2月8日，薇美姿實業（廣東）股份有限公司（以下簡稱“薇美姿”）正式向港交所遞交招股說明書，拟在港股主闆挂牌上市，由于其旗下擁有舒客牙膏等大家較熟悉的品牌，薇美姿也有望成為港股國貨牙膏第一股。

核心品牌曾遭“童話大王”公開維權，如今緻歉還搞起了合作

公開資料顯示，薇美姿主打舒客(Saky)和舒客寶貝(SakyKids)兩大核心品牌。舒克牙膏的曆史可以追溯至2006年，作為舒克牙膏的母公司，薇美姿在2014年正式成立，舒客寶貝品牌則誕生于2015年。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2020年全部口腔護理産品的零售額計，薇美姿以5.3%的市場份額在中國口腔護理市場中排名第四，以此來看牙膏是一個格局較為分散的行業，并且由于品牌衆多，産品同質化嚴重，這個細分市場競争非常激烈。

很多80後聽到舒客可能會聯想起兒時的動畫片《舒克和貝塔》，然而舒客是賣牙膏的舒客，與飛機的舒克沒有任何關系。

但是在2016年，薇美姿把舒克注冊成了防禦性商标，雖然并未在業務運營和産品營銷中用過，但這樣的行為在2019年遇到了童話大王鄭淵潔的公開維權。

當時鄭淵潔還透露自己維權時曾遇到的一個情況：廣州薇美姿實業有限公司在法律文書中理直氣壯地曾列舉其可以不經我授權注冊“舒克”商标的理由，理由之一是他們公司曾聘請吳某凡為舒客牙膏代言，并“為吳某凡豪氣包下廣州電視塔”。

最終在2019年9月6日，國家知識産權局宣告廣州薇美姿實業有限公司注冊的第17195498号“舒克”商标（第3類，牙膏等）無效。

值得注意的是，如此的“硬氣”的薇美姿在上市前夕“軟”了下來，甚至雙方還達成授權合作，畢竟如果因為這種侵權而影響上市進程的話得不償失。

2022年1月6日，鄭淵潔發文稱，授權薇美姿使用“舒克貝塔”名稱和形象推廣銷售國産兒童口腔護理産品。共同緻力于維護中國兒童口腔健康。鄭淵潔認為，此前薇美姿撤訴以及表達相關歉意的舉動證明了該公司尊重知識産權的誠意。

IPO前股權變動頻繁，淨利潤巨虧5億

從需求端來看，随着人們對口腔健康意識的覺醒，口腔護理正成為一個千億級的黃金賽道。

招股書顯示，薇美姿主要有四塊業務，分别為成人基礎口腔護理、兒童基礎口腔護理、電動口腔護理以及專業口腔護理，其中成人基礎口腔護理為最大闆塊，占據了一半多的營收。

财務方面來看，薇美姿在2019年、2020年和2021年前9個月的營收分别為16.62億元、16.16億元和12.3億元；不過同期淨利潤分别為5049萬元、2.11億元、-4.94億元；經調整淨利潤分别為0.48億元、1.52億元和1.29億元。

不難發現，在2021年薇美姿出現了大幅虧損，原因是當期計入了5.74億元可贖回注資的賬面值變動。公司給出的原因是早期投資者具有其他優先權的可贖回注資轉換為股權，在2021年9月底公司已轉為流動資産淨值狀況。

招股書中披露，也是在2021年薇美姿的股權在3、5、7、8月份進行了四輪變動，可謂相當頻繁。

值得注意的是，在2020年OceanviewExpress、甯波鐘鼎、蘇州鐘鼎就因撤資權提起仲裁并申請司法凍結公司實控人資産。最終協商後在2021年4月，這三家公司的部分股份高溢價轉讓給了員工持股平台珠海舒克。在IPO前，OceanviewExpress還是公司前五大股東，持有公司14.27%股份。

從重金請明星到“小紅書”

從銷售渠道來看，薇美姿主要分為線上渠道和線下渠道，目前線上渠道的占比正不斷提升，截至2021年9月30日，公司在天貓、京東、拼多多及其他主流電子商務平台以及抖音及小紅書等其他新興在線渠道上，已經擁有32家自營網店及48家線上經銷商經營的網店。

在2019年度、2020年度以及2021年前九個月線上渠道的營收占比分别為37.9%，41.7%，43.3%；線下以及大客戶渠道的營收占比分别為62.1%，58.3%，56.7%。

另外，薇美姿的毛利率在2019年、2020年以及2021年前九個月期間也呈現逐年遞增趨勢，分别為53.8%、58.1%和62.8%。

市場推廣方面上薇美姿還是有一套自己的打法。在2019年，舒客曾請來了貝克漢姆、李冰冰作為其産品代言人。此後也不乏在熱播劇中植入廣告，營銷動作頻頻。這些動作的背後是不菲的費用，招股書顯示，2019年薇美姿廣告開支花了1.11億。

招股書中薇美姿将自己的線上運營模式定義為“3D”，即直接面向消費者、由粉絲決定、與關鍵意見領袖讨論。如今薇美姿更多的是利用互聯網作為傳播媒介觸達年輕消費群體。例如在小紅書上，針對口腔護理的種草營銷文，這符合當代年輕消費者的消費心理觀念。

而此次薇美姿所籌集資金将計劃用于發展線上和線下品牌建設，其中就包括在社交視頻網站及短視頻投放廣告、在人流密集區域投放廣告，以提高品牌及産品知名度；還有用于産品研發活動及加強研發能力；用于加強線下銷售網絡及市場滲透率等等，也都是圍繞市場展開的。

在消費升級和口腔護理重要性意識不斷提升的推動下，中國口腔護理行業正在經曆結構性變革，薇美姿如今把戰場放在更年輕一代消費者，赴港敲鐘機遇與挑戰并存。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!