醫藥股是有牛股群特性的，又是疫情周期，所以關注度非常高。但這個闆塊又是擁有非常高的門檻，這個導緻誤讀和操作困難也很多。在《疫苗行業博弈中的誤讀現象與正确博弈思維》和《這幾年博弈醫藥股的感受與心得》中有過相關分析，而近期又有一批消息因素，和投資者想法不一樣，那麼我們找到相關規律，以及應對策略，供大家參考。

題材和消息因素的兩面性　　 震蕩市有一個特點就是任何熱點都逃不過跳水。這一波我們看到猴痘概念炒作的很熱，但2022年5月下旬的跳水也很慘烈。之江-生物、達安-基因、百克-生物等，都是第一批搶猴痘題材的品種。那麼，初期享受相關反彈，也就必然後随後的跳水，甚至是大跌的走勢，這就是題材的兩面性。

　　 如果強勢市場中，其實，題材是催化劑，往往都是各種個股都會選擇貼上這種标簽，形成逼空走勢。而震蕩市中，任何因素都是雙面的，并沒有明确的牛熊标簽，而是一體的，最差和最強之間的切換才是常态，這是需要投資者從思維模式和操作策略中要考慮到的。近期我們在《為何新興行業震蕩市也慘烈？注意這幾點》梳理過，為何新興行業在震蕩市中更難，就是因為其價值因素更多樣，有概念本身，也有價值，估值帶寬變得模糊。

　　 炒概念，有一波流的反邏輯；炒實質，需要長周期的業績，而一旦用實質來分析估值時，很多題材時的因素又要重新被精确計算，這也是5.23日晚君實-生物等新冠藥類個股所面臨的，比如說會有多少訂單，會産生多少收入，具體的業績因素是多少。中國-醫藥就是一個典型，輝瑞特效藥進口帶來的收益是可測算的，價格乘以數量乘以利率率，但炒作市值增幅過大，顯然就是從實質到了概念，那麼随後走勢也就可想而知了。

　　對應地，我們提到很多波段股（漁業、路橋基建、國企改革股等），為什麼長期趨勢穩定，或有行業因素，或有基本面因素，但這樣反而簡單了，斷了相關趨勢因素的念想，就是簡單的強弱節奏切換了。還有一些反邏輯品種，都明白沒有實質，也就都知道要短炒和快炒，這樣也就更強化了資金生存的策略。

　　 這也打破了很多投資者傳統誤區，總想着等一個消息，等一個政策，等某某個股漲了，自己的個股就能如何。但如果不是從自身個股或行業節奏角度，以及自身風險收益比特點出發去操作的，總是從這些偶然因素，往往适得其反。就有了類似房貸、LPR利率等利好兌現反而跳水；有了類似提到猴痘、新冠藥等消息後的派發；還有農業、港口、軍工、基建等自身節奏，甚至與消息時間不同步的因素，這些都是導緻投資者誤區的關鍵。

　　 股民認為消息往往是醫藥股的關鍵，但其實，行業的自身節奏才是核心。如果沒有對行業長期的研究，以及對相關股性的熟悉，那麼博弈時就會處處碰壁，這才是問題。比如說，2022年5.19日晚，康希諾獲批第十一款新冠應急疫苗，但之前毫無動靜，當天一度漲停，但随後又陰跌回去了。這種走勢并不是第一次了。如2022年2月20日公布疫苗序貫，康-希-諾入選，21日也是高開低走的。類似地，我們還看到相關批簽，疫苗獲批，藥物實驗數據等，有些明明是利好，為何沒能改變趨勢？其實，相關時間周期，以及所在趨勢位置是很關鍵的，接下來對此做一個詳解。

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