8月9日，身為RIO（銳澳）雞尾酒母公司的百潤股份，再度迎來股價暴跌，并在盤中一度跌超8%。截至當日收盤，百潤股份跌6.91%，報24.39元/股，總市值256億元。

實際上，這并非百潤股份首次出現下滑，自去年2月高點的71.34元/股算起，百潤股份一年半暴跌66%，市值損失500億元，這同樣也使身為實控人的劉曉東，損失慘重。

截至2022年第一季度末，劉曉東直接持有百潤40.48%股份。按最新收盤價計算，劉曉東持股價值為103億元，并同樣在一年半裡損失超200億元。

說起百潤股份，你可能并不知道，但你肯定多少了解那款曾在熱播真人秀《奔跑吧，兄弟》中大放異彩的——RIO（銳澳）預調雞尾酒，這就是百潤的主打品牌。但遺憾的是，由于競品的逐漸增多，沒有太多有效新花樣的銳澳雞尾酒，早已不在像往日般火熱，并拖累了上市公司的業績表現。

百潤股份上市于2011年，其當前營收主要來自于兩大闆塊，分别是以銳澳為主的預調雞尾酒業務和身為老本行的香精香料業務，其中前者的營收貢獻占比接近90%。不過，從2022年第一季度的業績表現來看，百潤的營收僅增長4.14%，為5.39億元，而歸母淨利潤更是隻有0.92億元，同比下滑近30%。

酒水行業專家蔡學飛對市界表示，“股價暴跌，首先是受近期股市調整的大環境所緻，其次是由于雞尾酒屬小衆市場，市場增長空間有限，百潤雞尾酒雖處于市場龍頭地位，但受産品結構單一等因素影響，限制了其資本化表現”。而據公開數據顯示，雞尾酒行業規模在2014年時為40億元，到2019年已降至20億元左右，實現腰斬。

實際上，為在業績上有所突破，百潤股份也選擇另起爐竈，欲圖在新的領域有所布局，并在其2021年報中宣布啟動烈酒（威士忌）闆塊，當作第三大業務進行對待。

但在蔡學飛看來，“百潤在年輕消費群體和時尚消費群體層面，具有一定的品牌号召力和渠道優勢，但烈酒闆塊目前同樣相對小衆，且不具備傳統中國酒的社交性，因此市場發展比較謹慎。在這種情況下，百瑞不僅可能面臨創新問題，也可能涉及新的文化傳播挑戰。此外，不僅是百潤，不少資本和行業巨頭的介入，使得百潤所面臨的競争環境會更惡劣”。

不得不說，在營銷牌打完後，身為百潤老闆的劉曉東，正面臨着一場新的危機和挑戰。

劉曉東出生于1967年，曾在蘭州卷煙廠工作過一段時間。據百潤招股書顯示，劉曉東的身份證号碼為6201開頭，也就是甘肅蘭州人士。

不過，在甘肅卷煙廠工作後不久，劉曉東便選擇南下廣東開始創業之旅，又經過5年輾轉後，跑到上海成立百潤香精香料有限公司。2011年，百潤成功登陸資本市場，而其當時的業務還是以香精生産為主，且約有四成業務來自甘肅煙草業。

開辦企業自然少不了談生意，而劉曉東談業務的場地十分多變，其中就包括酒吧夜場。也正是在一次偶然中，劉曉東發現一百多位香煙香精客戶一年的銷售額，甚至還抵不上夜場一套雞尾酒的月銷售額。“這或許是個賺大錢的好生意”，一個想法在劉曉東心裡産生了。

于是，劉曉東憑借上海巴克斯酒業有限公司，開始向夜場進軍。當時夜場酒水主要分為三種，啤酒、洋酒和飲料，劉曉東巧妙的将伏特加和果汁混在一起，打造出了銳澳預調雞尾酒。而他最開始的定價是20元一杯，沒想到卻成為雪碧與可樂的競品，後來便将定價提高到30元，開始搶奪青島、百威等啤酒的市場份額。

實際上，由于夜場的市場份額有限，加之冰銳等有力競品的激烈競争，使得銳澳在獲得短暫高光後，并未出現持續性增長，甚至一度虧損。眼見破産在即，劉曉東想到了打渠道牌與營銷牌，當時正值電商興起，劉曉東便将定位放到追逐時尚的年輕人身上，喊出“小姐妹聚會的青春小酒”的口号，并宣稱銳澳是“白場”雞尾酒。

或許劉曉東都沒想到，這種營銷的效果出奇的好。2010年，銳澳實現盈利1000多萬元，成功度過危機。随後，劉曉東又開始采取一個城市一個經銷商的方式，進行線下擴張，将業務迅速擴展至全國20多個省市，并進入華潤、家樂福等賣場，穩占商超預調酒類40%以上貨架，超過老對手冰銳的一倍以上。

愈戰愈勇的劉曉東，為将對手甩在身後，準備搞一波大的，他瞄準當時從韓國引進的真人秀節目《奔跑吧，兄弟》與電視劇《何以笙箫默》，不惜将植入費用提高至2億元，以占據絕對優先權。為此，劉曉東甚至作價55億元，将巴克斯酒業賣給百潤董事會進行籌資。這樣一來，巴克斯便成為百潤的全資子公司，而後者也成功實現“兩條腿走路”。

不得不說，這種營銷在當時的确是一把好牌，效果立竿見影。2014年，銳澳的銷售收入增長216%，淨利潤增超300%。緊接着，劉曉東又将廣告植入到《奔跑吧，兄弟》第二季，以及《杉杉來了》《把愛帶回家》等十餘部電視劇，最終坐穩行業龍頭的稱号。

2015年，百潤實現營收23.5億元，實現淨利潤5億元，其中預調酒業務的貢獻超過22億元，并占據利潤額的近95%。可以說，在吸納巴克斯後，百潤的業績瞬間迎來暴漲。不過，這種營銷的效果也隻是暫時性的，2016年，百潤的營收便立即降至9.25億元，同比下滑60%，甚至出現1.5億元虧損。

直到2021年，百潤的營收才終于再度突破20億大關，增至25.9億元，與6年前基本持平，而那些看不到希望的消費者，也選擇離其而去。

（作者丨市界 馮晨晨）

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