一、單選題

1.下列關于貨币時間價值的概念中，說法不正确的是（ ）。

A.不同時間單位貨币的價值不相等

B.不同時間點上的貨币價值在換算時廣泛使用複利計算方法

C.通常用沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的資金市場的平均利率代表

D.當短期國債的利率風險幾乎為零時可以代表貨币時間價值

2.某人将1000元存入銀行，年利率2%，按複利計息，5年後的本利和為（ ）元。

A.1100.5

B.1104.5

C.1104.08

D.1100

3.王某打算10年後從銀行收到本利和51874元，假設目前銀行的存款利率為10%且穩定保持不變，現在應該存入（ ）元。[已知：（F/P，10%，10）=2.5937，（F/P，10%，11）=2.8531]

A.5187.4

B.15000

C.20000

D.23000

4.永續年金是（ ）的特殊形式。

A.普通年金

B.償債基金

C.預付年金

D.遞延年金

5.有一項年金，前3年無流入，後5年每年年初流入1200元，年利率為8%，則其現值為（ ）元。[已知：（P/A，8%，7）=5.2064,（P/A，8%，2）=1.7833]

A.6247.68

B.4107.72

C.3803.4

D.4755.96

6.根據貨币時間價值理論，在普通年金現值系數的基礎上，乘以（1 折現率）的計算結果，應當等于（ ）

A.遞延年金現值系數

B.後付年金現值系數

C.預付年金現值系數

D.永續年金現值系數

7.某公司2013年1月1日投資建設一條生産線，投資期3年，營業期8年，建成後每年現金淨流量均為500萬元。該生産線現金淨流量的年金形式是（ ）。

A.普通年金

B.預付年金

C.遞延年金

D.永續年金

8.吳先生是一位民營企業家，為了回報社會、支持家鄉建設，特拿出500萬元存入銀行作為母校獎學金基金，以後每學期頒發一次獎學金共計2萬元。這種獎勵形式屬于（ ）。

A.普通年金

B.遞延年金

C.預付年金

D.永續年金

9.某企業每半年存入銀行5萬元，假設銀行存款年利率為8%，已知（F/A，4%，6）=6.633，（F/A，8%，3）=3.2464，（P/A，4%，6）=5.2421,（P/A，8%，3）=2.5771。則3年後收到本利和共計（ ）萬元。

A.16.232

B.26.21

C.33.165

D.12.89

10.已知（F/A，10%，10）=15.937，10年期、利率為10%的預付年金終值系數為（ ）。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.12.579

11.在下列各項貨币時間價值系數中，與資本回收系數互為倒數的是（ ）。

A.（P/F,i,n）

B.（P/A,i,n）

C.（F/P,i,n）

D.（F/A,i,n）

12.某人拟在5年後還清50000元的債務，假設從現在開始每年年末等額存入銀行一筆款項，銀行存款利率為10%，已知（A/F，10%，5）=0.1638，則每年年末存入（ ）元。

A.10000

B.8190

C.9000

D.9347.28

13.2013年我國商業銀行的年存款利率是5%，已知當年通貨膨脹率是2%，則其實際利率是（ ）。

A.3%

B.3.5%

C.2.94%

D.7%

14.某債券面值1000元，平價發行，票面利率10%,每半年發放利息50元，則此債券的實際利率是（ ）。

A.10.25%

B.8.16%

C.10%

D.5%

15.已知短期國債利率為5%，純粹利率為3.5%，投資人要求的最低必要報酬率為10%，則風險收益率和通貨膨脹補償率分别為（ ）。

A.5%和1.5%

B.1.5%和4.5%

C.-1%和6.5%

D.4%和1.5%

16.在不确定的條件下，預測的某資産未來可能實現的收益率稱為（ ）。

A.實際收益率

B.預期收益率

C.必要收益率

D.風險收益率

17.下列選項中，不能作為衡量風險的指标是（ ）。

A.期望值

B.方差

C.标準差

D.标準差率

18.甲準備投資A、B兩個項目，投資比重分别為40%和60%，A項目的标準差為10%，B項目的标準差為15%，資産組合的标準差為10%，下列關于相關系數大小的說法中正确的是（ ）。

A.兩項資産的相關系數等于1

B.兩項資産的相關系數小于1，但是大于0

C.兩項資産的相關系數小于0，但是大于-1

D.兩項資産的相關系數等于-1

19.下列說法正确的是（ ）。

A.相關系數為0時，不能分散任何風險

B.相關系數在0～1之間時，相關系數越低風險分散效果越小

C.相關系數在-1～0之間時，相關系數越高風險分散效果越大

D.相關系數為-1時，可以最大程度的分散風險

20.如果β﹥1，表明（ ）。

A.單項資産的系統風險與市場投資組合的風險情況一緻

B.單項資産的系統風險大于市場組合的風險

C.單項資産的系統風險小于市場組合的風險

D.單項資産的系統風險與市場組合的風險沒有關系

21.已知某公司股票的β系數為0.8，短期國債收益率為5%，市場組合的風險收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（ ）。

A.8%

B.9%

C.11%

D.13%

22.企業的生産能力一經形成就必然要發生的最低支出是（ ）。

A.約束性固定成本

B.酌量性變動成本

C.混合成本

D.酌量性固定成本

23.甲公司的推銷人員若銷售100件商品，每月固定工資2000元，在此基礎上，若推銷員的業績超出規定業務量，推銷員每超過10件，工資就增加500元。那麼推銷員的工資費用是（ ）。

A.半固定成本

B.半變動成本

C.延期變動成本

D.曲線變動成本

24.風險矩陣的縱坐标是（ ）。

A.風險發生的可能性

B.風險的重要性

C.風險的敏感性

D.風險後果的嚴重程度

1.

【答案】D

【解析】沒有通貨膨脹時，短期國債利率可以視為純利率（即貨币時間價值）。

2.

【答案】C

【解析】1000×（1 2%）5=1104.08（元）。

3.

【答案】C

【解析】本題考查的是複利現值的計算。F=P×（F/P，10%，10），故P=51874/2.5937=20000（元）。

4.

【答案】A

【解析】永續年金和遞延年金均是在普通年金的基礎上發展起來的，即均是期末發生的，所以，永續年金是普通年金的特殊形式。

5.

【答案】B

【解析】按遞延年金求現值公式：遞延年金現值=A×[（P/A，i，m n）-（P/A，i，m）]=1200×[（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2）]=1200×（5.2064-1.7833）=4107.72（元）。

6.

【答案】C

【解析】本題的考點是系數之間的關系，在普通年金現值系數的基礎上，乘以（1 折現率）的計算結果為預付年金現值系數。

7.

【答案】C

【解析】遞延年金是指隔若幹期後才開始發生的系列等額收付款項。該題目符合遞延年金的性質。

8.

【答案】D

【解析】永續年金的特點是沒有到期日，可以看成是收付次數無窮大時的普通年金。

9.

【答案】C

【解析】本題考查的是年金終值的計算。每半年計息一次，則F=A×（F/A，4%，6）=5×6.633=33.165（萬元）。

10.

【答案】A

【解析】預付年金終值系數是在普通年金終值系數的基礎上乘以（1 折現率）得到的，所以，10年期，利率為10%的預付年金終值系數=（F/A，10%，10）×（1 10%）=15.937×（1 10%）=17.531。

11.

【答案】B

【解析】普通年金現值系數與資本回收系數互為倒數。

12.

【答案】B

【解析】A=F×（A/F，10%，5）=50000×0.1638=8190（元）。

13.

【答案】C

【解析】本題考察名義利率與實際利率的轉換：1 名義利率=（1 實際利率）×（1 通貨膨脹率），1 5%=（1 實際利率）×（1 2%），實際利率=2.94%。

14.

【答案】A

【解析】平價發行，則名義年利率=票面利率=10%，則實際年利率=（1 5%）2-1=10.25%。

15.

【答案】A

【解析】一般情況下，短期國債利率近似地代替無風險收益率，必要收益率=無風險收益率 風險收益率，所以風險收益率=10%-5%=5%；無風險收益率=純粹利率 通貨膨脹補償率，所以通貨膨脹補償率=5%-3.5%=1.5%。

16.

【答案】B

【解析】預期收益率也稱為期望收益率，是指在不确定的條件下，預測的某資産未來可能實現的收益率。

17.

【答案】A

【解析】期望收益反映預計收益的平均化，在各種不确定性因素影響下，它代表着投資者的合理預期。因此不能衡量風險。

18.

【答案】B

【解析】當相關系數等于1的時候，組合的标準差=40%×10% 60%×15%=13%，當相關系數等于0的時候，組合的标準差=

=9.85%，因為相關系數越小，資産組合的标準差越小，是同向關系的，所以選項B正确。

19.

【答案】D

【解析】資産之間的相關系數越小，其組合的風險分散效果越明顯。

20.

【答案】B

【解析】β=1，表明單項資産的系統風險與市場組合的風險情況一緻；β﹥1，說明單項資産的系統風險大于市場組合的風險；β﹤1，說明單項資産的系統風險小于市場組合的風險。

21.

【答案】D

【解析】根據資本資産定價模型：必要收益率=5% 0.8×10%=13%。

22.

【答案】A

【解析】約束性固定成本屬于企業“經營能力成本”，是企業的生産能力一經形成就必然要發生的最低支出，即使生産中斷也仍然要發生。

23.

【答案】A

【解析】半固定成本也稱階梯式變動成本，這類成本在一定業務量範圍内的發生額是固定的，但當業務量增長到一定限度，其發生額就突然跳躍到一個新的水平，然後在業務量增長的一定限度内，發生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。

24.

【答案】D

【解析】風險矩陣坐标，是以風險後果嚴重程度為縱坐标、以風險發生可能性為橫坐标的矩陣坐标圖。

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