2008年，面臨着金融危機和總統選舉争議的雙重壓力，津巴布韋經濟持續下滑，财政狀況惡化，物價上漲飛快，本國貨币不斷貶值。2009年，當地居民要是想買點日用品，得拿着一袋一袋的錢去買，在市區乘坐一次公共汽車大概需要支付3萬億津元（約合人民币3元）……

究竟是什麼導緻了如此嚴重的通貨膨脹呢？本文帶你一探究竟~

概述

津巴布韋元（符号為Z$）是1980年至2009年4月12日期間津巴布韋官方貨币的名稱。在使用期間，津巴布韋币經曆了極端通貨膨脹，最終甚至演變成是惡性通貨膨脹 。

1980年，津巴布韋獨立後建立自己的政權，發行津巴布韋币，取代了原殖民政權羅得西亞發行的羅得西亞币（1970年推出），與美元價值相近。

直到2008年，金融危機席卷全球，加上當年3月，總統穆加貝因涉及采用不正當手段赢得大選，津巴布韋經濟蕭條，民不聊生，通貨膨脹竟達千億倍……

2009年4月12日，津巴布韋币已不再當作官方貨币使用，但直到2015年，津巴布韋币才被正式廢除，不再作為貨币流通。取而代之的貨币包括南非蘭特、博茨瓦納普拉、英鎊、印度盧比、歐元、日元、澳大利亞元、中國人民币和美元等。

2019年6月24日，津巴布韋儲備銀行廢除了多種貨币制度，并推出新的津巴布韋元（RTGS美元，即Real Time Gross Settlement dollar），在2019年6月至2020年3月期間，該貨币是津巴布韋唯一的官方貨币，3月後又允許使用多種外國貨币。

發行及更改曆程

首發（貨币代碼ZWD）

1980年，津巴布韋獨立，穆加貝政府推出第一版津巴布韋币，并按面值1:1取代原羅得西亞元，定貨币代碼為ZWD。最初發行時，ZWD在官方外彙市場上的價值高于美元，1ZWD=1.47USD，不過，這并不反映其實際購買力。因此，在平行市場上，該貨币的價值多年來逐漸貶值，到2006年7月，ZWD的平行市場價值下降到一百萬英鎊（1,000,000 ZWD=1 GBP） 。

（外彙平行市場：在實行外彙管制的國家，為彌補官方市場的不足，普遍存在的可自由交易的外彙市場。在平行市場上，交易主體之間直接見面，或通過市場中介進行交易，通過交易主體的相互競争方式使外彙供給和外彙需求達到平衡。其形成的彙率較為靈活，較少受到政府的行政幹預。平行市場的設定是發展中國家實施宏觀經濟政策的輔助手段。）

首次更改面值（ZWN）

2005年10月，時任津巴布韋儲備銀行（RBZ）行長吉迪恩·戈諾宣布，津巴布韋将在下一年推出一版新貨币，并将跟進生産新款紙币和硬币。然而，2006年6月，根據當時法令規定，津巴布韋必須首先實現宏觀經濟穩定，才能推出新貨币。2006年8月，新津币（第二貨币）得到定值，與原津币（ZWD，第一貨币），彙率為1000：1。同時，新津币與美元彙率變為250:1。

國際組織ISO（全稱International Organization for Standardization，國際标準化組織）為該重估貨币指定了一個新的貨币代碼，ZWN，但由于RBZ無法處理貨币變化，所以貨币代碼仍為'ZWD'（本文用這兩種貨币代碼以示區分）。據估計，在此次被稱為“日出行動”（Operation Sunrise）的更改面值過程中，約有10萬億舊津巴布韋元（占貨币供應量的22%）沒有被贖回。

然而，就在新貨币發行僅僅半年後的2007年2月2日，RBZ透露将發行新的（第三版）津币。不過，由于通脹率超過1000%，這些所謂的第三版新币一直都放在倉庫裡，未能發行流通。

随後，津巴布韋儲備銀行宣布通貨膨脹為非法，禁止在2007年3月1日至6月30日期間提高某些商品的價格，并逮捕了部分提價的公司高管。 2007年9月6日，津巴布韋元再次貶值92%，創下曆史新低——1美元兌30,000津币，黑市就更低了，1美元約兌600,000津币。

第二次更改面值(ZWR)

2008年7月30日，政府再次重新定值，新貨币的代碼為ZWR，1 ZWR = 100億津币。但到了同年9月，頻繁出現的現金短缺，加上津币過低的價值，津巴布韋通過了一項特别計劃，使得外國貨币成為“事實上的貨币(de facto currency)”合法化。

(所謂成為“事實上的貨币”是指一種貨币并不是某國法定貨币，但該國大多數人将其當作法定貨币使用，例如美元和歐元常常在一些有本國貨币的國家流通。

該計劃實行後，大家都開始用外彙，許多店主甚至拒絕接受津币，而要求用美元或南非蘭特代替。盡管進行多次面值更改，RBZ還是被迫印刷面值越來越高的紙币，不然就跟不上激增的通貨膨脹，到了後來，甚至印刷出了100萬億的紙币，雖然可能實際上沒有什麼價值，但這些高面值倒是受到了收藏家的歡迎，畢竟，誰不想成為“萬億富翁”呢~

第三次更改面值（ZWL）

2009年2月2日，RBZ宣布将發行第四版津币，1第四版津币=1,000,000,000,000第三版津币，代碼為ZWL推出面值為1元、5元、10元、20元、50元、100元和500元的新津币。第四版與第三版一起流通，第三版同年6月30日之前仍是法定貨币。

盡管引入第四版津币，但問題并沒有得到消除，津巴布韋幾乎完全被美元化。[32] 津巴布韋财政部長滕代·比蒂曾表示："津巴布韋币的死亡就是現實。自2008年10月以來，津币已經奄奄一息。"

2009年1月底，代理财政部長帕特裡克·奇納馬薩宣布，由于惡性通貨膨脹危機，所有人可以使用任何貨币進行交易。同年4月12日，經濟計劃部長埃爾頓·曼戈馬宣布暫停使用本地貨币 "至少一年"，算是終止了第四版津币。

貶值原因

導火索：“土地改革”

上世紀八十年代，津巴布韋剛剛擺脫殖民，那時的津巴布韋是産糧大國，有“非洲面包籃”的美譽。有幾年大旱，津巴布韋依然向15個非洲國家出口45萬噸玉米，本國國民也并沒有受到饑餓的困擾。發達的農業讓津巴布韋與南非并列成為非洲最富裕的國家。最初發行津币時，1津币可兌換1.47美元。

獨立之初，津巴布韋占人口不到5%的白人占有全國80%以上的耕地，漸漸地，土地問題已經變成了一個民族問題甚至種族問題……于是，穆加貝新政府決定采取法律措施。

1992年，政府修憲，強制贖買和征用白人土地，分給黑人。最開始，這項政策得到了英國政府的支持,英國政府向津巴布韋提供資金,使得政府能夠把白人占有的土地贖買回黑人的手裡。

但沒過多久,英國政府就發現，自己投入的資金都石沉大海，錢給了卻沒有得到什麼成果，原來，大量的資金被腐敗官員截留,變成私人财産，底層黑人的貧民窟和腐敗資金籌建的高樓大廈形成鮮明對比……

最初，憑借英國給的資金，贖買是在買賣雙方自願的基礎上進行的，但由于整個進程十分緩慢，後來英國憤怒撤資，于是從2000年開始，政府方鼓勵津巴布韋黑人用暴力奪取白人擁有的農場，2000年剛過完新年，“革命老戰士”一舉強占1200個白人農場。

與西方對立

這樣極端的行為實在是有些急功近利，政府方未曾料想這樣的行為會成為第一塊多米諾骨牌。土地是搶過來了，但懂管理會技術的白人農場主走了，拿到農場的黑人農民喜悅過後卻發現自己沒有能力管理農場、種好莊稼，農業生産每況愈下。糧食生産受到嚴重影響，導緻了饑荒、經濟衰退和外國制裁……昔日的“非洲面包籃”輝煌不再。

從1999年到2009年，該國的糧食生産和所有其他部門都經曆了急劇下降。銀行部門也崩潰了，農民無法獲得用于資本發展的貸款。糧食産量下降了45%，制造業産量在2005年下降了29%，2006年下降了26%，2007年下降了28%，而失業率上升到了80%。

這次暴力搶奪土地事件不僅僅影響了津巴布韋的農業，政府的“簡單粗暴”态度讓在津的外國公司都十分擔憂，沒有人知道會不會有下一個“遭殃”的産業，也沒有人知道政府會拿誰“開刀”……這樣的緊張氣息使得大批海外公司退出了津巴布韋市場，一場“農業革命”最終牽制了國家方方面面的發展。

除了經濟，極端民族主義也大肆盛行，黑白種族關系一度十分緊張，“得罪”了白人、“得罪”了西方，津巴布韋沒什麼好果子吃：歐盟出面制裁。津巴布韋99.5%的煙葉是要出口到歐洲的，而且國内不産石油，所有的石油都要依靠進口，所以西方想要制裁津巴布韋簡直易如反掌。

那掙不來錢該怎麼辦呢？很簡單，印錢不就行了！于是津巴布韋政府開始大量印錢，這勢必會導緻貨币貶值，通脹嚴重，這樣“飲鸩止渴式”的自救，最終讓津巴布韋币走向了消亡……

惡性通貨膨脹

大量印錢導緻津巴布韋國内于2007年2月起出現惡性通脹，并在2008年至2009年的通貨膨脹高峰期，屋漏偏逢連夜雨，2008年金融危機席卷全球，津巴布韋的日子自然也不會好過。

惡性通貨膨脹的高峰月發生在2008年11月中旬，每月的通貨膨脹率估計為79,600,000,000%，同比通貨膨脹率達到驚人的89.7個百分點。這導緻1美元變成相當于2,621,984,228津巴布韋元。

2009年4月，津巴布韋停止印刷本國貨币，允許國民使用外彙。2015年年中，津巴布韋宣布計劃在該年年底前完全改用美元。

2019年6月24日，津巴布韋儲備銀行廢除了多種貨币制度，并推出新的津巴布韋元（RTGS美元，即Real Time Gross Settlement dollar），在2019年6月至2020年3月期間，該貨币是津巴布韋唯一的官方貨币。

到2019年7月中旬，通貨膨脹率已經上升到175%，人們開始擔心新的惡性通貨膨脹時期到來……2020年3月後，政府又允許使用多種外國貨币。同年7月，年度通貨膨脹率達到737%。

貨币主義觀點

貨币主義認為，商品價格普遍上漲，并不是對商品本身價值的反映，而是對貨币價值的反映，這其中有客觀因素，也有主觀因素。客觀上，貨币沒有堅實的基礎來賦予它價值。主觀上，持有該貨币的人對其保值能力缺乏信心。

想要保持商品價格穩定，就要保持這兩個因素的穩定，其中至關重要的一點就是對于印鈔要謹慎。然而，穆加貝政府卻忽視了這一點，由于印錢過多，導緻了國内通脹嚴重。通常，過度印鈔的另一個動機是“自我交易”——也就是把錢都裝到自己腰包裡。在國際反腐組織“透明國際（Transparency International）”發布的有關制度化腐敗的國際排名中，津巴布韋政府排在177個國家中的第157位，過度印錢導緻惡性通脹，于是人們不信任政府，而根據前文的“主觀因素”，不信任又會反過來促使貨币貶值，最終，津巴布韋陷入了一個惡性循環……

貨币圖片展示

l 1980年首發

2元

5元

20元

l 1994、1995首次發行的大額紙币

100元

l 1997年改版

10元

20元

l 2001年、2003年新發行大額紙币

500元

1000元

5000元

10000元

50000元

l 2008年新發行大額紙币

50億

500億

結語

津巴布韋政府的一系列操作，導緻了整個國家陷入嚴重的通貨膨脹，經濟不景氣，民不聊生，作為一個通貨膨脹的典型，津巴布韋又能帶給我們什麼啟示呢？

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