成立時間不到2年，淨值漲幅卻超過43倍，短時間内的超高收益，因着一場場外期權的傳言，将私募基金深圳市前海建泓時代資産管理有限公司（下稱“建泓時代”）突然推到聚光燈下。

8月9日深夜，建泓時代公開聲明稱，公司管理的“時光二号”私募基金産品，從未參與場外個股期權交易。該公司已經為此報案，等待公安部門和監管部門的進一步處理。

Wind數據顯示，截至2022年8月5日，建泓時光二号今年以來的累計淨值增長率為2608%，僅7月單月淨值飙漲超過490%；其另一隻産品7月單月也上漲超過470%，2022年1月成立以來累計淨值回報則達618.93%。

第一财經記者梳理數據發現，今年以來，市場雖然不乏淨值翻倍的私募基金，但總體回報率仍然與建泓時代上述兩隻産品相去甚遠。

建泓時光二号成立以來的周淨值增長曲線

資料來源：Wind

粵資價值成長9号成立以來收益走勢圖

殊馥财富通3号成立以來收益走勢圖

銀德1期成立以來收益走勢圖

資料來源：私募排排網

淨值7個月暴漲26倍

根據中國證券投資基金業協會備案信息，建泓時代成立于2015年5月18日，目前備案産品共有46隻。

私募排排網信息則顯示，建泓時代資産管理規模在5億元至10億元左右，目前正在運行的産品共有18隻。但記者8月10日查詢發現，私募排排網等行業網站有關建泓時代産品淨值的信息，目前均已不再顯示。知情人士稱，建泓時代産品淨值數據已在前一天下架。

盡管如此，引起廣泛關注的建泓時光二号等部分産品的信息，目前仍然可以查詢。該産品由建泓時代投資副總裁兼投資總監趙媛媛管理。

Wind數據顯示，截至2022年8月5日，建泓時光二号今年以來的累計淨值增長率為2608%，最近3個月的區間回報為1482%，自2020年9月成立以來的收益率超4324%，遠遠超出同期滬深300指數和同類基金表現。

除了建泓時光二号以外，建泓時代旗下的建泓時代朝陽傳承也有類似表現。數據顯示，該基金曾在今年的7月單月上漲超過470%。其中僅首周暴漲超200%，自2022年1月成立以來累計淨值回報達618.93%。

這樣的業績表現，在私募基金中可謂一騎絕塵。

公開信息顯示，粵資基金旗下的粵資價值成長9号年内回報也達到617.4%，6月、7月漲幅分别達到194.4%、152.03%；殊馥投資旗下的殊馥财富通3号、銀德資本旗下的銀德1期，均在今年5月出現暴漲，前者單月上漲超過430%，後者則突破500%。

如此“驚豔”的業績表現，也引起了市場的廣泛關注。

但将時間拉長，建泓時光二号此前的業績表現并沒有那麼“亮眼”。數據顯示，該産品2021年的全年收益率為112.76%、2020年的年度收益率更是為-23.2%。

建泓時光二号業績真正“爆發”，是在今年7月。Wind數據顯示，該産品自7月以來淨值暴漲，單月淨值飙漲超過490%，其每周收益率均超20%，在7月29日當周甚至達到93.5%，8月首周的漲幅也有58.14%。

超高業績回報是何原因？

香頌資本董事沈萌接受記者采訪時表示，“私募股權産品有些是針對一級市場，有些是針對二級市場，完全在二級市場操作的話，2年43倍的收益可能隻有極少數量化産品或許有機會，但如果是在一級市場，那麼可能性就更大一些。”

沈萌還認為，“僅僅是在二級市場做短線機會獲得超額回報并非不可能，但是概率極低，原因在于幾乎沒有犯錯的空間，必須每一次都非常精準地抓住機會。”

根據私募排排網信息，建泓時代以股票策略為主，建泓時光二号的策略正是股票多頭。不過該産品的淨值在短時間内急劇向上拉升的表現，業内“啧啧稱奇”的同時，對其突然暴漲的原因也議論紛紛。

倉位在線信息顯示，從2016年3月開始，建泓時代的産品，先後出現在14家上市公司前十大流通股股東名單中，其中包括金徽酒、盛達生物、易尚展示、春雪食品、巨輪智能等。而巨輪智能是今年A股市場漲幅領先的“妖股”之一，年内累計最大漲幅達到108%左右，近60日漲幅超過150%。

不過，建泓時代産品持倉的這些股票中，時光二号、建泓時代傳承的身影并未出現。可查信息顯示，建泓時代的四隻産品，先後在去年四季度末、今年一季度末，進入巨輪智能前十大流通股股東，其中包括建泓相見歡二号、時代智彙2号投資基金、時代恒睿1号、時光精選1号、時代智彙2号、時代鴻運1号六隻産品新進巨輪智能前十大流通股股東。

截至今年3月底，在巨輪智能前十大流通股股東數據顯示，建泓時代恒睿1号、建泓時代智彙2号、建泓時光精選1号的持倉規模合計達4390萬股，但其中并沒有建泓時光二号和建泓時代朝陽傳承。

那麼，建泓時光二号和建泓時代朝陽傳承究竟買了哪些股票，淨值為何又在短時間内暴漲？

8月10日，第一财經記者就此聯系了建泓時代方面。對于建泓時光二号近期淨值上漲較快的原因，建泓時代稱，“在最近一段時間的宏觀和市場環境下，根據我們的投資框架把握了短線機會，産品從未參與過場外個股期權交易”，并稱“近期關注的方向是信息科技和機器人相關闆塊，具體可以看趙媛媛的相關直播。”

8月9日11時左右，趙媛媛在其個人微博上發布過動态。她表示，短期風格在成長，信息科技和軍工科技更多的是事件驅動，可以當成短期機會。

從趙媛媛管理的另一隻股票多頭策略産品來看，截至2022年7月29日，建泓盈富4号今年以來的累計收益率為234%，該産品在今年7月上漲27.2%。

與此同時，記者也就建泓時光二号的淨值表現情況，采訪了多位業内人士。

“我感覺有兩種情況，一是杠杆，二是大規模贖回後形成的損益在留存的淨值中體現，實際情況不知能否經得起機構盡調。”一位渠道人士對第一财經記者表示。

另一位私募分析師則對記者表示，“這款産品淨值走勢很怪異，純股票多頭走不出這種淨值曲線。某種程度上通過修改淨值披露頻率可以減少産品波動，但也不可能做到這樣的曲線。而且我看他們淨值披露的頻率很正常。”

據他介紹，隻有兩種情況，在理論上有可能讓該産品淨值短時期内出現暴漲。第一種情況是押中了某隻單票，被押單票短時期内價格暴漲。但“這種情況可能性很小”。第二種情況是産品短時期内産生大幅贖回，贖回費回流到産品中，緻使産品淨值大幅增長。

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