日前，百世集團(BEST.US)公布了其2020年Q4及全年财報。而就在财報發布後一個交易日，百世集團又宣布與國金湧富就5.17億人民币的卡車租賃資産達成戰略合作。

百世集團CFO樊倩怡在與國金湧富的交易公告中表示：“此次合作作為百世集團戰略調整計劃之一，将優化集團現金流，增加财務靈活性，幫助集團更好地專注主營業務發展。”

對這連續的動态，市場的反應也頗有些微妙。

在百世财報發布前的兩個交易日，股價已累計漲超8%，發布後跌了7%左右，而在公布與國金湧富的相關合作後則反彈10%。

去年對于整個物流業來說，可謂喜憂參半。受疫情影響，行業一季度基本處于停擺狀态，但在線消費需求旺盛，因此在行業3月陸續重啟之際，迅速回歸高位運行，百世集團在Q2也顯示出重回增長軌道的迹象。

百世集團作為物流業布局最為多元化的一家，也被視為綜合物流服務商這一終極路線上最具前瞻性的玩家之一，但一直沒有甩掉虧損的“包袱”。行業深陷價格戰疊加疫情極限挑戰，各家在去年都已調低了全年的盈利預期。百世在去年11月也啟動了戰略調整及組織變革，主動收縮戰線，聚焦物流主業，及時止損（退出店加業務），同時快遞事業部“換帥”，這一系列舉措體現出百世積極求變的決心。而戰略調整後的百世能否有新氣象，亦深受市場關注。由于調整在去年11月才開始，所以更應關注Q4，尤其是12月的業績表現。

透過财報來看，綜合表現最為搶眼的當屬快運業務。

快運業務是百世的強勢闆塊，貨運量長期占據着業内領先地位。受疫情沖擊，2020年全國Q1規模以上工業增加值下降8.4%，二季度起則随着全産業鍊複工複産協同推進，逐季回升。零擔貨運市場方面，來自工廠件的出貨量受到一定影響。

數據顯示，2020年我國完成貨運總量463.45億噸，同比下降0.5%；同期百世快運通過聚焦電商大件市場的戰略、精耕專業市場等舉措，在2020年全年完成貨運量839萬噸，同比增長20.2%；Q4貨運量超過262萬噸，同比增長25.1%——增幅遠遠跑赢行業平均水平，内在競争力凸顯。

同時，快運在Q4貢獻了可觀的淨利潤和經營現金流，為正常經營活動提供了一定保障。毛利率環比提升4.5個百分點至5.5%，回升至疫前水平。

而百世快運之所以能持續領先。除入局較早之外，更多依賴于其在網絡布局、自動化及數字化方面的持續投入，推動服務産品的完善及經營效率的提升。

網絡布局方面，數據顯示，截至2020年12月底，百世快運全國轉運中心93個，場地面積為146萬平方米；網點數超過17000個，且在鄉鎮和區縣的覆蓋率領先于同行，部分地區還實現了直接進村送貨。而在末端，百世快運優先派送電商件貨物，提供送貨上門、上樓服務，針對家具、燈具和衛浴等貨物配套提供送裝服務。由此也促進百世快運在電商件，尤其是大件市場快速滲透。

自動化普及方面，百世快運在全國轉運中心内累計投入上百條流水線。其中，在常州轉運中心更是投入了業内首條全自動化流水線，其高效的分揀、中轉效率及低破損率，成為其在當地電商件市場的突出優勢。

得益于車線優化、自動化流水線投入以及末端派送效率和簽收率的提高，2020年百世快運全程時效同比縮短超10小時。同時，Q4百世快運單噸平均成本同比下降16.7%。

此外，百世快運還瞄準了專業市場。比如，2018年發力酒類市場、2020年又宣布加碼家具大件市場等，通過提供标準化和個性化的服務措施，逐步探索出一套完善的物流解決方案。由于專業市場天然有壁壘，随百世快運的深入，有望開拓新的利潤奶牛，并以此支撐其他業務闆塊的發展。

對于百世快運的未來，百世管理層持明顯樂觀态度。據百世集團董事長兼CEO周韶甯透露，百世快運計劃2021年實現30％的貨運量增長，并繼續聚焦大件電商業務，并擴充加盟合作夥伴，以提高網絡末端服務能力。

除快運業務之外，快遞、供應鍊及國際業務的表現也是可圈可點。

快遞方面，去年全年業務量完成85.4億件，同比增長12.7%，并于12月重新轉盈。加之優化快遞産品結構、穩定末端網點等一系列舉措的推進，當月快遞單票重量環比減少14％、單票成本環比下降8.4%，經濟效益顯著提升。

供應鍊方面，去年全年雲倉履行訂單量4.3億件，同比增長21.4%。整車物流網絡貨運平台百世優貨全年交易單量73.8萬單，同比增長19.2%；到2020年底，該平台APP注冊司機超過32萬名，同比增長70.6%。

國際業務方面，增長依舊強勁。Q4東南亞快遞包裹總量達2789萬單，同比增長441%；而去年全年東南亞快遞包裹總量為7359萬單，同比上漲738%。其中，泰國和越南的全年快遞包裹量分别同比增長612.8%及798.2%。此外，得益于降本增效措施推進，Q4國際業務毛利率同比上升了7.4個百分點。

之所以能在國際市場，尤其是在東南亞市場一路高歌猛進。除了政策契機外，根本還是離不開百世自身對海外市場的重視與布局。自2019年在泰國和越南起網後，并在去年實現泰國全境覆蓋，在越南的網絡覆蓋率也達到了98.6%。在此基礎上，百世進一步複制到馬來西亞、新加坡和柬埔寨，打通中國與東南亞五國的跨境物流通道。

公開資料顯示，目前，百世在東南亞地區一共擁有24個自營的快遞分撥中心，以及1000多個加盟站點。百世計劃三年内在馬來西亞、柬埔寨、新加坡三國建立共計12個轉運中心及約400個快遞站點。

結語

聚焦、止損、換帥，百世集團已向市場傳遞了清晰的目标及路徑，并用實際行動展現出決心及成效，也讓市場看到了更多的希望。其中，快運業務的持續領先及強勢表現，展現出提質增效措施的成效，也為其他業務闆塊的發展提供了一定的“彈藥”支撐。

今年1月市場一度傳出百世“賣身”的消息，但随後便被官方證僞。另據業内人士分析認為，百世集團“賣身”的可能性很小，今年加速發展，有望回到主流上升通道。與此同時，華爾街投行KeyBanc亦發布報告，稱看好百世快遞的戰略轉型，雖然該調整對财務業績的正面作用可能還需要一定時間體現，但一旦局面成功扭轉，百世的股價可能會有很大的上漲空間。

可以看到百世對快遞業務的調整已經初步展現了積極的成效——快遞網絡的士氣和穩定性大大提高，成本持續降低。 2021年3月随着百世快遞從業務量起增，預計其市場份額将會很快迎頭趕上，盈利能力也将得到有效改善。 同時，管理層預計今年快遞ASP單價下行壓力将減輕。

行業激戰持續，同時不斷有新玩家陸續進場，面對如此激烈的競争環境，百世集團又會怎麼打，顯然是大家目前最關心的話題，其實縱觀行業及百世近兩年來一些列舉措，答案大緻也不難猜想，最終會怎樣，接下來便知。

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