1、豐富公開市場業務操作工具,彌補公開市場操作的現券不足。引入中央銀行票據後,央行可以利用票據或回購及其組合,進行“餘額控制、雙向操作”,對中央銀行票據進行滾動操作,增加了公開市場操作的靈活性和針對性,增強了執行貨币政策的效果。
2、為市場提供基準利率。國際上一般采用短期的國債收益率作為該國基準利率。但從中國的情況來看,财政部發行的國債絕大多數是三年期以上的,短期國債市場存量極少。在财政部尚無法形成短期國債滾動發行制度的前提下,由央行發行票據,在解決公開市場操作工具不足的同時,利用設置票據期限可以完善市場利率結構,形成市場基準利率。
3、推動貨币市場的發展。目前,中國貨币市場的工具很少,由于缺少短期的貨币市場工具,衆多機構投資者隻能去追逐長期債券,帶來債券市場的長期利率風險。央行票據的發行将改變貨币市場基本沒有短期工具的現狀,為機構投資者靈活調劑手中的頭寸、減輕短期資金壓力提供重要工具。
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