茅台本是一瓶酒，但除了飲用屬性外，又被賦予了越來越多的屬性。

在收藏屬性、社交屬性、投資屬性被大熱後，近期又有券商抛出了“買茅台=買黃金”的觀點。

近日，中泰宏觀梁中華發表文章提到：提高稀缺資産配置比例：買黃金=買茅台。他進一步表示：茅台公司生産的不僅僅是白酒，某種程度上可以說是一種“貨币”。我們發現，茅台公司的股價和黃金價格的走勢有很大相關性，因為它們都受益于貨币的超發。

這樣的觀點，說到底還是放大了茅台的金融屬性。土豪可以随意買，但是茅台真的等于黃金嗎？

毫無疑問，茅台酒在過去的幾年裡是大放異彩的。

2016年，茅台酒開始了這一輪的大牛市，茅台酒價格一路飛天，即使在疫情期間也算是堅挺；貴州茅台的股價也是一路上揚，屢創新高，截至5月19日收盤，貴州茅台報1346.11元/股。

如果以從2015年到現在茅台酒的價格表現來看，飛天茅台酒市場價從800元漲至2500元，漲幅達212.5%。

2015年黃金大概為235元/克，2020年5月19日約395元/克，漲幅約為68.08%。

從這一點來看，茅台酒的漲幅似乎超過了黃金的漲幅。

但是，茅台酒這五年為什麼漲？

當然有市場消費需求的原因，但大漲，是錢拿在手裡沒找到好的資産，而茅台酒的金融屬性不斷被放大，賺錢神話被放大，于是錢流向了茅台酒。近兩年，這一點不管是在茅台酒還是貴州茅台股票上都是很好的體現。

在中泰宏觀的文中舉例了黃金的兩大屬性來類比茅台，一個是稀缺性，一個是能夠長期“存活”，可以承擔儲藏财富的功能。

但是這兩點，恰恰說明茅台酒不像黃金。人們對茅台最大的誤會，是忽略了飲用屬性是其根本屬性，其他屬性是依附于飲用屬性的。

如果是上世紀的老酒，确實可以說較為稀缺，上世紀産量少，能留存下來的更少。

如果是1499元的新飛天茅台酒，市面上确實稀缺，但炒酒者的倉庫不稀缺。

如果是2500元的新飛天茅台酒，大把的地方能買到，如果你願意給到3000元，酒商的倉庫都會為你打開。

茅台酒雖然稀缺，但并不稀有，屬于生産線上标準化的作品。

茅台的産量是可以擴容的，是可以通過技術的提升的。

茅台酒基酒産量第一次突破1000噸“大關”是1978年，曆時25年；2004年，茅台酒基酒産量第一次突破10000噸大關，曆時51年。第二個10000噸，是在2008年，距2004年曆時4年；第三個10000噸，是在2011年，距2008年曆時3年；第四個10000噸，是在2017年，距2011年曆時6年；第五個10000噸，大約是在2020年（距茅台官方數據，2019年基酒産量約4.99萬噸，接近50000噸），距2017年曆時約2-3年。

此外，雖然在相對的時間裡，茅台酒的産量确實不會大幅度增加，但茅台酒供給量是可以被調節的。

根據茅台公司前領導季克良先生此前的描述，茅台酒的生産周期是5年，即今年生産的基酒，大約是在五年後也就是2014年上市5年後上市的茅台酒數量，大約等于當年基酒産量的85%，其中包括了儲存過程中揮發的部分、勾兌過程中加入了老基酒的部分及留存部分繼續作基酒的部分。

2015年，茅台酒的産量為32179噸，按照85%來計算，2020年的茅台酒供給量約為27352噸。

但是實際上，2020年茅台計劃銷售量為3.45萬噸。更何況，茅台還可以推進文化茅台建設，生産更多文化茅台酒。

據《e公司官微》報道：一些大老闆特别愛大批量的買茅台來保值。某以煤炭行業地級市，在2018年和2019年時，曾經的煤老闆紮堆大批量購買茅台。

其中提到一點：“從2018年末的市場價1800元/瓶左右到2019年最高時的接近3000元/瓶，我了解到單通過茅台市場價這些煤老闆投資收益就過億元。

很多人也表述過茅台酒的保值增值效應。

如果不賣酒，光看行情，确實漲勢喜人。但說到底，沒到自己手裡的錢不算賺錢。

首先，茅台酒的儲存是有條件的，儲存方式不對，破壞品相，出手價更低。

其次，茅台酒不是存得越久越好，儲存了幾十年的茅台老酒，飲用前往往需要勾兌，更何況還有跑酒這種常規現象的存在，跑酒嚴重的茅台酒，連飲用價值都沒有。

很多人買入黃金，還是将其作為避險資産，也好變現。

而茅台酒呢？買入茅台酒的渠道很多，賣出好價錢的茅台酒渠道很少。

昨天的文章裡我們說過：以小黃牛為例，大部分酒商不會收個人黃牛的酒，反而更願意以更高的價格收入自己熟悉的大黃牛的酒。

對于個人投資者來說，酒商賣酒給大家的時候，隻會說茅台酒每年增值10%，并不會說回收大家茅台酒的時候，一般根據品相隻會給到市場價4-7折的價格。

所長向一名做老酒的酒商咨詢，對方表示：對于回收行業，價格基本上壓低最好，畢竟不是每個消費者都是懂得行情。

如果再直觀一點：2020年的新飛天茅台酒，市場價在2300元—2500元，消費者出酒價格回收基本上1800到1900之間；2018年的飛天茅台酒，市場價在2600元左右，回收價格不超1950元。

即使在當前的大牛市，回收都做不到八五折，如果再算上存儲過程中的損耗，最終到手的錢真的能保值嗎？

正如這位酒商所說：大部分人投資茅台酒，說韭菜算好的，更像蒜苔，直接折斷拿走，連機會都不給你。

說茅台酒像黃金，等真的沒有資産隻剩下黃金或者茅台酒的時候，你願意收黃金還是收茅台酒？

除了以上這些因素，還需要考慮的是，茅台酒的大熱始終是在國内的大熱。在國際市場，茅台酒并沒有得到廣泛的認可。

銷往海外市場的茅台酒，最後還不是回流。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!