自期待已久的合并以來，以太坊的 [ETH]流通供應量已大幅下降。根據 Ultrasound Money 的數據，自 9 月 15 日以來，領先的山寨币的供應量僅增加了 5,000 個，年化通脹率為 0.19%。

來自同一來源的數據顯示，如果 PoW 共識機制仍然為 ETH 提供動力，其供應量将高達 98,000。此外，同期通脹率将固定在 3.78%。合并後，網絡不再需要礦工驗證網絡上的交易和支付給他們的獎勵。

許多人認為，由于合并前質押的 ETH 在上海升級之前被鎖定并且礦工獎勵下降，合并後的 ETH 的抛售壓力将會減少。然而，事實并非如此。CoinMarketCap的數據顯示，自 9 月 15 日以來，每個 ETH 的價格下跌了 23% 。

根據 IntoTheBlock 在一份新報告中的調查結果，雖然領先 alt 價格的持續下跌部分是由于更廣泛的加密貨币市場相應下跌，但“礦工也可能部分為近期抛售壓力和價格的增加負責減少。”

IntoTheBlock 發現，在合并之前，以太坊上的礦工儲備一直在下降。自 9 月 15 日合并以來，以太坊主網上的礦工儲備下降了 16%，從 1.24 億美元降至 9200 萬美元。根據該報告，這一下降表明礦工自合并以來銷售了 17,000 ETH。

查看以太坊主網上的Miners Netflow也揭示了過去三個月中一些重大的 ETH 抛售。這些抛售導緻領先的alt價格持續下跌。根據 IntoTheBlock 的說法，在過去三個月中，有兩個不同的時期，離開礦工地址的 ETH 數量超過了發送給他們的 ETH。

第一次抛售發生在 9 月 4 日，總計 1800 萬美元。第二個金額為 1600 萬美元，發生在合并當天。 截至發稿時，Miners Netflow 發布了一個負值，表明 ETH 繼續離開礦工地址，尤其是當以太坊網絡上的前礦工為新家奔波時。

根據 IntoTheBlock 的說法，在合并後，以太坊主網上的挖礦活動顯着下降，這并不奇怪。截至 9 月 21 日，這一比例僅為 0.1%。

有趣的是，IntoTheBlock 的數據顯示，雖然礦工不再在以太坊網絡上為任何目的服務，但他們控制着大量的 ETH 儲備。截至發稿時，這個數字為 8495 萬美元。

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