會員收入增長靠漲價？

愛奇藝Q2内容産出的多方失利，也讓其各個闆塊的收入大幅下滑。二季度财報顯示，愛奇藝在線廣告服務收入為12億元，同比下降35%；内容分發收入為4.79億元，同比下降30%；其他收入為6.98億元，同比下降37%。會員服務收入為43億元，同比增長7%；為唯一收入增長的闆塊。不過，Q2愛奇藝訂閱會員數僅為9830萬，相比Q1的1.014億，流失310萬，跌破 1 億。

據分析，會員大量流失，營收卻依然增長的根本原因，是因為此前訂閱會員再次提價。要知道，這并非是愛奇藝首次針對會員價格調整。早在在2020年，愛奇藝最先上調了會員價格，套餐漲幅在15%至30%之間。2021年12月份，愛奇藝宣布第二次上漲VIP會員訂閱價格，漲幅在9%～20%，單用戶付費金額為 14.5 元，同比增長 16%，芒果TV、咪咕視頻也緊随其後。

盡管愛奇藝冠冕堂皇的表示，目前視頻平台會員訂閱價格便宜，嚴重影響行業健康發展。但是節衣縮食之下，愛奇藝平台的内容質量正在下滑已是不争的事實。在這樣的情況下，愛奇藝的會員數量下降，也是意料之中。

實際上，在愛奇藝的内容質量口碑不佳、外部競争激烈的雙重影響下，其訂閱會員總數早已呈現下滑趨勢。早在2021年第四季度，愛奇藝日均訂閱會員總數為9700萬，環比減少了770萬，跌破1億大關。2022年第一季度，日均訂閱會員數為1.014億，同比減少390萬，環比增加440萬，在今年第二季度，日均訂閱會員數為9770萬，同比減少80萬，環比減少370萬。

對于愛奇藝會員漲價，網上的質疑之聲也是不絕于耳。大多數網友認為，愛奇藝輪番漲價，顯得毫無道理。因為消費者講究的是付出的金錢與享受的服務質量對等。但是對比愛奇藝與其它平台的質量與價格，愛奇藝似乎缺點競争力。用戶量下降，對愛奇藝廣告營收的影響，也不容忽視。

根據QuestMobile數據，2022年上半年中國互聯網廣告市場規模同比下降2.3%，互聯網廣告投放品牌數量已經同比下降了38.3%。另外，據QuestMobile2022年1月-6月媒介地位指數平均值排序，微信、抖音、快手分别位居前三，而騰訊視頻和愛奇藝兩大長視頻平台排名僅為第七、第八。由此可見，長視頻平台的投放熱度和價值度，不敵短視頻平台。

據分析，如今的愛奇藝，處于進退兩難的境地。一方面在中長視頻賽道，有優酷土豆、騰訊視頻的前方圍堵。另一方面，有抖音、快手、視頻号等短視頻平台搶占用戶的時間與眼球。消費升級大潮之下，人們經濟壓力巨大，生活時間的碎片化，也改變了用戶消費視頻内容的習慣，留給用戶在愛奇藝上的停留的時間，已經非常有限。

以最受關注的綜藝節目為例。根據雲合數據統計，2022年Q1全網綜藝正片累計有效播放量59億，2021年Q1這一數字為88億，播放量同比下滑33%。而愛奇藝身處其中，難于獨善其身。

由此可見，愛奇藝靠經營方面節衣縮食、内容方面減肥瘦身、訂閱會員價格的不斷攀升，來換取會員服務收入的增長，卻帶來了付費訂閱用戶的下降，并非是一個積極信号。由此給愛奇藝帶來的隐憂，也難以預知。

結語

跌跌撞撞發展12年的愛奇藝，已經進入了穩定成熟期，用戶量、營收高速增長的時代已成過往。其在2022年，以正向盈利為核心目标的策略無可厚非。隻不過，在犧牲内容投入、研發投入、營銷投入的前提下，如今的短期盈利或許并非是愛奇藝所希望看到的結果。

如果這是愛奇藝不得已的選擇，那麼也算是聊勝于無。但是，因此給愛奇藝帶來的股價銳挫望絕、投資者民心盡失，恐怕代價也未免太大了，很多人都在期待着，愛奇藝的新轉機。

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