作者：瘋狂的裡海

來源：雪球

有天和朋友聊天，聊到虧損的這個問題，渾然發現周圍幾乎是沒有人長期以來從股市裡面賺錢的，那賺的錢到哪裡去了？因為财富不可能平白無故的消失。

一個注定絕大部分人會虧損的市場，這樣一個大火坑，為什麼還有若幹人要往裡面跳？

因為這個市場給了人們一個幻像，可以發大财！對的，發大财！90%的人的白骨累累堆積了極少數的财富盛宴！

畢竟這個世界上沒有任何一個工作，可以讓你輕松賺大錢，那些在股市裡面享受了财富盛宴的人，哪個不是經曆了白骨階段，從而悟到投資中最簡單的東西，知行合一。

隻是，大部分人不想經曆這個痛苦的悟道階段，而直接想進入輕松賺錢階段，這，顯然是可能！

面對暴跌，面對市值縮水，不抱怨，不恐懼，靜下心來，靜靜的思考，總結，日拱一卒，必然能夠走向悟道之路。

這個計算市值的公式就是：市值=盈利*市盈率。

為什麼要來說這個公式呢？因為這個公式背後的東西就是财富的秘密。

這個公司其實太普通太平常了，因為在經濟學、金融學、投資學的書本中，無數次的提到這個公式。這個公式其實就是投資的真谛和最核心的東西。

市值增加，則賺錢，市值減少，就虧錢。

而市值是由兩個變量決定的，一個是公司的盈利水平，一個就是市場給予公司的估值。如果市盈率不變，公司的盈利增加，則市值變大，賺錢；如果公司盈利不變，而市盈率變大，則市值也變大，賺錢；如果公司盈利增加，而市盈率變小，則是否賺錢還得看那個變量變得大一些；如果公司盈利減少，而市盈率變大，則是否賺錢也得看哪個變量變得大一些；如果公司盈利減少，市盈率也變小，則虧錢無疑！

公司盈利增加，市盈率變大，叫戴維斯雙擊！

公司盈利減少，市盈率變小，叫戴維斯雙殺！

在兩個變量中，我認為，盈利的重要性是高于市盈率的重要性的！

如果把關注的重點落實在盈利上面，則偏向于定義為價值投資者！

如果把關注的重點落實在市盈率上面，則偏向于定義為投機者！

我對投資和投機的理解，區别就是：投資是賺取企業在不同階段的錢，不同階段的企業，不是同一個企業；而投機是賺取同一個企業不同定價的差價。所以投資和投機，本質上是完全不同的。

為什麼我說盈利的重要性是遠遠高于市盈率的重要性呢？因為盈利在兩方面比市盈率更好把握。

第一，更容易落實确定性！

如果深扒一家企業，而且長期跟蹤的話，公司好還是不好，基本上心裡就會有比較大的把握，而且，在某些時候，完全可以通過公司的公開信息，大概準确的測算出公司在未來一定時候的業績，準确掌握公司的發展前景。深度了解了公司的發展前景，就可以讓人很安穩的在振蕩期拿住公司的股票，從而享受長期的盈利增值的收益。

而市盈率呢，還真是不好把握，市盈率的變量太多，是市場烏合之衆，布朗運動的無規則運動以及市場資金面共同決定的結果。到底多少才是低，多少才是高？例如，之前大藍籌的市盈率20多倍了，但各個媒體說資産重新定價，不高，結果DUANG一下跌了，再如，長安汽車，市盈率一直沒有超過10，按理來說低了，但怎麼一直不都漲？

第二，空間更大！

對于企業的盈利來說，幹得好，企業可以持續不斷的增長下去，沒有天花闆，從而無限的推高企業的總市值。例如，萬科上市20幾年，盈利從幾千萬到了幾百億，股價從而也漲了幾百倍。

而市盈率可以無限的漲下去嗎？按照創業闆為例，2012年的極限低值是在28倍，極限最高值是在2015年的杠杆牛市中，超過140倍，140倍，也就是泡沫的極限了。因此，再怎麼折騰，也就是在這個區間内進行折騰了。大藍籌的折騰區間更小，除了2007年的癫狂期到了匪夷所思階段外，其他時候都不溫不火，這次上證50牛市，也就是從幾倍幹到了20來倍就崩了。

所以我認為還是要落實到業績這個核心指标上來，盈利才是公司的核心價值，而落實核心價值在于深入研究公司的基本面和成長性！轉了一圈，還是落到這句說爛了的話上面來，好公司，有成長性的公司！而公司的市值，無非就是圍繞着公司的核心價值而上下波動，隻要公司有很好的成長性，那麼他的市值上漲曲線，一定是波動向上。

而對于很難把握的市盈率，我們隻能從曆史數據中來看了，我覺得從曆史的市盈率中，如果低于平均值，就可以慢慢關注了，如果大幅低于該公司的曆史市盈率，那一定是可以用重倉位幹的事情了。如果大幅高于曆史平均市盈率，那一定得警惕，雖然有時候泡沫會把市盈率推到天上去，但大幅高于曆史平均市盈率的情況，一定不是可以大量買入的時候了。

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