一、營業淨利率
公式:營業淨利率=淨利潤÷營業收入
分析:
(1)“營業收入”是利潤表的第一行數字,“淨利潤”是利潤表的最後一 行數字,兩者相除可以概括公司的全部經營成果。
(2)它表明 1 元營業收入與其成本費用之間可以“擠”出來的淨利潤。該比率越大則公司的盈利能力越強。
驅動因素:營業淨利率的驅動因素是利潤表的各個項目。
二、 總資産淨利率
公式:總資産淨利率=淨利潤÷總資産
分 析:總資産淨利率是公司盈利能力的關鍵。雖然股東報酬由總資産淨利率和财務杠 杆共同決定,但提高财務杠杆會同時增加公司風險,往往并不增加公司價值 此外,财務杠杆的提高有諸多限制,因此,提高權益淨利率的基本動力是總資 産淨利率。
【提示】權益淨利率=總資産淨利率×權益乘數
驅動因素:總資産淨利率的驅動因素是營業淨利率和總資産周轉次數。可用因素分析法定量分析營業淨利率、總資産周轉次數對資産淨利率影響程度。
三、權益淨利率
公式:權益淨利率=淨利潤/股東權益
分析:權益淨利率的分母是股東的投入,分子是股東的所得。對于股權投資者來說,具有非常好的綜合性,概括了公司的全部經營業績和财務業績。
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