ARK投資管理公司的“木頭姐”Cathie Wood于10月10日周一發表一封緻美聯儲的公開信。在公開信中，Wood表示，美聯儲對通脹的強硬立場可能是錯誤的。

Wood認為，美聯儲應該從商品價格中吸取教訓，而不是查看前幾個月的就業和物價指數，這種制定政策的方法意味着未來最大的經濟風險是通縮，而不是通脹：

在我們看來，美聯儲似乎專注于兩個滞後指标——下遊通脹和就業——這兩個變量都發出了相互矛盾的信号，市場應該對美聯儲一緻呼籲提高利率提出質疑。

具體而言，當前美國居民消費價格指數（CPI）和個人消費支出價格指數（PCE）均呈現通脹高位運行。8月份美國整體CPI環比走高0.1%，同比上漲8.3%，而整體PCE則環比增長0.3%，同比增長6.2%。如果不包括食品和能源，這兩個數據的讀數都更高。

就業方面，美國就業人數增長放緩但依然強勁，9月美國新增非農就業人數達26.3萬個，失業率降至3.5%。

但Wood表示，木材、銅等大宗價格不僅已經見頂，而且相比于去年同期出現下跌。大宗商品的價格通常被視作經濟的領先指标。

美聯儲已經連續三次加息75個基點，多數情況下是全票通過，市場預計11月初的議息會議上，美聯儲将第四次大幅加息，幅度仍可能高達75個基點。

Wood在信中說：

過去六個月中前所未有的13倍利率增長，到11月2日之後可能會增加至16倍，難道還沒有震驚美國、震驚世界，并增加了通縮蕭條的風險嗎？

對宏觀經濟來說，通貨緊縮反映了需求的下降，并與經濟急劇下滑有關。

美聯儲并非唯一加息的央行，在9月，全球近40個央行加息，市場對美聯儲的激進加息在意料之中。

然而，最近出現了批評美聯儲的聲音，稱美聯儲可能走得太遠，有可能将美國乃至全球經濟拉入不必要的衰退。

Wood稱：

毫無疑問，食品和能源價格很重要，但我們認為美聯儲不應該加劇與地緣沖突造成的農産品和能源商品供應緊張帶來的全球痛苦。

她繼續解釋道：

在供應鍊的下遊，庫存積壓似乎壓倒了制造商和零售商。在與供應鍊瓶頸作鬥争一年多之後，即使是世界級的公司似乎也認為它們訂購了過多的商品。面對個位數的銷售增長，沃爾瑪和塔吉特的庫存在最近一個季度分别增長了25.5%和36.1%。

耐克最近的季度業績表明，庫存失衡已經惡化。盡管銷售額僅增長3.6%，但耐克的全球庫存增加了44.2%。在北美和在途船舶上，其庫存分别增加了64.8% 和85.0%！

在汽車行業，以Manheim二手車價值指數衡量的二手車價格增速在2021年4月達到54.2%的同比峰值，并在2021年12月再次上漲至46.6%，但今年以來已經同比下降13.5%，當前的同比增速已經是-0.1%。面對大量庫存，二手車經銷商可能會降價來清理更多庫存，這可能會将價格通脹推向負值。

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