上篇文章對比了《片仔癀VS同仁堂》，今天用片仔癀來和一個同樣是中藥老字号的同仁堂做個對比，看看他們從16年到19年的财務報表情況（單位：億）……

片仔癀：公司獨家生産傳統名貴中成藥片仔癀。

同仁堂：公司是曆史悠久的中藥老字号。

1、應收賬款占總資産的比:

片仔癀：16年到19年平均為6.8%！

同仁堂：比較穩定，16年到19年平均為5.8%！

應收賬款占總資産的比越低越好！

這局同仁堂勝！

2、存貨周轉天數:

片仔癀：從16年到19年平均228天！

同仁堂：從16年到19平均為292天！

存貨周轉天數越低越好！

這局片仔癀勝！

3、跟供應商的關系:

片仔癀：從16年到19年平均為-14.3億！

同仁堂：從16年到19年平均-36.1億！

跟供應商的關系這個數值越大越強！

這局片仔癀勝！

4、淨資産回報率：

片仔癀：從16年的13.5%到19年的19.5%，平均18.1%！

同仁堂：相對穩定，從16年到19年平均12.3%！

淨資産回報率越大越好！

這局片仔癀勝出！

5、總資産報酬率:

片仔癀:從16年到19年平均14.1%！

同仁堂:從16年到19年平均8.7%！

總資産報酬率越大越好！

這局片仔癀勝出！

6、做生意的完整生産周期:

片仔癀:16年到19年平均267天！

同仁堂:16年到19年平均322天！

這個指标越低越好！

這局片仔癀出！

下面來看看他們的賺錢能力吧！

1、毛利率:

片仔癀:從16年到19年平均44.7%！

同仁堂:非常穩定，從16年到19年平均46.4%！

毛利率越高越好！

這局同仁堂勝出！

2、核心利潤率:

片仔癀:基本上是逐年遞增，從16年到19年平均27.9%！

同仁堂:非常穩定，從16年到19年平均16.4%！

核心利潤率越高越好！

這局片仔癀勝出！

3、淨利率:

片仔癀:從16到19年平均22.7%！

同仁堂:也是比較穩定，從16到19年平均12.6%！

淨利率越大越好！

這局片仔癀勝！

最後來看看現金流量情況吧！

1、經營活動現金流量：經營活動現金流量大于零，且大于折舊攤銷，說明企業不僅能正常經營，補償資産的折舊攤銷，還能為企業擴大再生産提供資金，企業具有潛在成長性。

片仔癀：

3.945， 6.769， 6.123， -8.794

同仁堂：

10.46， 14.73， 19.28， 22.74

這局同仁堂勝出！

2、獲利含金量:

片仔癀:從16年到19年平均為38.9%！

同仁堂:逐年遞增，從16年到19年平均為100.7%！

獲利含金量越多說明淨利潤越真實！

這局同仁堂勝出！

3、經營活動現金流與流動負債比率:

片仔癀:從16年到19年平均為24.8%！

同仁堂:逐年遞增，從16年到19年平均為36.5%！

這個指标越高越好！

這局同仁堂勝出！

從經營活動現金流量、投資活動現金流量、和籌資活動現金流量看出：

片仔癀：前三年經營活動現金流都為正，說明企業經營正常，但是19年經營活動現金流入為負，籌資活動現金流，要看企業的投資活動靠什麼産生現金流入，如果是靠變賣家産，算是騙吃騙喝型！

同仁堂：每年經營活動現金都流入（企業經營正常），投資活動現金流出（表示企業正在擴張），籌資活動現金流出（表示企業還債或回報股東），也就是說企業能通過賺來的錢擴張和還債。基本上是一個奶牛型的企業了！并且從趨勢上看是可持續的，因為每年的經營活動現金流入的金額都大于投資和籌資流出的金額!

注：本文隻是站在兩個企業曆年财務數據的角度進行對比，存在片面性，但是至少可以達到以下幾點效果：

1、通過對比後可以感受不同企業的綜合實力，誰優誰劣很容易判斷出來！

2、通過對比完數據後可以過濾一些外強中幹的企業。

3、連續幾年的财務數據不容易造假，遇到各項指标都是負的可以避免踩雷！

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