貿易順差說明一國出口的商品總額大于進口的商品總額,因此該國會淨流入外币。淨流入外币以後,收到這些外币貨款的企業和個人必須将其兌換成本币才能進行流通。于是,有多少外币淨流入,該國的銀行系統就要兌換出等額的本币。兌換出本币以後,等于是增加了貨币供給。利率的高低受貨币供求關系影響。當流動性強,貨币供給量大的時候,利率會下跌。這個利率可以理解為存貸款利率,以及一切金融資産的基準利率。利率下跌以後,在該國投資的預期收益會下降,于是外國資本會撤回,因為他們會去投向預期收益更高的其他國家或地區。
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