來源 | 零壹财經

作者 | 王若曦

随着上市公司2021年年報的陸續發布，其參控股的持牌消費金融公司業績也逐步浮出水面。據零壹智庫不完全統計，截至目前，已有19家持牌消費金融公司交出了2021年成績單，包括招聯、中銀、中郵、興業、馬上、中原、湖北、哈銀、晉商、海爾等消金公司。

已披露2021年業績的持牌消費金融機構，大部分淨利潤取得正增長，消費金融頭部公司業績報喜。頭部機構招聯、興業、馬上在總資産、營收、淨利潤規模上保持持續領先，其資産規模均超過500億元、營收超過80億元、淨利潤超過10億元，進一步拉開與其他機構的差距。

本文将以可獲取數據的19家公司為樣本，從總資産、營業收入、淨利潤三個指标綜合展現各家的業績質量和結果。

一、資産規模PK

（一）2021年消費金融公司總資産TOP6

從資産規模來看，在已披露業績的19家消費金融公司中，除中原和蒙商消費金融未公布資産數據外，其他17家消費金融公司總資産規模為5101.91億元，平均總資産規模為318.87億元。

其中，招聯、興業、馬上、中銀、中郵、杭銀6家消費金融公司總資産高于平均水平，排名前6的公司與2020年相同，僅名次有略微變化，前6名總資産規模達4079.71億元，占17家總資産規模的79.96%，較2020年的2992.64億元增長36.32%，即頭部的六家消費金融公司資産規模占比達八成。

表1：2021年消費金融公司總資産TOP6

來源：零壹智庫

截至2021年末，資産規模最大的招聯消費金融總資産為1496.98億元，以斷層式優勢穩居榜首，也是唯一一家總資産規模突破千億的消費金融公司。位列亞軍和季軍的分别為興業消費金融和馬上消費金融，總資産分别為617.90億元、610.91億元。中銀消費金融和中郵消費金融分别以543.26億元、444.22億元排名第四和第五。

（二）“頭部效應”凸顯，小米消費金融營收同比增長超三倍

整體來看，消費金融公司資産規模差距逐漸拉大，“頭部效應”凸顯。招聯資産突破千億，興業、馬上、中銀消費金融總資産規模超過500億元，海爾、哈銀、蘇銀凱基、陽光、錦程、湖北消費金融資産規模均在100億元左右，晉商、華融、小米、盛銀消費金融資産規模低于100億元，僅有蘇甯消金資産規模不足10億元。

從資産的同比增幅來看，截至2021年末，在15家可比公司中，除了華融消費金融，其他均實現資産的增長。

在增速較快的消費金融公司中，小米和陽光消費金融表現最為亮眼，開業均不足兩年，分别實現了規模301.27%、276.92%的同比增長。除此以外，杭銀、海爾消費金融的資産擴張速度較為領先，分别增長71.58%、53.22%。其餘公司資産增幅均在10%-50%區間浮動，整體較為平穩。

華融消費金融資産總額出現了下降。截至2021年12月31日，華融消費金融的資産總額為70.35億元，與2020年79.55億元相比，下降了11.57%。雖然整體來看消費金融公司總資産增速放緩，但負增長的情況較為少見。

圖 1：2021年消費金融公司總資産及同比變化情況（單位：億元）

來源：各公司年報，零壹智庫

注：1. 中原和蒙商消費金融未公布資産數據，未呈現在圖中；

2.蘇銀凱基和蘇甯消費金融無2020年資産數據，因此無增長數據。

二、營業收入PK

（一）2021年消費金融公司營業收入TOP6

從營業收入來看，共有14家公司披露營收數據，2021年14家消費金融公司的平均營業收入為41.35億元，其中招聯、馬上、興業、中郵和中銀5家消費金融公司在平均規模之上，均超過50億元。

2021年營業收入排名前六的消費金融公司和2020年保持一緻，頭部地位保持穩定。招聯和馬上消費金融營業收入超百億，分别以159.33億元、100.1億元排名第一、第二，興業消費金融以營收83.91排名第三，中郵、中銀消費金融分别以56.86億元、53.46億元排名第四、第五。

表2：2021年消費金融公司營業收入TOP6

來源：各公司年報，零壹智庫

（二）海爾、中原消金營收增長超70%

整體來看，除了頭部6家消費金融公司營業收入增長穩定外，腰部機構表現同樣亮眼。杭銀、海爾消費金融營業收入突破20億元，分别以27.82億元、12.38億元排名第七、第八。

圖2：2021年消費金融公司營業收入情況

（單位：億元）

來源：各公司年報，零壹智庫

注：哈銀、錦程、小米、蒙商、蘇甯消費金融未公布營業收入數據，未呈現在圖中。

從營業收入增長幅度來看，湖北消費金融是唯一一家營收同比下滑的企業，2021年營業收入為7.29億元，較2020年同比下滑21.64%。

海爾、中原消費金融營業收入增長幅度較大，均在70%以上，分别實現75.62%、70.45%的增長。頭部持牌消金的營業收入增長幅度較為穩定，進入高速發展後的穩定階段。招聯、興業、中銀消費金融營收同比增速在20%左右，馬上消費金融營收增長相對較為亮眼，較2020年同比增長31.60%。此外，盛銀、晉商消費金融營業收入同比增速均低于5%。

圖3：2021年消費金融公司營業收入變化情況

來源：各公司年報，零壹智庫

注：蘇銀凱基和陽光消費金融無2020年營收數據，因此無營業收入變化數據。

三、淨利潤PK

（一）2021年消費金融公司淨利潤TOP6

從淨利潤來看，除中原和蘇甯消費金融外，共有17家公司披露淨利潤數據。

2021年17家消費金融公司全部實現盈利，總體淨利潤規模達113.51億元，平均淨利潤為6.68億元。其中，有7家公司高于平均淨利潤水平，其總利潤為97.08億元，占17家淨利潤規模的85.5%。

招聯消費金融淨利潤突破30億元，達到30.63億元，興業以22.3億元淨利潤排名第二，馬上、中郵2家消費金融公司的淨利潤均突破10億元，分别達到13.82億元、12.92億元。

表3：2021年消費金融公司淨利潤TOP6

來源：各公司年報，零壹智庫

（二）13家消費金融公司淨利潤增長超50%

體量較小的消費金融公司，同樣實現了規模化盈利。海爾消費金融、陽光消費金融、湖北消費金融、晉商消費金融分别實現利潤為1.91億、1.08億、0.93億、0.61億。

前身為包銀消費金融的蒙商消費金融也在更名之後，首次公布業績，2021年淨利潤0.78億元。

蘇銀凱基消費金融在開業首年即實現盈利，淨利潤0.17億元。

圖4：2021年消費金融公司淨利潤情況（單位：億元）

來源：各公司年報，零壹智庫

注：中原、蘇甯消費金融未公布淨利潤數據，未呈現在圖中。

從淨利潤同比增長情況來看，除晉商消費金融僅增長12.47%外，其餘公司均實現淨利潤50%以上的增長。

湖北消費金融淨利潤雖僅為0.93億元，但同比增速高達470.80%；小米消金淨利潤同比增長236%，達到0.04億元；盛銀消費金融淨利潤同比增長233%，撥備前淨利潤1.5億元；值得一提的是，陽光消費金融2020年還虧損0.96億，但2021年已實現扭虧，獲得淨利潤1.08億元，同比增長212.5%。

頭部平台的淨利潤增勢迅猛，中郵消費金融淨利潤同比增長高達206%，為12.29億元；馬上消費金融淨利潤13.82億元，同比增長94%。

圖4：2021年消費金融公司淨利潤變化情況

來源：各公司年報，零壹智庫

注：哈銀、蒙商、蘇銀凱基消費金融無2020年淨利潤數據，因此無淨利潤變化數據。

四、業績分化加劇 新開業消金公司探尋新業務增長點

從資産、營業收入、淨利潤的整體表現來看，招聯、馬上、興業、中銀、中郵消費金融始終在TOP6榜單之内，資産規模均超過500億元、營收超過80億元、淨利潤超過10億元，進一步拉開與其他機構的差距。

新開業的消費金融公司進入快速發展階段，如開業不足兩年的小米、陽光消費金融，均從2020年的虧損狀态，扭虧為盈，在2021年實現盈利。

截至2021年末，小米消費金融總資産63.16億元，淨資産15.05億元；2021年實現淨利潤368萬元，同比增長237.61%。2021年上半年，小米消費金融淨虧損約6500萬元，2021年前三季度累計虧損超7000萬元。這也意味着，2021年第四季度，小米消費金融淨利潤達到7448.7萬元，實現大逆轉，扭虧為盈。

官網信息顯示，小米消費金融圍繞用戶日常消費金融需求，開展旅遊、家裝、教育、3C等不同場景拓展，覆蓋用戶線上、線下消費需求，構建包括現金分期、消費分期、循環貸等産品。在業務整合方面，原天星數科旗下主打的個人消費貸款産品——“随星借”已經由小米小貸公司變為重慶小米消費金融公司運營。天星數科方面稱:“小米消費金融正在有序承接天星數科的個人消費信貸業務。”

不同于小米消費金融，陽光消費金融則是通過切入老年數字生活服務，深度挖掘細分場景。此前2021年5月，陽光消費金融聚焦于銀發群體的數字生活服務，最新推出了針對養老消費場景的專屬産品——養老（明星産品），成為開業以來除現金分期産品“歡喜貸”之外的第二款場景消費分期産品。就目前看來，養老場景作為該公司明星産品目前僅開放了三個省份，該産品或依賴于門店的數量等線下資源。

截至2021年末，陽光消費金融總資産118.73億元，淨資産10.12億元，報告期内實現淨利潤1.08億元。2021年上半年，陽光消費金融總資産107.22億元，淨資産8.62億元，報告期内實現淨虧損4252萬元；2020年，陽光消費金融總資産31.50億元，淨資産9.04億元，淨虧損9600萬元。陽光消費金融較2020年相比，實現扭虧為盈；2021年下半年，陽光消費金融實現淨利潤約1.51億餘元，環比增長455%。

蘇銀凱基消費金融在開業首年就已經實現了盈利。截至2021年末，蘇銀凱基消金總資産達129.09億元，淨資産26.17 億元，實現營業收入4.05億元，淨利潤0.17億元。據了解，蘇銀凱基消費金融開業首年的營收主要來自個人經營貸，主要通過純線上的發展渠道，首年即推出“蘇銀消金APP”，同步完成了微信小程序、H5鍊接、SDK工具包等多種形式的渠道嵌入功能，并首批上線了螞蟻借呗、京東金條、小米随星借等合作項目，此外還拓展美團、攜程、唯品等儲備資源，形成“自有 合作”渠道的基本業務格局。

官網顯示，蘇銀凱基消費金融目前有兩款信用貸産品，分别為“Su貸”和“Su花”。Su貸的貸款額度最高為20萬元，貸款期限最長12期，還款方式為等額本息、随借随還、支持提前結清，利率信息為按日計息，年利率(單利)最低至9%。Su花的貸款額度最高為5萬元，貸款期限最長24期分期，支付模式為依托場景支付，先消費後還款，申請流程為線上申請，實時審批。

綜合來看，2021年，頭部機構和其他公司的業績差距持續拉大，雖然兩級分化明顯，但消金公司均找到各自的增長點，頭部企業穩步向上，中小企業奮勇直追。

End.

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