定義

院線和影院在電影産業裡面是兩個不同的概念，影響院線股和影院股淨利潤的要素也會有差别。

電影院線制是以若幹家影院為依托，以資本和供片為紐帶，由一個電影發行主體和若幹電影院組合形成，實行統一品牌、統一排片、統一經營、統一管理的發行放映機制。到目前為止，全國已有20多個省、市、區成立了34條跨區域的院線，将近千家影院收入麾下，控制全國90％左右的票房。電影院線制可以有效地規範電影發行市場，解決放映走私影片、瞞報票房、盜版光碟泛濫等現象。更重要的，院線制将促使各院線公司投巨資對影院進行改造，觀衆看電影将真正成為一種享受。類似于快餐的連鎖加盟，一家影院好比一家快餐店，一條院線好比一個品牌。便于節省拷貝，提高運營效率。

業務

要了解兩者有什麼不同，我們可以首先看看電影的産業鍊：

大家看得出來哪一個是院線，哪一個是影院不？順帶一提，上圖的“電影發行”裡面的内容實際上就是院線發行業務，不同公司起的名字不一樣，不要和電影發行弄混了。

國内現在的院線主要有以下三種類型：

隻有資産聯結模式下，一個影院的賣品收入才能被計入到這條院線中。資産聯結的院線的營收能力和毛利率都會比較高。

而以簽約加盟形式為主，資産聯結為輔組成的院線，比如大地院線，雖然擴張速度會特别快，有利于迅速刷出大規模，但就會存在收入結構單一、管理難度高的問題。

綜上所述，我們可以大緻理出一條選擇影院和院線标的的邏輯。

不論是影院還是院線，都要看規模。最好的是在一二線已經有了穩定的影院數量，還在三四線城市有新建的。如果一開始重點布局不在一二線城市的話，通過并購的方式也可以。建議也可以看看影院的毛利，這裡面可以看出這些影院為自己的場地支付了多少租金成本。

影院除了規模，還看它接下來的非票房收入的成長空間，在總收入的占比是否會提升。具體看其非票房收入構成，是否有重點發展的計劃以及執行情況如何。

2016年國内的十大院線：

前十大院線裡面，已上市或挂牌的有五個，還有一個正在IPO排隊，全都集中在A股市場。

幾個排名靠前的院線股，比如中國電影和上海電影，上市主體同時包含院線和影院，所以在計算票房收入和影院支出的分類時相對來說沒那麼多講究。但需要稍加注意的是，他們旗下也有通過加盟形式加入的影院，這一部分影院的票房收入則不會被收入到公司的整體報表中。不過萬達旗下的影院全部都是院線直接投資建造的，所以完全和在一起看問題不大。

最後再簡單展示一下北美的院線。北美的院線集中度非常高，前面幾名和後面幾名相差特别大，所以常常提起的就是“四大”，之前順位排名分别為：Regal帝王娛樂（RGC.N），AMC院線（AMC.N），Cinemark喜滿客（CNK.N）以及Carmike（已退市）。衆所周知AMC2012年的時候就被萬達爸爸收購了，并且迅速地實現了扭虧為盈，春風得意。然後去年AMC成功把老四Carmike收入麾下，現在一舉超越老牌大哥Regal成為北美第一大院線……

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