順豐以55億元收購DHL供應鍊業務是四面出擊尋找業務增長點的又一步？

兩個焦慮的企業在一起會擦出怎樣的火花？

10月26日晚，順豐控股（002352.SZ）宣布以55億元的價格，收購德國郵政敦豪集團(Deutsche Post DHL Group，DPDHL）在中國内地、中國香港和中國澳門地區的供應鍊業務。

作為全球500強的德國郵政集團旗下物流業務闆塊，DHL主要包括快遞業務、全球貨運和供應鍊業務三大核心業務，服務覆蓋全球 220個國家和地區。

DHL是最早進入中國的國際物流巨頭，早在1986年就與中國對外貿易運輸集團（外運長航集團前身）成立了合資公司，從事國際運送、快遞服務和運輸，而在中國的供應鍊業務此前則是單獨成立公司運作，主要為汽車制造、半導體/高科技制造、醫藥等行業提供高附加值服務。

此次交易，對于順豐而言是其落實綜合物流供應商戰略的重要一步，也是四面出擊尋找業務增長點的一步；對于DHL而言則是精簡業務、專注主業的一步。

當然，它們都是為了緩解焦慮。

國内快遞一哥的焦慮

順豐的焦慮不是一兩天了。

今年是順豐25周年。

去年1月，順豐借殼“鼎泰新材”登陸A股，掀起一場資本狂歡。2017年一季度，順豐股價摸高73.34元。此後，順豐股價持續走低，總市值從最高時的3090億元跌至如今的1665億元，削去一半。

去年的年會上，王衛表示順豐這幾年為了業務壓力，為了上市，有點信仰迷失掉了。“我不接受，我不認可，我們這幾年所謂的輝煌。”

此後，順豐頻頻傳出布局非主營業務，跳出單純的快遞物流産業鍊，先後曝光了順豐大當家、順豐彩等非主營業務布局。

去年5月更是傳出順豐與待價而沽的百度外賣在進行接洽，準備進軍外賣市場或發力同城物流。

結果是這個說法不攻自破，但“傳聞”反映出順豐真實的焦慮。

2017年數據顯示，中通穩坐“老大”位置，2017年業務量62.2億件，增幅達38.3%，市場份額15.5%。

百世、韻達2017年的業務量增速驚人，增幅分别是71.4%和45.6%，達到37.7億件和47.2億件。

而順豐則表現平平，2017年業務量同比增長18.3%，至30.52億件，低于行業平均增速，市場份額也下降至7.6%。

毫無懸念，在2017年，順豐的業務量被百世超過。而過去順豐隻是排在“三通一達”之後。

順豐怒了。

于是，在傳聞近半年之後，順豐在今年5月宣布了和新邦物流的合作。

順豐與新邦物流合作成立專注于零擔快運的順心捷達，并開放加盟制，準備“用兩年時間，打造一張擁有12000家網點、200個分撥中心、1300多條省際直達線路的全國零擔快運網絡”。

對比之下，去年10月正式起網的韻達快運，網點數量為2000餘家，開通線路250餘條；2010年成立的安能，達到如今的網絡規模用了7年的時間；德邦初步建成一張全國性網絡用了15年左右的時間。

不管此次嘗試成功與否，順豐将切入規模遠超快遞且幾無巨頭的零擔市場。

同時，順豐發力供應鍊業務，55億元收購了DPDHL在中國的供應鍊業務。

同樣焦慮的DHL

DHL與中國早有合作。

1969年，DHL Express（敦豪快遞）開設公司第一條從舊金山到檀香山的快遞運輸航線，這标志着公司的誕生。

三年後，一位香港企業家加入DHL的團隊，并在香港開設了敦豪國際（香港），負責美國本土以外的國際快遞業務，将敦豪的航線擴展到香港、日本、菲律賓、澳大利亞和新加坡。

70年代中後期，敦豪将航線擴展到南美洲、中東地區和非洲。

1986年，敦豪與中國對外貿易運輸集團成立合資公司（中外運敦豪），為中國各主要城市提供航空快遞服務。

2002年開始，德國郵政（Deutsche Post）控制了敦豪全部股權。

此後幾年裡，德國郵政先後将丹沙公司（Danzas）、歐洲快運公司、空運特快公司（Airborne Express）、英運公司（Exel plc）等收購的公司整合進敦豪，至此敦豪公司擁有了世界上最完善的運輸網絡，可以到達220個國家和地區的12萬個目的地。

2007年1月，敦豪宣布正式啟動在中國國内的貨物空運業務。

2009年，中外運敦豪以3億元收購全一快遞100%股權，用以經營國内快遞業務，同年，中國外運長航集團通過公開挂牌的方式，以4600萬元将旗下中外運速遞100%的股權轉讓給中外運敦豪。

但是，兩年不到，2011年，中外運敦豪便将全一快遞及中外運速遞低價轉讓。

對于，“賤賣”的原因，敦豪方面歸咎于與收購同年實施的新《郵政法》。

2009年10月實施的新《郵政法》規定外商不得投資經營信件的國内快遞業務。這個“外商”包括了合資的快遞企業。

這直接導緻敦豪為開展國内快遞業務而進行的幾筆收購打了水漂，幾家國内公司虧損嚴重，不得不低價售出。

此外，根據2018年上半年經營數據，DPDHL的供應鍊業務有較大幅度下滑，其中美國和亞太業務下滑嚴重，同比分别下降15.9%和13%。

2018上半年DPDHL供應鍊業務營收

來源：DPDHL年報

越來越多加入國内供應鍊市場的玩家使得敦豪的優勢不再顯著，出售成了最好的選擇。

這樣一來也成全了順豐。

順豐能否“順風”？

順豐對這筆交易的算是非常滿意的。

順豐在公告中稱，敦豪在第三方運輸、倉庫管理、企業客戶增值服務等方面的專長将有助豐富順豐的業務線，與順豐現有産品線形成有效互補。本次交易将推進順豐業務多元化進程以及向綜合物流服務提供商的轉型。

同時，敦豪在汽車、醫療、消費電子以及半導體等具有高壁壘、高附加值服務的領域業務經驗豐富，可以提供市場領先的服務，包括保稅區物流、産前物流、無塵室等。這将有效提升順豐供應鍊物流業務現有實力，幫助其更好把握國内供應鍊物流市場的行業機遇，使其在行業競争中快速占據領先地位。

王衛在交易的發布會現場稱，“這個協議将會幫助我們達成全球發展的願景。”

全球的願景能否達成不知道，但可以确定的是，這筆交易暫時讓順豐遠離了“焦慮”，但長期的發展還要看順豐未來的表現了。畢竟，收購後的整合也很重要。

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