作 者丨梁信

編 輯丨洪曉文

圖 源丨視覺中國

在剛剛過去的7月末，法國奢侈品巨頭LVMH集團、開雲集團（Kering）、愛馬仕集團（Hermès）先後發布了截至2022年6月30日的上半年财務數據。總體來看，盡管目前全球經濟形勢尚不穩定，通貨膨脹亦大行其道，但得益于旅遊業的複蘇以及疫情逐步好轉，還有歐美等主要市場消費力的強勢恢複，各大奢侈品的銷售整體獲得了超出預期的增長。

歐美市場銷售強勁

今年上半年，旗下擁有LV、Tiffany&Co.等品牌的LVMH集團銷售收入為367億歐元，同比增長了28%，高于此前分析師預測的17%。淨利潤亦同比上升了23%至65.32億歐元。其中，奢侈時尚與皮具部門表現最為出色，穩坐LVMH集團收入規模的“頭把交椅”，上半年該部門經常性營業利潤占比達75%。緊随其後的是手表和珠寶部門，而其餘包括酒飲、美妝等的所有業務部門的銷售額均實現了兩位數的增長。

按不同地區的市場劃分，由于今年上半年歐元兌美元、日元兌美元的彙率創曆史新低，吸引了大量奢侈品旅遊消費。LVMH集團2022上半财年在美國、日本和歐洲市場的業績迎來了大幅攀升，漲幅分别達到了24%、33%和47%。巴克萊銀行的分析師表示，疲軟的歐元對遊客，尤其是美國遊客而言，擁有巨大的吸引力。美元兌歐元的走強甚至導緻6月份遊客在歐洲旅遊的支出平均較2021年增長了四倍，成為了第二季度歐洲奢侈品行業的主要增長動力。LVMH首席财務官Jean Jacques Guiony表示：“美國遊客帶動了歐洲的銷售提振，我們對美國市場很樂觀，即便美國經濟出現衰退影響到對高端商品的需求，LVMH也比競争對手更有信心應對。”

與歐美市場不同，今年上半年亞洲市場主要表現為不太明顯的增長，漲幅僅為1%，但仍然是占據LVMH集團銷售額最大的市場。而前述歐美市場的強勁表現，在一定程度上也彌補了集團在亞洲市場的跌幅。

情況類似的還有另一家法國奢侈品巨頭開雲集團。受旅遊業的反彈以及對奢侈服飾需求的增加，旗下擁有Gucci、Yves Saint Laurent等奢侈品牌的開雲集團今年上半年收入同比增長了23%至99.3億歐元，高于此前市場預測的14%。這個數字不僅同比2021年上半年的數據有着顯著的增長，而且甚至比2019年疫情前的同期還要增長了28%。而從不同地區市場看，亞洲市場的銷售在第二季度同比下降了15%，上半年整體下滑8%。

值得關注的是，作為開雲旗下“核心增長引擎”的品牌Gucci第二季度的整體銷售額僅增長了4%，與今年第一季度時13%的銷售增長相比明顯放緩。開雲集團首席财務官Jean-Marc Duplaix表示，Gucci業績表現不佳的部分原因是其較競争對手更加依賴中國市場。據巴克萊銀行此前的調研數據顯示，LVMH集團旗下時裝與皮具部門有27%的年銷售額來自中國，愛馬仕為26%，但Gucci有近35%的年銷售額來自于中國市場，因此相比于其他競争對手Gucci更“依賴”中國市場，也更容易受中國銷售情況起伏的影響。

開雲集團首席财務官Jean-Marc Duplaix還指出，目前開雲集團正努力強化與中國Gucci管理團隊的聯系，并維持在中國開設門店等投資，開雲集團繼續認為中國市場“絕對關鍵”，其增長的潛力從長遠來看保持不變。

愛馬仕：亞洲市場極具韌性

與上述的奢侈品同行一樣，憑借在歐洲和美國市場實現的強勁增長，以及中國市場自6月初至二季度末呈現的複蘇态勢，愛馬仕在第二季度逆勢上漲26%至27.1億歐元。2022上半年，愛馬仕整體銷售增長了23%至54.8億歐元，大幅超出了分析師的預期（11%）。愛馬仕經常性營業收入達到23億歐元（占銷售額的42%），以輕微的優勢勝過競争對手LVMH集團的41.4%。愛馬仕執行主席Axel Dumas表示，這樣優異的業績展現了行業活力迸發的一面，并表示“在大環境仍然不穩定的情況下，讓我們充滿信心地向前邁進。”

從不同區域的市場來看，2022年上半年幾乎所有地區的市場都實現了強勁的增長，愛馬仕在亞洲市場也表現出了驚人的韌性。亞洲市場（除日本之外）的銷售額在2022年上半年增長了15%，幾乎占據了上半年總收入的一半（49%）。财報中分析，愛馬仕門店的整體銷售額是受益于獨家全渠道的網絡和在線銷售的加強，而批發營銷的增長主要得益于旅遊零售的恢複。

而至于最重要的中國市場，盡管在第二季度增速放緩，但愛馬仕似乎比其他競争對手更快地重新站穩了腳跟。此前，LVMH集團首席财務官Jean Jacques Guiony表示LVMH集團在第二季度末在中國的銷售額有所改善，但“不是十分顯著，門店客流量仍遠低于去年同期”。與此同時，開雲集團管理層在電話會議中也表示，他們看到7月份中國的“持續改善”，但客流量尚未恢複到正常水平。但對愛馬仕而言，中國市場在6月份已經迎來了強勢的反彈，尤其在上海和北京，而且該趨勢也一直延續到了7月份。

對不同業務部門而言，手表、成衣和絲綢紡織品部門的表現均優于去年同期。尤其是鐘表闆塊，得益于在日内瓦“奇迹與鐘表”展上發布的Arceau Le temps voyageur漫遊時光腕表等高檔專業手表的推出，以及Heure H和Cap e Cod系列标志性型号取得的成功，上半年愛馬仕的手表部門實現了55%的增長；主營家居用品和珠寶的業務線增長了33%；香水和美容産品的銷售額同比增長了23%。相比之下，“最會賺錢”的皮革制品和馬具部門僅12%的增長看起來可能有點平淡無奇，但由于這塊一直以來靠市場持續的需求、集團産能的提升來推動，目前這個增幅依然符合集團的年度目标。

暫不考慮二奢業務

愛馬仕向來以其對産量和庫存的精心管理而在業内享有盛譽，其皮革制品的産量提升通常限制在每年不超過7%的幅度，此舉也有助于保持品牌産品的稀缺性。

愛馬仕的Birkin包、Kelly包等熱門款産品通常占到愛馬仕總營收的一半，但受到産能增速限制的影響，皮革産品常年保持在供不應求的狀态。Axel Dumas此前曾公開解釋，愛馬仕的産品大多由手工制作而成，一個愛馬仕包通常就需要一位皮匠花上15個小時制成，因此增速有限。而最常見的情況是，顧客為了心儀的包包，要麼在等候名單上忍受久久的輪候，要麼隻能通過二手奢侈品市場以更高的價格購得心儀的産品。

針對該問題，本次半年報電話會議上，愛馬仕的管理層給出了回應，未來五年内将開設五個新的皮革制品車間，并表示“所有業務線的産能投資（正在）加強”。而Axel Dumas同時也明确表态，公司不會在近期進軍奢侈品二手市場的業務，因為“這将損害到店消費的常客的利益”。而其競争對手LVMH集團同樣也表示暫不打算參與二手市場的業務，并強調将努力為其産品提供維修的服務。

盡管奢侈品牌曆來對經營二手業務持有謹慎的态度，但随着近年來更加年輕、有環保意識的消費者對二手奢侈品的興趣日益濃厚，而且有數據顯示二手奢侈品業務的規模将在2025年将超過600億美元，這促使不少品牌重新考慮是否落子“二手市場”這步棋。

去年3月，開雲集團投資了二手時尚精品平台Vestiaire Collective，持有其5%的股權并加入董事會。早在此前，開雲集團旗下的Gucci和Saint Laurent也已先後和該平台達成了戰略合作。開雲集團的董事長兼首席執行官François-Henri Pinault表示：“二手奢侈品是一個深受認可的趨勢，尤其受到年輕消費者的認同，集團希望抓住趨勢，把握未來，提升為顧客提供的價值，影響、引導行業未來向更創新、更可持續的方向前行。”

面對二手奢侈品市場巨大的增長潛力和前景，未來有哪些奢侈品巨頭将繼續以不變應萬變，又有哪些将伺機而動，快速圈地布局二手奢侈品市場，值得我們拭目以待。

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本期編輯 劉雪瑩 實習生 吳梓楹

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