最近，紀先生準備将建設銀行的10萬元存款由活期轉為定期。他在建行手機銀行上試算後發現，如果将10萬元存3年定期，年化利率為3.15%，3年後預計獲得利息收入9450元；但如果存5年定期，年化利率變成了2.75%，5年後預計獲得利息收入13750元。

建行手機銀行截圖

“一般不是存期越長，利率越高嗎？”紀先生向《中國銀行保險報》表達了疑問。

通常情況下，銀行存款期限越長，相應的利率也會越高。不過近期，《中國銀行保險報》注意到，工商銀行、中國銀行、建設銀行等大型銀行的3年期、5年期定期存款産品出現了利率“倒挂”現象。

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為何“倒挂”？

融360數字科技研究院分析師劉銀平向《中國銀行保險報》指出，目前出現3年、5年期定期存款利率“倒挂”現象的主要是全國性銀行，并且這樣的現象已持續了一段時間。

工商銀行手機銀行顯示，目前工行5000元起存的3年期定期存款利率最高可至3.15%；50元起存的5年期定期存款最高利率為2.75%。

工行手機銀行截圖

《中國銀行保險報》查詢中國銀行手機銀行後發現，目前中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率則為2.75%。起存金額達到2萬元以上，即能觸發3年期存款最高利率。

中行手機銀行截圖

究其原因，劉銀平認為，一方面，目前利率處在下行周期，部分銀行不鼓勵儲戶存5年期存款，也不會為5年期存款承擔更高的成本。另一方面，全國性銀行的存款來源相對穩定。相比之下，地方性銀行存款來源不夠穩定，攬儲難度高于全國性銀行，3年期以内定存利率有上限約束，無法與全國性銀行拉開差距，往往會設置較高的5年期存款利率來吸引儲戶。

“3年期、5年期定期存款利率‘倒挂’，一定程度上反映了銀行對未來長期利率走勢的預判。”中國銀行研究院研究員梁斯向《中國銀行保險報》指出，從整體形勢看，利率環境未來可能存在繼續下行的可能，短期獲取長期限負債的需求不大，這降低了銀行提高長期利率的動力。

另一方面，梁斯認為，3年期、5年期定期存款利率“倒挂”也會鼓勵民衆縮短存款期限，這既有助于降低銀行負債成本，也能夠對消費帶來一定刺激作用。

根據人民銀行在2015年10月24日最後一次更新的金融機構人民币存款基準利率調整表，目前，3個月、半年、1年、2年、3年定期存款基準利率分别為1.1%、1.3%、1.5%、2.1%、2.75%。自2014年11月22日起，人民銀行不再公布金融機構人民币5年期定期存款基準利率。

金融機構人民币存貸款基準利率調整表

（2015年10月24日）

圖片來自人民銀行網站

在存款實際利率制定方面，自2015年10月，人民銀行放開對存款利率的行政性管制，金融機構可在存款基準利率基礎上自主确定存款實際執行利率。

2021年6月21日，存款利率自律上限确定方式進一步優化為在存款基準利率基礎上加上一定基點确定。

2022年4月，人民銀行在《2022年第一季度中國貨币政策執行報告》中披露，已指導建立了存款利率市場化調整機制，利率自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期貸款市場報價利率（LPR）為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

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下半年利率下行速度或放緩

無論是3年期還是5年期定期存款，今年上半年以來，較長期限的個人存款利率整體處在下行通道。

4月25日以來，多家大型銀行及股份制銀行曾下調不同期限大額存單利率，下調幅度普遍在10個基點。工行、中行、建行的2年期、3年期普通定期存款利率也下調了10個基點。

與此同時，多家銀行定期存款利率上浮上限出現下調，其中既有國有大行，也有股份行、中小銀行。

接下來，這一趨勢是否将延續至下半年？

劉銀平表示，受監管和降成本雙重影響，4月25日起銀行定期存款利率整體下調。其中，國有銀行和股份制銀行率先下調，5月份以來，地方性銀行跟随下調，本輪利率調整已進入尾聲。

“考慮到監管仍在引導市場利率下行，銀行淨息差仍在收窄之中，下半年定存利率仍有一定下調空間，但由于銀行攬儲競争激烈，所以存款利率降幅會收窄。”劉銀平稱。

上海金融與發展實驗室主任曾剛向《中國銀行保險報》指出，在下半年推進複工複産、經濟持續複蘇的背景下，貨币政策進一步寬松的空間不大，通過下調金融市場利率以刺激經濟的空間和需求也減弱了。

随着我國存款自律定價機制的市場化程度進一步提升，存款基準利率不僅與貸款利率相挂鈎，也在跟随市場利率變動而變動。因此，曾剛認為，下半年存款利率維持現狀的可能性更大，也不排除出現上行的可能。

梁斯指出，今年以來，在經濟下行壓力不減、疫情沖擊等因素影響下，為更好支持實體經濟發展，流動性環境整體維持穩中偏寬，利率體系整體維持下行态勢。當前一攬子政策正處于落地生效階段，如果疫情不再度反複，經濟将呈現穩步複蘇，預計政策調控将重回穩健。

梁斯認為，為切實為企纾困，進一步做好穩增長工作，預計利率體系仍有繼續下行的可能，但速度将有所放緩。

實習記者 許予朋

編輯 韓業清

來源：中國銀行保險報

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