黃金價格高企的背後是避險情緒的驅動，我們對黃金一直保持關注，但是對于多數讀者可能不了解鉑金這種稀有金屬。黃金象征富貴，是傳統認知的保值增值的商品；而鉑金純淨素雅，其實是更稀有的商品。在18世紀，法國的路易十五鑒于鉑之稀有，宣告鉑是唯一配得上國王的金屬。

鉑金有多麼稀有，根據世界鉑金投資協會的數據，2019年，全球白銀開采量是26000噸，黃金開采量是3452噸，而鉑金隻有187噸。這個産量其實已經比2018年增産了22噸了。

由于曆史鉑金曾今有很高的漲幅，在很多人的印象中，似乎鉑金價格要高于黃金。可是當前黃金價格在2000美元/盎司附近，而鉑金價格仍在900美元/盎司附近震蕩。為什麼有鉑金價格高的印象？比如信用卡及某些會員卡的白金卡服務水平一般比金卡更高。還有唱片，“白金獎”是第二高的榮譽，位于鑽石以下，金、銀、銅之上，白金唱片要發到100萬張。我們說說鉑金的物理元素。

鉑金從其物理元素本身而言，有幾個特質：

第一是性質非常穩定，在常溫下不易變色，抗腐蝕性也較高，作為首飾珠寶非常适合。你看黃金一般很少做首飾的戒托，但是鉑金非常适合。就是因為黃金會收到溫度影響收縮較大，經常看到鉑金和鑽石是絕配。第二是鉑金的硬度較強，可達到4-4.5，且具有良好的延展性。

鉑金的使用場景上一般主要有四個大的方面用途：汽車需求，占比37.6%，主要是催化轉化器和渦輪發動機，減少排放；其他工業需求28.6%，主要是醫療設備、計算機和使用工業；首飾需求26%，投資需求占比8%。

既然說了這麼多鉑金的優點和用途，為什麼這些年鉑金價格持續不振呢？

第一，鉑金更多的屬性來自于工業需求，因此與經濟高度相關。經濟不好會影響需求，這是市場低迷的一個主要因素；

第二，生産國家較為集中，南非和俄羅斯基本上壟斷了鉑金産量。南非的鉑金産量占全球總産量的80% 以上，剩下的是俄羅斯産量這和黃金幾十個國家生産完全不同。當産量過分集中于少數國家，很難成為全球性的一般等價物。

第三，投資需求較低，影響了價格增長。鉑金投資需求占比較低，影響了價格的恒定。大量的投資組合都配置了黃金，黃金還有很多ETF、衍生品等投資工具。

第四，沒有避險屬性，本輪黃金價格上漲的原因之一是避險情緒的上升，鉑金不具有該需求。

第五，總量少，難提取，曆史短，因此市場對于鉑金認知也較少，缺少群衆基礎。儲量太大和太少的金屬都不太适合當貨币。

第六，鉑金的變現渠道較少，金融屬性少，二級市場還不完善。因此往往作為消費品存在的。

鉑金為什麼比黃金還便宜，主要因為鉑金受經濟影響較大，當經濟穩健增長時，基本上價格要超過黃金；而經濟不好避險情緒攀升後，黃金價格又高于鉑金。

不過從工業價值角度鉑金和黃金一樣，都是流動性較強的資産；從另外一個角度，鉑金的高彈性和目前的低價格，潛在存在着投資機會。另外還有個指标是钯金，這些年上漲了不少，钯金和鉑金的用途差不多，環保領域相對廣泛，也從側面說明了鉑金存在着低估的機會。

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