全國門店超過5300家，年營收超100億元……日前，國内最大的水果零售商百果園向港交所遞交上市申請，摩根士丹利為獨家保薦人。

來源：百果園招股書

招股書顯示，2019年至2021年，百果園營收分别為89.76億元、88.54億元、102.89億元；淨利潤為2.48億元、4570萬元和2.26億元；經營活動所得現金流量淨額為4.9億元、2.98億元和2.86億元。

值得一提的是，這已是百果園在過去不到兩年的時間内第3次沖擊IPO。如果上市申請獲批，百果園有望成為國内“水果零售第一股”。

20年成國内“最牛水果店”

百果園由江西人餘惠勇于2001年創立。公司主要以“百果園”及“果多美”兩個渠道品牌進行運營，其中“百果園”是中國馳名商标并于多年獲得中國連鎖百強獎項。2002年，百果園首家門店在深圳開業。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2021年水果零售額計算，百果園是全國第一大水果零售商，同時在國内所有水果專營店和零售企業中位列第一。其中，2021年百果園水果零售額規模是第二名的2.8倍。

招股書顯示，截至最後實際可行日期，百果園在全國22個省區市的超130座城市擁有超過5351家門店（其中5336家為加盟店），多位于居民區、商業街等高人流量區位，并已布局手機APP、微信小程序、天貓、京東、抖音、美團、口碑、餓了麼等線上渠道。

從會員數據來看，當前百果園各分銷渠道的會員總人數超過6700萬名，付費會員數超過78萬名，2021年平均月活會員數超過700萬名。

财務數據方面，百果園2021年營業收入突破100億元，達到102.89億元，相比2020年的88.54億元增長16.2%，此前的2019年營收則為89.76億元；2021年營業利潤達到近3億元，2020年為1.48億元，同比增長約1.03%，2019年營業利潤為3.18億元。

從具體業務看，招股書顯示，水果銷售及其他食品産品收入在3年間分别達到87.5億元、86.37億元和99.92億元，占同期總收入的97.5%、97.6%及97.1%。特許經營使用權費用占比有所下降，從2019年的1.9%降至2021年的1.6%。而會員費則有所上升，占比從0.5%提升至0.8%，在2021年達到7767萬元。

獲多家知名投資機構青睐

成立至今，百果園已獲得天圖投資、中金資本、深創投、越秀産業基金、前海母基金、招商局資本、中信、源碼資本、基石資本、知春資本、自貿區基金等知名機構的投資。IPO前，天圖投資為百果園最大機構投資方；天圖投資管理合夥人潘攀和中金前海董事總經理胡祺昊擔任非執行董事。

據悉，在此次遞交上市材料之前，百果園已經進行了8輪融資。

早在2015年，百果園便獲得了天圖資本、廣發信德、前海互興合計4億元的A輪融資；同年12月份，獲得A 輪融資。2017年，獲得中金前海發展基金、招商局資本的戰略融資。2018年1月份，獲得15億元B輪融資；同年7月份，獲得中金祺智投資的股權融資，以及自貿區基金、阿特列斯資本和中信農業産業基金的戰略融資；同年11月份，百果園完成股權融資，投資方為金雅福投資。據市場人士估計，到2020年完成最近一輪融資後，百果園估值已高達600億元。

百果園在招股書中表示，此次在港交所主闆IPO募集所得資金淨額，将主要用于改善并加強運營和供應鍊體系以及用作營運資金和一般公司用途。

值得關注的是，此次并不是百果園首次傳出上市的消息。2020年4月，百果園完成股份制改革，同年6月向中國證監會國際部遞交材料，啟動赴港上市流程。但5個月後，百果園又與民生證券簽署上市輔導協議，拟登陸深交所創業闆。如今，百果園開啟了港股上市的沖刺。

電商沖擊水果生意？

目前全國規模以上的水果連鎖有30多家。

2020年在接受《每日經濟新聞》記者專訪時，餘惠勇堅持否認電商對生意的沖擊，是因為他們從2008年就嘗試着在網上賣水果，也否認百果園在社區生态圈中的“殺傷力”。

他說，水果的業态有很多種，如果商業邏輯站得住腳，不會因為百果園的進入而被淘汰。

“水果和米不一樣，不是零和生意，如果一家水果店服務好，消費者買得也多，而且水果的消費場景很多，所以不存在百果園來了其他店都活不下去的情況。”

餘惠勇坦言，水果專賣門檻低、技術含量低，但不是一個靠錢就能堆起來的行業，它需要一個長期搭建和積累的體系，百果園走過的都是無人區，水果的零售技術，生鮮的零售技術，都是在不斷地試錯過程中積累起來的。經驗有多少，之前趟過的坑就有多少。

百果園曾制定了一個計劃，開1萬家店、年銷售額達到400億元。很多零售連鎖都曾有過萬店計劃，但到目前為止，真正嘗到滋味的少之又少。而從全球市場來看，沒有一家單一經營水果的企業營收規模超過400億元。

餘惠勇強調，萬店計劃沒有變化。他希望有一天，百果園能占到中國水果零售行業10%的份額。

來源：細軟知識産權綜合中國證券報、Foodaily每日食品、每日經濟新聞

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