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“四間變八間，八間之後上市，上市以後再集資，接着就是炒股票，然後再炒地皮，接着再分拆上市……”這是周星馳在《食神》中扮演的斯蒂芬周在落魄之後，關于經商的精彩對白。

今年51歲的周星馳，從影30多年，拍過50多部電影，出品的電影榮獲過8個年度票房冠軍，與周潤發、成龍并稱“雙周一成”。

出道多年的周星馳，早已在商業領域大展拳腳，除了電影投資外，投資房地産，開公司并成為上市公司實際控制人。

早在1996年成立了星輝海外有限公司（下稱“星輝公司” ）的周星馳，先後創作拍攝了《功夫》、《長江7号》等，票房均大賣。1999年，周星馳投資控股遲中南的星南文化傳媒有限公司，成為首家旗下專業的演出、唱片、音樂出品的子公司。

但頗為可惜的是，在電影市場名聲大噪的周星馳，商業帝國雖然龐大，但旗下上市公司比高集團卻經營得不盡如人意。

周星馳控股的比高集團，早在6年前就實現了創業闆上市。時代君梳理了比高集團近年來的财務數據發現，自上市以來，比高集團已經持續虧損多年，股價迄今為止下跌了至少40%，相對應的市值也縮水4成。

大賣少賺 “周星馳”估值高達26億元

周星馳的商标有了最新的定價，這一定價，由A股公司新文化給出。

1月3日，新文化及董事長楊震華斥資13.26億元購入周星馳旗下的制作公司PDAL的51%股權。換言之，周星馳旗下PDAL公司估值達26億元。

受周星馳概念熱捧，消息公布後，周星馳控股的比高集團股價上漲9.2%，報0.178港元/股，成交約579萬股，涉資100萬港元。

相比2016年周星馳導演的《美人魚》而言，“周星馳”賣了13億元幾乎是“天價”。

去年賀歲檔，周星馳憑借《美人魚》榮膺全年票房冠軍，然而，票房和影片名聲大噪的背後，周星馳及旗下公司作為出品方，并未享受到這場票房資本帶來的盛宴。

《美人魚》上映前，作為制片方的星爺與發行方簽訂了對賭協議，周星馳的公司也隻能獲得對賭協議約定的收益。

在《美人魚》多家出品方中，周星馳控股的星輝影業和比高集團名列其中，兩家公司預計投資占到30%左右，以此推算，最終星爺公司獲得的純利潤僅1億元左右。

相比周星馳為《美人魚》付出的努力與汗水，影片的保底發行方獲得的收益則較為可觀，但相對于出品方周星馳而言，雖然未能如願分到票房相應的收入，卻是賺足了人氣，也為周星馳這三個字商标增值。

當前，新文化願意斥重金去買周星馳電影20%的優先權，無疑是看中了周星馳導演作品巨大的商業利益。

此前，周星馳導演的作品《西遊·降魔篇》進入10億元票房行列，刷新其最高紀錄。

而《西遊降魔篇》，也因為保底發行問題，周星馳曾将華誼兄弟告上法庭。影片發行前，周星馳與華誼簽訂了票房保底協議，另通過郵件達成補充協議，若票房超過5億元，華誼兄弟将給予票房分紅。

最終該片票房超過12億元，周星馳将華誼兄弟告上法庭，認為華誼兄弟不僅應根據《合作協議》取得收益分成，還應根據《補充協議二》取得票房分紅，共計1.77億元。華誼稱二者并未就《補充協議二》達成一緻，最終周星馳敗訴。

除了比高集團和星輝公司，2013年，周星馳曾跟文化中國投資的烏鎮西遊影城項目簽約，建設西遊主題樂園，該項目規劃用地1000畝，周星馳個人持股25%。

另外據公開資料顯示，周星馳在香港投資房地産收益頗豐，他也因此一度被稱為香港娛樂圈的“樓王之王”。

周星馳1990年買了第一棟豪宅獲利之後，就積極尋找熱門投資标的，十數年下來他大量購買香港豪宅，手上握有物業價值超過十幾億元，獲利數億元。

不善經營 上市公司市值跌去4成

一個周星馳旗下名不見經傳的殼公司價值26億元，然而諷刺的是，曾經主打周星馳電影的香港上市公司比高集團總市值僅6億元，較2009年上市之初跌去了40%。

事實上，與電影台詞一樣，周星馳上市夢一直未間斷。2005年，周星馳曾打算将旗下品記國際推入香港創業闆上市，拟籌資金額為5000萬港元，但未獲通過。

2009年，周星馳借殼帝通國際曲線登陸香港創業闆，其将持有24.21%帝通股份。

2010年5月，帝通國際發表公告稱，周星馳出任執行董事，任期五年。同時，帝通國際更名為比高集團，并于同年5月27日在香港創業闆上市，周星馳擁有其35.64%的股份，成為第一大股東。

原主營業務是電子通訊設備、電腦硬件設備的銷售的帝通國際，自從周星馳進入公司後，比高的業務重點逐漸轉移至電影制作、藝人發展、後期制作、特許權及衍生品等，被打上周星馳的标簽。

不僅如此，因為明星股東，登陸港交所第二天，帝通國際股價便從0.226港元升至0.290港元，漲幅26.11%。

2010年5月，周星馳出任公司執行董事，任期5年，并将公司更名為比高集團。2011年3月29日，周星馳以平均每股0.15港元累計買入4.07億股比高集團，涉資6105萬港元，最新持股比例增至56.2%，成為比高絕對控股股東。

而後，周星馳姐姐周文姬也進入比高集團董事會，擔任執行董事。

自2011年起，比高集團發行了《長江7号愛地球》動畫電影，并先後在國内二三線城市投資了多家電影院。

2009年，比高集團砸近3000萬元收購了内地四家影院，并與中華影業簽訂協議，計劃成立合資公司，比高集團持股70%。

2011年4月，比高集團還相繼收購了“越界影院投資公司”和“嘉裕影院管理公司”，周星馳擁有51%股份，成為當時擁有三家影院的越界國際影城董事長。不過當年，比高集團淨利潤依舊虧損5872萬港元。

周星馳入主的前4年，比高集團一直在虧損的困境中徘徊。而周星馳作為導演的電影作品也經過較長時間打磨才能問世，在沒有票房業績支撐之時，比高集團幾乎在虧損中度日。

周星馳入主後的第二年，比高集團全年總營業額2.7億港元，較上年下降 50%。

除了2013年制作的電影《西遊降魔篇》大賣，比高集團股價兩個月上漲55%，并創下7400萬港元營收以外，其餘3年比高集團業績頻頻虧損。

截至2014年9月30日的上半财年中，比高集團總營業額4011萬港元，同比減少9.27%，淨虧損5319萬港元，而2012-2013财年的盈利1296.5萬港元，幾乎由《西遊降魔篇》貢獻。

嘗試多元發展

作為明星來說，周星馳把自己的角色诠釋得淋漓盡緻，而作為上市公司管理者而言，周星馳則并不能謂之成功。

周星馳的星輝公司，參與了周星馳多部電影的投資制作，名聲較大，但外界傳言辦公環境極為簡陋。星輝公司旗下簽約過的藝人有張雨绮、黃聖依、徐嬌、田啟文、林子聰等，但大多數離開星輝，各奔前程。

把電影當成藝術去創作的周星馳，在讓電影收獲票房和口碑雙豐收之時，打磨電影耗時較長。

在此背景下，比高集團欲借助“星爺”電影票房來促使股價大漲則較難。但不可忽視的是，《美人魚》票房大賣時，去年2月15-18日，比高集團股價也累計漲15.69%。2013年《西遊降魔篇》大賣，比高集團股價兩個月上漲55%。

但3年甚至更長時間才能出一部作品的周星馳，并不能借此票房幫助上市公司實現資本運作。

即便有《美人魚》等票房冠軍撐腰，比高集團依舊在虧損，但虧損收窄，與此同時，周星馳也在尋求影視制作投資以外的業務來改善上市公司業績。

2015年全年，比高集團營收下降2.9%達7480萬港元，淨利潤虧損同比收窄25.6%至4690萬港元。

值得一提的是，影院業務已成為比高集團主要收入來源。2015年院線業務收益及毛利分别約為7340萬港元及4200萬港元。

比高集團在年報中表示，集團将繼續專注于擴大入場人次，從而改善影院業務的财務表現。

除了院線，比高集團在電影版權開發及衍生品方面也開始嘗試。“2015年9月，集團開始與國内一家公司合作開發長江7号短片供國内購物商場播放，為觀衆帶來7D觀賞體驗。來自長江7号7D影片的特許權收入約為60萬港元。”

另外，比高集團年中報顯示，比高向中國影院及主題公園提供顧問服務，獲得淨收入360萬港元。

不可否認的是，無論是影院還是電影IP衍生品，周星馳都做了嘗試，但收效甚微，并未改善比高集團的虧損狀态。

2016年上半年，比高營收同比減少37.35%至2500.5萬港元，毛利同比減少35.57%至1466.8萬港元，淨利潤虧損為3700.4萬港元，同比擴大26.90%。

比高官方通告則認為，公司主要收入來源為影院業務，而受累于國内電影票房的下降，及缺乏賣座電影上映，因此造成業績下滑。

編輯：肖陽

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