中美周期錯位和利差倒挂?量化寬松——非常規貨币調節政策，我來為大家科普一下關于中美周期錯位和利差倒挂?以下内容希望對你有幫助!

中美周期錯位和利差倒挂

量化寬松——非常規貨币調節政策

量化寬松一次最早産自于日本央行，英文為Quantitative Easing (QE)。最通俗的話就是央行之間開始無節制的印鈔票。央行為了向市場中注入大量的流動性資金而采取的幹預方式，目的是為了鼓勵人們消費和借貸，手段為購買國債等中長期債券。

任何東西都是“物以稀為貴”，錢印多了就不值錢了，也就是大家所聽到的貨币貶值。東西一旦不值錢，大家的潛意識就是趕快出手——也就是把錢花出去，整個社會層面的消費得到了刺激-個人，企業都開始“消費”，于是經濟就得到了發展。但是正如通貨膨脹所定義的——貨币不值錢或者物價飛漲，所以也可以理解量化寬松是為了增加通脹，避免通貨緊縮。

QE的确增加了市場的流動性，對于經濟的促進作用是很明顯的。要知道流動性的增加可以有效地避免長期的經濟危機和金融體系的崩潰。但是QE的風險也是存在的，如果使用不當，可能會造成1）惡性通脹；2）陷入流動性陷阱；3）央行降息，增發貨币，利率（錢的價格）降低，會使得借貸行為出現不可控的局面，比如企業和消費者瘋狂借貸，最後超出了自己的承受範圍。

央行擴大或者縮小資産負債表

擴表：央行擴大自己的資産負債表

縮表：央行縮小自己的資産負債表

對于個人，資産等于=所有者權益 負債，由于央行沒有所有者權益，因此資産和負債同增同減，因此表的變化也就可以簡化為“擴表”或者“縮表”。

美聯儲加息

首先美聯儲——美國聯邦儲備委員會的地位就不用說了，作為美國的“央行”，隻不過是私人擁有的性質，穩坐全球第一把交椅。畢竟它是美元的發行單位。中國的央行自然要靠後排，畢竟人民币的國際化還處在最開始的階段。

再次，“加息”指的是商業銀行向央行借錢的利息，不是人們在生活中普遍理解的“存款貸款利息”。作為貨币的發行方，當各個商業銀行之間拆借的貨币沒了之後，就隻能找央行（美國就是美聯儲）借錢，借錢必然要支付利息，這個利息（利率）就是“錢的價格”，也就是商業銀行向央行支付的“代價或者成本”。了解到這之後，也就是說當美聯儲加息時，銀行獲得資金的成本也就增加了，作為債權轉移，私人或者企業向商業銀行借貸的成本也就增加了。加息意味着美元資金回流美國。

筆者最看重一個認知：美聯儲是全世界的資本中心（不服不行），不管是加息還是減息都會影響全球的資本走向。美聯儲選擇擴張，則全世界得到“輸血”；相反，如果美聯儲選擇收縮，那全世界則被“抽血”。

其實美聯儲的手中最重要的工具也就是三個：1）第一個就是利率——錢的價格，也就是加息減息，通過調整利率，不光能夠刺激消費，還能控制通貨膨脹。；2）公開市場操作（OMO），也叫作買賣國債，美聯儲買國債，則人們會把手中持有的國債賣掉，然後市場中的流動性增強（貨币增加）；如果美聯儲需要從市場中回收貨币，就會向市場抛售國債等，市場中的一部分流動貨币會被收回，可以用來緩解通貨膨脹；3）準備金，這部分錢是屬于商業銀行必須要在央行（比如美聯儲）儲存的錢，而且央行有權決定存款準備金的比率，進而控制商業銀行等機構的借貸額度。準備金比例高，則市場中的流動性降低，反之增強。

美元的加息，意味着全世界的資金開始往美國回流（畢竟資本都是逐利的），全世界會出現資金短缺，尤其是一些嚴重依賴美元作為資産的國家和社會。國際資金短缺，自然會導緻經濟危機的發生。作為世界貨币，美元回流或多或少都會對其他國家産生危害，輕一點的會因為缺少國際貿易資金而導緻經濟衰退，重一點則會使得樓市和股市雙雙崩盤，更嚴重的還會導緻國家發生主權債務危機，畢竟美元更值錢了，原本可以還清債務的資産已經被迫“不夠抵債”，最終使得政府都無法将外債還清。

我國對“加息”的應對之策

首先我國有超過3萬億美元的外彙儲備，足以應對流動的國際資本；其次，我們國家并沒有對外彙實行自由兌換政策，普通人能夠兌換的外彙超過5萬人民币都是需要上報有關部門的。這在很大程度上可以限制外彙外流。而且我國政府為了使國際資本能夠盡可能保持穩定，而不是随意流動，鼓勵外資企業在中國設立獨資企業，并出台相對應的政策吸引外資。這樣國際資本會在最大程度上“不那麼容易流動”，最起碼不會輕易大規模的外流。

美聯儲減息

減息，簡單點來說就和QE類似，美聯儲往市場中“無限制”印刷并投入貨币，經濟繁榮，人們有錢消費。而且可以應對潛在的通貨緊縮（可流通貨币太少，錢太值錢）。但是如果沒有控制好度，也會帶來或者加強通貨膨脹（可流通貨币太多錢不再值錢）。

中美利差倒挂是什麼意思？

4月11日盤中，美國10年期國債收益率繼續全面上行，上漲5.5個基點後觸及2.7640%，同期中國10年期國債活躍券220003收益率報2.7525%，兩者出現倒挂，為2010年來首次。但是，到底什麼是利差倒挂？對我們有什麼影響？

利差倒挂是指利率期限結構中出現長期利率水平低于中短期利率水平的現象，可以理解為人們預期長期來看經濟會出現疲軟，央行會維持低利率政策，因此長期利率更低，而中短期危機局面中，資金緊張，流動性緊張，引發中短期利率上升，出現利率倒挂的情況。美聯儲的10年期美債的收益随着加息而出現上漲，再加上市場對中國央行的降息的持續性預期使得中國央行發行的國債收益率下降。為什麼利差倒挂很罕見？因為中國的經濟發展比美國的好，增速高，所以一般人們對中國的預期要好過美國。這次利差倒挂意味着美元資産更值錢，雖然人民币還是比較穩定，但是一部分資金将會回流到美國。而對于一些國家，大面積債務違約也在所難免了。

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