阿裡巴巴最大投資機會?2月24日美股盤前，阿裡巴巴公布截至2021年四季度的财務業績數據顯示，阿裡巴巴實現收入約人民币2425.8億元，同比增長10%;歸屬于普通股股東的淨利潤約204.29億元同時，雲計算、本地生活和海外電商明顯增長，收入結構的變化也正在折射出阿裡用戶數據的增長結構在調整，接下來我們就來聊聊關于阿裡巴巴最大投資機會?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

阿裡巴巴最大投資機會

2月24日美股盤前，阿裡巴巴公布截至2021年四季度的财務業績。數據顯示，阿裡巴巴實現收入約人民币2425.8億元，同比增長10%;歸屬于普通股股東的淨利潤約204.29億元。同時，雲計算、本地生活和海外電商明顯增長，收入結構的變化也正在折射出阿裡用戶數據的增長結構在調整。

在業績的背後，筆者注意到的是另一組亮眼數據，2021年年内，阿裡巴巴的年度活躍消費者達到約12.8億，單季增長4300萬。中國市場消費者單季淨增長2600萬至9.79億，海外市場消費者則首次突破3億，證明阿裡巴巴生态的用戶基礎依然寬廣，并且增長明顯。

反映在資本市場上，即使阿裡巴巴股價走勢萎靡，但在股價承壓下一衆知名機構仍然逆勢加倉，更有芒格的主動發聲重倉阿裡之舉。那麼，這些“聰明的資金”逆勢入手阿裡背後的邏輯有哪些？對于投資者來說，又應該如何解讀阿裡的長期投資價值？

1、從機構角度解讀當前投資要點

筆者試圖從機構角度，先剖析當下值得長期投資阿裡的背後邏輯。

價值投資導師芒格旗下的Daily Journal自2021年第一季度以來，持倉阿裡，到第四季度更是翻倍加倉阿裡，投入資金達4360萬美元，直至今年2月才首次透露為何投資阿裡。

芒格表示，阿裡的地位當然沒有谷歌、蘋果的地位牢固，但相對于股價來說，阿裡是有競争力的。他表示，即使是在競争激烈的網上零售領域，阿裡巴巴也極具優勢。

事實上，除了價值投資芒格重倉阿裡，全球最大對沖基金橋水公司、著名投資機構貝萊德繼、千億私募景林等知名機構和大佬仍在增持阿裡巴巴，此外，阿裡巴巴也成為沙特主權财富基金“公共投資基金”(PIF) 增持的4隻個股之一。

其中，景林認為，互聯網公司前期已經經曆了相當程度的調整，在核心公司基本面沒有太大問題的前提下，目前的估值具有吸引力，是個逆向布局非常好的時期，長期來看值得買入。

在筆者看來，阿裡獲得機構的看好屬于合理預期，在行業整體由高增長轉入高質量發展階段，需要的是從長期戰略視角和公司核心基本面去看待估值，不應隻是單純的看業績報告裡浮現的利潤表面的數字，或者僅從增速來評判這家頭部互聯網公司的估值。而此刻，阿裡正在不斷提高自身業務健康度和戰略執行力，暗藏着頭部互聯網公司才有的戰略格局和謀劃。

2、 阿裡巴巴未來想象力在哪裡？

那麼，阿裡巴巴未來頗具長期主義格局的想象力在哪裡呢？

其一，當下行業比拼的是業務健康度和戰略執行力。在财報裡公司也透露出，已開始将增量利潤及額外資本用于投資戰略領域。

事實上，在業務層面，阿裡對淘寶天貓業務闆塊早已進行了一系列調整，包括新設立産業發展及運營中心、平台策略及運營中心、用戶發展及運營中心，重點圍繞消費者體驗和商家價值提升，從行業運營向産業經營領域延伸；此外，在海外商業闆塊則在形成中台，以底層能力建設服務海外各個區域特色市場。

與此同時，下沉市場正成為阿裡的“新流量引擎密碼”，或許正是阿裡未來業績增長的一個隐性爆點。财報顯示，深耕下沉市場的淘菜菜、淘特增速明顯。其中，淘菜菜季度GMV實現環比增長30%的強勁增長，且由于更高的地區訂單密度，以及供應鍊能力增強而提升了毛利率；而淘特這塊，财報更是強調，中國商業業務年度活躍消費者達到 8.82 億，單季淨增長約 2,000 萬，主要是由淘特帶來增量，其季度支付訂單同比增長超100%。也就是說，阿裡巴巴該季度内新增的2600萬活躍消費用戶中，來自欠發達地區的新消費者增長明顯。

這種多元化驅動力，在阿裡生活服務闆塊中也能體現（包括餓了麼、高德、飛豬）。财報數據顯示，2021第四季度，阿裡生活服務闆塊的年度活躍消費者達到約3.72億，生活服務訂單量季度同比增長22%。這也是當下阿裡生态的用戶依舊在增長的背後原因，平台持續的持續吸引力、創新力，以及阿裡高質量、多元化的戰略藍圖，正在驅動着阿裡未來業績的不斷增長。

其二，阿裡賦能實體經濟，堅定投入數字經濟，為社會創造長期價值的能力持續升級。

在剛剛閉幕的冬奧會上，5G、人工智能、雲計算等數字科技讓中國前沿的科技成果在世界舞台大放異彩。以雲計算技術為例，本屆冬奧運的核心系統和賽事轉播首次實現百分之百的全面上雲，并以全程4K的超高清模式，在雲上向全球轉播超過6000小時的精彩内容。據了解，雲端轉播既避免了IT基礎設施的重複搭建，有效降低經濟成本，更使得熱能耗降低了70%以上，讓中國成為了“綠色辦奧”的典範。

像這樣運用數字技術支持北京冬奧會隻是阿裡巴巴服務實體經濟一個縮影。

數字經濟時代的到來，疊加疫情的影響，中小企業在産供銷等領域的數字化升級需求加強。面對海量的需求，就急迫要補齊行業和業務層面的能力短闆，這就需要深入利用阿裡雲的能力。阿裡雲通過“雲釘一體”策略，有效降低了制造、零售、物流等行業的用雲門檻。季度内，制造企業在釘釘上自建應用同比增長近300%。在專精特新“小巨人”企業中，有超過50%正在使用釘釘進行數字化創新。

同時，在消費互聯網與産業互聯網雙輪驅動策略下，阿裡巴巴堅持通過豐富的消費者矩陣服務内需市場多元的消費需求，同時積極在B端布局新增長點，在助力實體産業升級的進程中獲得新發展機遇。

這背後，離不開不斷提高的研發投入。季度内，阿裡巴巴發布自研CPU芯片倚天710，是業界性能最強的ARM服務器芯片，性能超過業界标杆20%，能效比提升50%以上。

阿裡巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示，去年四季度以來，國家強調做強做優做大數字經濟，對于平台經濟的發展也提出了清晰的方向：建立健全平台治理體系，促進平台經濟規範健康可持續發展。

作為互聯網科技企業，阿裡巴巴具有天然的數字基因。筆者看來，這裡未來的契機是，中國産業數字化進程剛剛起步，而阿裡長期緻力于服務實體經濟，加速推動數實融合，為長期健康可持續發展打下基礎，未來想象無限。

3、結語

“要做好投資，更重要的是盯着賽場，而不是盯着記分牌”。對于後市，筆者認為阿裡巴巴能夠為客戶創造價值，提升整個社會的效率和生産力，同時具有持續為股東創造自由現金流的能力。正如阿裡巴巴集團首席财務官武衛所說，“阿裡巴巴始終堅持創新和投資未來”,考慮到當前市值無法反映出這家頭部互聯網公司該有的估值，對應市盈率僅12.83，因此阿裡巴巴值得投資者用長期主義的視角持續關注。

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