微弱優勢是什麼意思?A股和港股都有自己的“股王”，分别是貴州茅台（600519.SH）和騰訊控股（00700.HK），今天小編就來說說關于微弱優勢是什麼意思?下面更多詳細答案一起來看看吧!

微弱優勢是什麼意思

A股和港股都有自己的“股王”，分别是貴州茅台（600519.SH）和騰訊控股（00700.HK）。

10月20日上午，騰訊控股下挫近5%後，總市值也随之降至2.23萬億港元左右，約合人民币20565億元。按照當天中午收盤價計算，其市值已經被貴州茅台（600519.SH）的20574億元超越。

今年以來，騰訊控股持續下跌，相較年内高點累計跌幅已經超過一半。同曆史最高位相比，累計跌幅更是接近70%。貴州茅台雖然也有所回調，但跌幅尚不足20%。

業内人士向第一财經分析，兩者過去20個月調整的股價來看，海外加息環境壓制科技股估值、騰訊利潤下滑等多種因素，導緻其估值下跌幅度更大一些，而茅台擴大直銷渠道，繼續實現業績增長。

騰訊遭遇海外加息、股東減持

海外加息潮影響科技股定價，騰訊也遭遇主要股東減持，雖然年内有過多次回購，但都無法改變回調勢頭。相比之下，過去20個月，貴州茅台調整幅度隻有不到40%。

10月20日上午，騰訊控股下跌4.92%，報收232港元，跌破了2018年10月30日出現的239港元的上一輪熊市底部；而當日上午，貴州茅台微跌0.62%，報收1637.8元。目前，騰訊控股和貴州茅台的市盈率（TTM）分别為10.34倍和34.5倍。

玄甲基金林佳義向第一财經記者分析，海外加息周期下外資持續減持，導緻估值逼近曆史下限，目前還面臨美聯儲加息、地緣政治沖擊等利空；相比而言，内地由于流動性充沛，在定價上相對更加寬松，目前公募資金對白酒股的抱團力度還比較明顯。

百惠證券策略師岑智勇則認為，從騰訊控股這兩年的調整來看，大家比較擔心美國加息，對估值較高的科技股都有一定的影響，騰訊控股自身業績也不理想。

2022年上半年，騰訊控股營業收入2695.05億元，同比下降1%；公司權益持有人應占盈利420.32億元，同比下降53%，基本每股收益為4.4港元。其中，“經營活動所得現金流量淨額”為695.23億元，同比下滑幅度為16.2%，下滑幅度低于利潤的下滑。

國海證券分析師陳夢竹說，截至2022年10月14日，騰訊今年以來累計回購共計76次，累計回購金額共計245億港元，7月以來大部分單日回購金額占當日交易額比例超過4%，平均為6.5%，對股東減持壓力亦起到支撐作用。截至今年6月底，騰訊現金及現金等價物為1846 億元，上半年經營現金流為695億元，後續仍有足夠的資金維持較大回購力度。

此前，騰訊高管在半年業績發布會上表示，一直在優化投資組合，非常重視向股東返利，騰訊的股價被嚴重低估，投資組合價值也被嚴重低估。之前騰訊減持了京東集團等股票，也是将這些資金返還給股東，未來騰訊向股東返利與回購動作會保持下去。

6月27日，騰訊公告稱，主要股東Naspers集團（南非報業旗下）将出售騰訊股份，以籌集其回購計劃所需資金，不過并未披露出售比例。2021年4月，以每股近600港元出售騰訊控股2%的時候，Naspers集團一度承諾三年内不會繼續減持騰訊，然而6月27日的這一公告，打破了原有承諾。

貴州茅台擴大直銷業務

相比騰訊收入、利潤下滑，并且出售資産，加速回購的“減法”，貴州茅台收入、利潤持續增長，并且加大了對直銷業務力度的扶持，依然在做“加法”的路上。

不過，由于三季度業績略微不如預期，貴州茅台股價也出現了調整，隻是跌幅遠不如騰訊，加上年内跌幅較小，市值才得以趕超騰訊。

今年前三季度，貴州茅台淨利潤444億元，同比增長19.14%；營業收入871.6億元，同比增長16.77%。而今年上半年，該公司淨利潤增速達到20.85%，三季度增速已經放緩到15.81%。

今年前三季度，貴州茅台的直銷收入達到318.82億元，同比增長117.11%。直銷收入對營收的貢獻在提升之中，前三季度的收入占公司營收比例已達到36.58%，而去年同期隻有19.67%，而且今年前三季度的直銷收入，也超越了去年全年的直銷收入，後者是240.29億元。

華南某知名公募基金經理向第一财經記者稱，茅台等白酒股以後的業績增速都是15%左右，增速比以前都會放緩，未來的市盈率如何定價還不好說。

林佳義預計，随着未來風險因素的解除，以及業績重歸增長，互聯網企業的增長動能還是能顯示出來，當前估值也更低；而茅台等白酒股由于社會囤貨量太高，大概率不具備更高的預期。

博大控股非執行主席溫天納認為，茅台市值反超騰訊，表明投資者對龍頭内需消費股還是比較看重，也給出了一些市場溢價；對騰訊而言，股價反映了監管更嚴格的因素，這個情況是否持續下去，預計未來可能不一定，兩者誰表現更好還要看具體的互聯網和内需刺激相關的政策變動。

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