互聯網巨頭正在用更為直接的方式拆掉籬笆牆，從彼此依賴變為忙着内修。12月23日，騰訊将所持有約4.6億股京東股權發放給股東的消息引來多方關注。騰訊與京東作為挽手走過八年的合作夥伴，在合作中時刻保持着各自獨立。當然這并不意味着京東與騰訊分道揚镳，雙方依然保持長期合作。

對于當前操作，行業更願将其解釋為“是雙方基于未來戰略做出的合理調整”。畢竟京東頭上不再隻有電商和物流的标簽，已然在上下遊供應鍊有個更多成績；騰訊也不再僅靠着遊戲出圈，資本版圖幾乎遍布了生活方方面面。基于此，更是在互聯互通的大背景下，當事方跳出對流量強依賴的怪圈，抓緊打基礎修煉内功。

加強監管、互聯互通......互聯網大廠加急實現。騰訊發布公告稱，公司将向其股東分配持有京東集團約4.6億股A類普通股。這也意味着，在此次分配中獲得京東股份的騰訊股東将成為京東的新股東。交易完成後，騰訊對京東持股比例将由17%降至2.3%，不再為第一大股東，同時騰訊總裁劉熾平也将卸任京東董事。

受此消息影響，12月23日當日，京東港股開盤價每股261.4元，收盤價259.6港元，較前一日收盤價跌幅約7%，盤中最低價248港元，跌幅超10%。

于京東而言，除股東有所變動以外，騰訊與京東将繼續保持互惠共赢的商業合作關系，包括現有的戰略合作協議。另一方騰訊表示，會持續發掘新賽道、新機會，特别是前沿科技和實體經濟數字化，将繼續支持投資公司的獨立發展和創新，并尋求對社會有長期價值的戰略協同。

一位投資行業人士指出，在互聯網監管加深的背景下，互聯網大廠之間的壁壘逐漸瓦解，騰訊作為頭部互聯網企業之一，必然會将延伸的觸角進行“排雷”。

粗略統計，騰訊直接或間接持有京東、拼多多、快手、哔哩哔哩、唯品會等公司的股份。近一年來，互聯網企業的股價波動較大。其中，哔哩哔哩美股股票價格從今年2月的157.22美元/股降至現下40美元/股左右；快手港股股價從上市初期峰值的417港元/股降至70多港元/股。

上述投資人士表示，相比之下，京東的股價波動較小，适合成為減持互聯網的“開端”。

騰訊與京東的合作起始于2014年，将近八年的合作中，京東時常出現在騰訊主流App的重要位置。如微信支付、QQ錢包頁面下的入口，同時，QQ網購、拍拍的電商和物流部門并入京東。

長久以來，電商一直面對人口紅利消失的現狀。期間，京東對騰訊的流量依賴度也在降低。一位内部人士向北京商報記者表示，“騰訊帶給京東的流量價值也在遞減，京東未來與騰訊基于流量合作的傳統模式也需要有變化”。

事實上，京東也不再執拗于賣更多的貨，騰訊的流量對京東來講似乎沒那麼重要了。京東集團總裁徐雷曾多次公開指出，區别于平台型企業，京東近幾年已經全面轉型為一家以供應鍊為基礎的技術與服務企業。顯然，京東乃至電商市場從狂吸流量轉變為對外輸出。

京東在轉型、嘗試打破零售商的固化形象。從2017年初全面向技術轉型以來，京東已在技術上累計投入近700億元。持續的技術投入有效地提升了京東的運營效率，2021年二季度，京東履約費用率降至5.8%，遠低于行業水平。京東也曾提出目标，未來十年，數智化社會供應鍊賦能實體經濟，将服務全球15億消費者、近1000萬家企業。

與此同時，京東的第二曲線成長的愈發明晰。京東集團三季度财報顯示，期内，京東集團總收入達2187億元。其中，商品收入占比85%達1860億元，較2020年同期增長22.9%；服務收入占比15%達327億元，較2020年同期增長43.3%。

互聯網在資本加速下跑得太快，監管随之而來。繼去年中央經濟工作會議首提“強化反壟斷和防止資本無序擴張”後，今年的中央經濟工作會議再次提出，要正确認識和把握資本的特性和行為規律，為資本設置“紅綠燈”，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長。不過中央同時也強調，遏制資本無序擴張不是不要資本，而是要資本有序發展。

中國人民大學副教授王鵬指出，資本的助推能有助于行業的規範化及規模化發展，為企業的發展提供了活力，“市場的新型壟斷，多出現在大數據、互聯網領域，部分互聯網平台借由資本力量，涉及的領域越來越廣，這類資本的無序擴張會帶來很大風險”。

在王鵬看來，當前資本市場波動不斷，需要更加強調有序發展。市場需要鼓勵，如果發展期間出現了大量壟斷、低效競争甚至無效競争行為，便需要宏觀調控的介入，“這樣的介入，是有效、有利且應該的”。

“資本應該聚焦到主營業務，尤其與科技創新、科研攻關相關聯，而非緻力于寡頭壟斷。”王鵬對競争有了新理解。

有序發展與互聯互通相輔相成，尤其在互通後，平台更應該尋求新增長點。寶新金融集團首席經濟學家鄭磊表示，互聯網巨頭間的關系不是替代，而是相互補充。互聯互通之後，各個平台會根據新獲取的客戶或數據資源開發新産品，以便充分利用新資源。由此，産品可能更趨同，更加劇市場競争，這也會出現某一家平台産品、服務獨大的局面。對消費者來說，也會有更多選擇。

王維祎/文

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