今天我們來聊一聊逆回購。
國慶節後一周,央行公開市場将有3200億逆回購到期。
這是大家在新聞媒體中可獲取到的信息,那麼這個逆回購又是什麼意思呢?
央行逆回購,簡單來講就是央媽拿手中的錢向商業銀行購買有價證券,并在購買時約定未來特定日期會将這次買入的有價證券再賣給商業銀行交易。
這樣一來,央媽開展逆回購,就是央媽把錢借給商業銀行,而這些錢就會通過商業銀行流入市場,市場上的錢多了,不缺錢花的商業銀行也不用高息去借其他機構的錢,市場貸款利率就會降低。一定程度上代表貨币政策寬松。
不過即便是逆回購,我們也說過,是有到期日的,到日子是需要還錢的,屆時商業銀行還是要把這筆借來的錢還給央媽并支付相應利息。
那麼當資金又回到央媽手中時,市場上的錢勢必又會緊張,此時央媽是繼續采取逆回購操作,金額大于到期的,逆回購時間是縮短還是拉長?還是不再進行逆回購,就受到很多投資者或機構的關注了。
因為當市場一段時間内逆回購淨投放持續減少萎縮,貨币政策立場就會發生變化。
比如說,目前國家基調是降杠杆,那麼央媽通過公開市場操作,鎖短放長,提高了銀行短期資金借貸成本,就能很好達到了去杠杆的目的。
比如說,之前銀行間市場利率很低,即便靠隔夜拆借資金加杠杆,也能獲得不錯收益,但現在不行了,短期流動性緊張,市場利率擡升,當投資收益率低于借貸利率時,借的越多,虧得也就越多,于是機構被迫去杠杆。
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