回撤是股票或者基金在一段時間内到達一個較高的價格後，其價格出現下跌。如果在一段時間内出現了最大回落的情形，就叫最大回撤。

回撤是日常交易中常見的一個術語，指的是賬戶資金的減少。部分交易可能會虧損是每個人都需要接受的一件事，因此，資金回撤也是一個人們必須接受的事實。

回撤的确會帶來資産的減少，所以很多人喜歡回撤小的股票或基金，尤其是在挑選基金時，一些人會把基金的回撤大小作為一項選擇指标，盡量挑選回撤小的基金。因為基友們期望基金經理有控制回撤的能力。這是因為回撤等于投資者在投資過程中面臨的風險，一般來說回撤越低越好，回撤越低面臨的風險越小。

引起股票或基金回撤的主要原因有股票或股市波動引起的回撤、公司業績引起的回撤、黑天鵝事件引起的回撤以及莊家出貨引起的回撤等。

那麼回撤真的那麼可怕嗎？

說到底，害怕回撤在本質上源于人們的損失厭惡心理。人們在心理上更喜歡确定性，即便像股市這樣沒有什麼短期規律可言的地方，仍然幻想市場是有效的，是有迹可循的。即所謂的有效市場理論。而事實證明，市場并不總是有效的。

本傑明·格雷厄姆有一個“市場先生”的比喻，他認為市場先生是一個神經病，它患有狂躁抑郁症，每天都會發病。它聽到好消息的時候會哭泣，會說我賣給你一部分我的股份，比你認為的最低的價格還要低；它聽到壞消息的時候會狂喜，會說我想買下你能賣的所有股份，比你想賣的價格還要高得多。

我們不應該和市場先生對抗，妄圖戰勝它，絕大多數時間要聽它的話。但是市場先生它也有自己的脾氣，隻要時間足夠長，總有它情緒失控的那一天，等它喊出不理智的籌碼時候，也是我們逆風翻盤的時刻。

再從風險的角度來說一下回撤。價值投資派認為，回撤不是真正的風險，真正的風險是本金的永久性損失。如果本金都收不回來了，那才是真的損失了。

而如果隻是暫時的資産或者淨值的回撤，那麼如果放平心态，靜待轉機，價格起起落落，就像夏天時而豔陽高照，不排除哪天就傾盆大雨一樣正常。

如果僅僅因為擔心回撤，就去賣出，随後再買進，那麼進進出出，耗時耗力，最終手續費貢獻的不少，收益卻賺不到多少。

本人的意見是，如果你恰逢市場回落，不要恐慌，視情況而定，如果是股票，你需要檢視一下你的股票背後的企業，其成長前景、盈利前景等，護城河是否足夠寬，是否發生了重大的不可逆轉的危機。如果沒有，那麼你就靜靜地等待吧。如果你買的是基金，檢視一下基金經理是否發生了風格偏移、曆史及長期表現等。

投資是個耐力活，俗話說，心急吃不了熱豆腐，這裡不是撐死膽大的餓死膽小的，而是忙死頻繁買賣的，而回報靜靜等待的。耐心、極度的耐心是我們投資路上的一堂必修課。

你怎麼看呢？

注：市場有風險，投資需謹慎！ 本文僅為數據、内容等分享，不構成任何投資建議。

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